新希望服务(03658.HK)笃实增长策略，深入发展“物业+”

电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 1 相关研究： 2022 中国房地产业 ESG 发展白皮书 | 物业服务篇 20220629 2021 中国物企超级服务力研究成果发布！ 20211216 年报综述｜“收并购+外拓”加码规模增长，核心指标稳健向好 20220412 年报综述｜增长势能持续释放，营收长尾效应显现 20220414 研究团队 李艳杰 lyjforl（微信号） liyanjie_yh@ehconsulting.com.cn 王然 15632486298 (微信号) wangran@ehconsulting.com.cn 所属行业 物业 发布时间 2022 年 9 月 5 日 新希望服务（03658.HK） 笃实增长策略，深入发展“物业+” 核心观点：2022 年 8 月 26 日，新希望服务发布中期业绩公告，报告期内实现营业收入 5.12 亿元，净利率达 20.4%，在管面积 2,209.6 万平方米，较 2021 年同期增长约 76.4%。 仅供内部参考，请勿外传 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 2 引言 2022 年 8 月 26 日，新希望服务发布中期业绩公告，报告期内，新希望服务实现营业收入 5.12亿元，股东应占利润为 0.99 亿元，净利率达到了 20.4%。上半年，企业的生活服务板块平稳增长，实现收入约 1.15 亿元。截至 2022 年 6 月 30 日，公司在管项目数量 156 个，在管面积2,209.6万平方米，较2021年同期增长约76.4%，签约项目数量207个，签约面积3,096.1万平方米，较 2021 年同期增长约 51.9%。 营收表现优异，实现高质量增长 2022 上半年，新希望服务的营收情况表现良好，收入及利润均有大幅增长。报告期内，公司收入录得人民币 5.12 亿元，较 2021 年同期增长 27.1%；毛利为人民币 2.09 亿元，较 2021年同期增长 21.7%。公司权益股东应占溢利人民币 0.99 亿元，较 2021 年同期增加 25.5%。 图：2021H1-2022H1 新希望服务营收情况 数据来源：企业半年报 第一，规模的高速扩张带来的巨大收益，在管面积较上年增长 76.4%，在管项目数量接近翻倍； 第二，紧密链接新希望集团，接受项目支持的同时提高自身独立性，并在各细分业务领域更加精进； 第三，新希望服务实行精益化管理以及高效人才科技建设，使得运营能力及效率提升； 第四，在业务分布区域来看，新希望服务持续深耕于以成渝都市圈为主的西南区域及华东区域，聚焦一线、新一线和二线城市，由于此类城市居民的较高消费能力，使得新希望服务能仅供内部参考，请勿外传 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 3 保持较高的收费水平，报告期内公司的单坪物业费 3.15 元/平方米/月，助力业务收入持续维持较高水平。 报告期内，新希望服务的毛利率达到 40.8%，净利率也达到了 20.4%。陈江表示，毛利率水平较高主要由于物业管理服务及商业运营服务两个板块业务毛利较高。从物业管理服务来说，基于公司的业态选择和城市布局，新希望服务的平均物业费单价高于行业平均水平，具有更高的盈利空间；在商业运营服务方面，新希望服务是轻资产运营业务模式，外加业务布局上自身差异化特点，转租赁项目成本调整到公允价值变动之中。 分板块来看，2022 年上半年，新希望服务各业务板块所占比例有所调整，物业管理服务及生活服务板块占比上升，而商业运营服务及非业主增值服务占比有所下降，其中物业管理服务收入涨幅最高为 59.8%，是新希望服务的主要收入来源。 图：2021H1-2022H1 新希望服务收入结构情况 数据来源：企业半年报 物业管理收入的大幅度增加主要来源于公司通过对关联方项目的平稳接管、外拓项目的持续发力和并购项目落地三方面的并举措施，实现管理规模的持续增长。生活服务收入增加，则得益于新希望服务积极投资并拓展相关业务，特别是团餐项目增加、新零售业务密度增加，导致线上及线下零售服务及餐饮服务收入增长。 完成首次收购，规模持续增长 仅供内部参考，请勿外传 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 4 2022 年上半年，新希望服务对城市、业态、产品进行充分深入的分析与评判，坚定扩大管理面积的发展目标，通过不断外拓及收并购活动进行规模扩张，服务管理规模实现持续增长。2022 年 4 月新希望服务完成上市后的首次并购活动，成功收购总部位于成都的成都明宇环球商业管理有限公司。截至报告期末，新希望服务总签约项目 207 个，总签约面积约 3096.1万平方米，较 2021 年中期增长 51.9%，在管面积 2209.6 万平方米，较去年同期增长 76.40%。 图：2021H1-2022H1 新希望服务管理面积情况 数据来源：企业半年报 新希望服务充分把握第三方市场发展机遇，第三方外拓实现高增长。截至报告期末，来自于独立第三方的外拓面积为 860 万平方米，较去年同期实现 306.7%的增长，占总在管面积的39.1%，占比较去年同期提升 22.1%，2022 年上半年所获取的外拓项目数量已接近 2021 年全年总量，独立性进一步提升。 与此同时，新希望服务还加强外拓渠道建设，积极开展战略合作，深化资源对接，助力市场拓展。新希望服务于 2022 上半年已完成 12 类渠道建设，合作方包含青岛高投物业、一途鹅科技（江苏）有限公司、宿迁市项里街道等，包含零售、文旅、住宅物业等多种综合服务业态。 “物业+”服务不断完善，生活服务持续发力 新希望服务深度链接新希望集团，充分利用新希望集团的生产及资源优势，建立自有生态服务体系，进一步打通供货及销售渠道，赋能 B 端业务场景，提供“物业+团餐、物业+零售、仅供内部参考，请勿外传 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 5 物业+到家、物业+集采”等