电子研究：重磅车型放量，智能驾驶渗透率持续提升

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电子指数 1769 沪深 300 指数 4094 上证指数 3262 深证成指 11878 中小板综指 12468 相关报告 1.《板块分化，看好新能源、汽车相关下游-TMT 行业周报》，2022.9.4 2.《看好需求旺盛的电子半导体细分行业-《2022-09-01 行业...》，2022.9.1 3.《持续关注国产替代及高成长赛道机会-创新中心双周报》，2022.8.21 4.《阿维塔智驾满配，自动驾驶指导文件出炉在即-智能汽车 7 月月报》，2022.8.18 5.《限电叠加疫情反复，看好工业硅价格继续回升-【国金化工】工业硅...》，2022.8.16 陈传红 分析师 SAC 执业编号：S1130522030001 chenchuanhong＠gjzq.com.cn 樊志远 分析师 SAC 执业编号：S1130518070003 (8621)61038318 fanzhiyuan＠gjzq.com.cn 罗露 孟灿 分析师 SAC 执业编号：S1130520020003 luolu＠gjzq.com.cn 分析师 SAC 执业编号：S1130522050001 mengcan＠gjzq.com.cn 重磅车型放量，智能驾驶渗透率持续提升 投资建议  8 月国内外智能汽车指数承压，跑输大盘。根据 Wind 数据，2022/8/8 至2022/9/9，智能汽车指数下跌 11%，跑输沪深 300 9pct。全球自动驾驶和电动汽车指数下跌 5%，跑输标普 500 3pct。国内智能汽车各板块均承压，车载显示、汽车芯片等板块全线回调。  8 月销量超预期，Q3 重磅车型交付放量。乘联会发布 8 月销量，1）电车方面：零售 52.9 万辆，同/环比 +111.2%/+8.8%，渗透率 28.3% (7 月26.7%)。乘用车端：零售 187.1 万辆，同/环比+28.9%/ +2.9%。Q3 大量重磅电车交付放量 (全年 45 款+，Q3 即 20 款+)。重点车型包括腾势 D9（9 月交付）；小鹏 G9 (8 月上市，9 月交付)；比亚迪护卫舰 07（预计 9 月上市）；AITO 问界 M7（8 月交付）等。从政策端看，目前新能源车销量、订单火爆，并未受燃油车购臵税减半影响。随 23 年补贴退坡，预计 Q4 将迎来需求体现释放，同时购臵税 23 年有望延续或部分延续。  华为发布问界首款纯电车型 M5 EV，腾势 D9 预售销量高。1）9 月 6 日，华为发布首款纯电 SUV-M5 EV，基于 HUAWEI Drive ONE 纯电驱智能平台打造，首搭 Harmony OS3 操作系统，全系支持 L2 自动驾驶。此外新车还采用华为动态自适应扭矩系统，路面感知响应提升 100 倍。智能座舱方面搭载 HUWEI SOUND7.1，配备 19 个声学单元，同时配备智能调节 HUD、自研静谧驱动电机等。2）腾势旗下新能源 MPV 腾势 D9 于 8 月 23 日上市，采用腾势 Link 超智能交互座舱及腾势 Pilot 高级智能驾驶辅助系统，动力方面搭载腾势 e 平台 3.0 和 DM-i 超级混动技术。新车开启预售 2 个月订单已突破 3 万量，其中 83%订单用户选择 DM-i 超级混动版车型，17%用户选择EV 纯电版，新车预计九月开始交付。  上海市智能网联汽车政策落地，规划 2025 年 L2/3 级新车占比超 70%。9月 5 日，上海市人民政府办公厅印发《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》的通知。目标到 2025 年，初步建成国内领先的智能网联汽车创新发展体系：产业规模达到 5000 亿元，L2/3 级自动驾驶汽车占新车生产比例超过 70%，实现 L4 及以上汽车在限定区域和特定场景实现商业化应用。实施方案从技术、终端、生态、空间、应用、新基建及制度六个层面，对智能汽车产业发展提出新要求。我们认为智能驾驶、智能座舱、网联仍是主要的增量环节，未来市场将持续聚焦车规级芯片、人工智能算法、激光雷达、车载操作系统、智能计算平台、线控执行系统等关键部件。智能网联持续深化，带来 5G 车用无线通信网络、高精度地图等产品的落地，最终实现“车-路-网-云-图”一体的自动驾驶融合感知与规划控制。方案同时对车下新基建提出超前建设的发展要求，包括 5G 通信、卫星通信等网络基础设施，构建低时延、高可靠、广覆盖的车用无线通信网络。  推荐组合：建议关注汽车电动智能化核心标的，看好单车价值量提升空间大、渗透率快速提升的方向。包括恒帅股份、上声电子、韦尔股份、兆易创新、瑞可达、京东方精电、德赛西威、中科创达、华测导航、经纬恒润等。  风险提示：疫情反复风险、汽车智能化发展不及预期风险、电动化渗透率不及预期。 1423160017771954213223092486210913211213220313220613国金行业 沪深300 2022 年 09 月 13 日 智能汽车行业研究新能源与汽车研究中心 电子研究 买入 (维持评级) ) 行业月报 证券研究报告 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、行业回顾与展望 .......................................................................................4 1.1 智能车板块行情回顾 ..............................................................................4 1.2 重点数据跟踪 ........................................................................................6 1.3 新车资讯 ................................................................................................8 二、行业大事 ...............................................................................................15 2.1 行业新闻 .............................................................................................15 2.2 重点公司公告 ......................................................................................18 三、投资建议及推荐标的 ....