中小盘新股研究周报：新股研究-2022年第35周

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 09 月 12 日 专题研究 新股研究 研究所 证券分析师： 杨阳 S0350521120005 yangy08@ghzq.com.cn [Table_Title] 新股研究-2022 年第 35 周 ——中小盘新股研究周报 相关报告 《 ——中小盘新股研究周报 ： 新股研究-2022 年第 34 周 *杨阳》——2022-09-05 《 ——中小盘新股研究周报 ： 新股研究-2022 年第 33 周 *杨阳》——2022-08-28 《 ——中小盘新股研究周报 ： 新股研究-2022 年第 32 周 *杨阳》——2022-08-21 《 ——中小盘新股研究周报 ： 新股研究-2022 年第 31 周 *杨阳》——2022-08-14 《 ——中小盘新股研究周报 ： 新股研究-2022 年第 30 周 *杨阳》——2022-08-08 投资要点： ◼ 国海证券中小盘团队针对核准发行与同意注册的拟上市公司进行研究梳理，推出每周专题研究报告，本周共 10 家公司过会，分别为 1）科创板：金橙子（A21484.SH）、康为世纪（A21452.SH）、灿瑞科技（A21646.SH）；2）创业板：天元宠物（A20382.SZ）、挖金客（A20064.SZ）、宏景科技（A21239.SZ）、瑞晨环保（A21340.SZ）、众智科技（A21189.SZ）；3）主板（中小板）：可川科技（A19272.SH）、好上好（A21403.SZ）。建议关注灿瑞科技。 ◼ 本周共有 9 家公司上市，上市公司首日平均涨幅 21.57%，首日破发率 11%，上市以来破发率 11%。预计募资 83.54 亿元，募资总额124.50 亿元。 ◼ 近两月共有 86 家公司上市，总市值 8880.56 亿元，上市首日平均涨幅 37.78%，上市以来平均涨幅 37.55%，首日破发率为 17.44%，上市以来破发率为 29.07%。上市以来涨幅居前的公司为弘业期货(+577.96%)、立新能源(+379.59%)、华大九天(+225.79%)、快可电子(+176.26%)、宝立食品(+144.58%)，跌幅居前的公司为中科蓝汛(-39.18%)、丛麟科技(-31.07%)、益方生物(-30.35%)、建科股份(-29.92%)、恒烁股份(-26.82%)。 ◼ 灿瑞科技：国内领先的数模混合&模拟电路制造商。灿瑞科技是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业，主要业务包括智能传感器芯片产品、电源管理芯片产品、封装测试服务，广泛应用于智能家居、可穿戴设备和汽车电子等众多国民经济重要领域。公司是“上海市专精特新中小企业”、“上海市科技小巨人企业”、“上海市专利试点企业”，并进入工信部第二批专精特新“小巨人”企业名单。灿瑞科技在全球磁传感器芯片的市场份额约为 1.08%，在国内厂商中已占据领先地位。公司的智能传感器芯片被广泛应用于格力、美的、漫步者、JBL 等品牌产品中，电源管理芯片产品已被广泛应用于小米、三星、LG、OPPO、VIVO、传音、荣耀等品牌产品中，广受客户青睐。未来灿瑞科技有望受益于智能传感器国产化替代加速、磁传感器芯片下游应用领域市场扩增、消费电子设备规格的持续升级及智能家居设备需求扩张而实现放量。据中国信通院数据显示，中国智能传感器国产化率由2016 年的 13%增长至 2020 年的 31%，国产化速度未来有望继续提 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 升；据前瞻产业研究院统计，2015-2020 年中国电源管理芯片市场规模从 520 亿元增长至 781 亿元，CAGR 达 10.70%，公司有望受益而实现放量。2021 年灿瑞科技实现营业总收入为 5.37 亿元同比增长 85.17%，取得归母净利润 1.25 亿元同比增长 184.09%。本次募投项目有利于进一步提升公司的技术创新能力，提高核心竞争力，巩固公司的市场地位。 ◼ 风险提示：公司询价未通过；公司因特殊原因无法正常上市；研究仅基于公司招股说明书梳理，不能充分反映公司状况；公开发行制度发生变化；公司所在行业竞争加剧。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 1、 新股市场情况 ......................................................................................................................................................... 5 1.1、 新股招股及询价进程 ....................................................................................................................................... 5 1.2、 本周上市公司首日平均涨幅 21.57%，首日破发率 11%，上市以来破发率 11% ............................................. 5 1.3、 统计近 2 月内上市公司，上市首日涨跌幅均值 37.78%，上市以来涨跌幅均值 37.55% ................................ 6 2、 新股研究 ................................................................................................................................................................ 8 2.1、 灿瑞科技：国内领先的数模混合&模拟电路制造商 ......................................................................................... 9 3、 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4 图表目录 图 1：灿瑞科技主营业务收入结构 ................................................................................................................................ 9 图 2：灿瑞科技营业总收入 ..........................