疫后复工跟踪系列：新房与二手房成交分化

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 赵伟 分析师 SAC 执业编号：S1130521120002 zhaow＠gjzq.com.cn 刘道明 分析师 SAC 执业编号：S1130520020004 liudaoming＠gjzq.com.cn 杨飞 分析师 SAC 执业编号：S1130521120001 yang_fei＠gjzq.com.cn 新房与二手房成交分化 复工跟踪系列报告第 20 期：一二线城市商品房成交有所回升，代表性城市新房成交回落、二手房提升；多数生产、部分投资活动延续修复；线下消费分化。  投资需求有所分化，全国商品房成交回落，但二手房成交显著回暖 全国新增感染人数显著回落，但疫情反复地区封控措施仍持续。本周全国本土新增感染人数较上周回落 39%，前期疫情反复的海南、新疆、西藏等地新增感染分别较上周下降 61.3%、46.5%、21%；但四川、青海、陕西等确诊人数显著增加。受疫情影响较大的海南省东方、澄迈等地，继续执行静态管理等封控措施。 多数工业生产活动延续修复，投资需求指标有所分化。本周，螺纹钢开工率较上周提升 1.3 个百分点至 48.2%；高炉开工率较上周增加 0.8 个百分点至 57%。沥青开工率持续提升、较上周提升 3.7 个百分点至 40.2%，映射基建落地进一步加快；但全国钢材表观消费量略有回落、较上周下降 3.1%，玻璃库存略有提升、较上周增加 2.7%，六大发电集团耗煤量季节性见顶回落、较上周下降 0.6%。 与投资紧密相关的水泥库存、水泥价格持续改善。本周，水泥粉磨开工率较上周提升 1.5 个百分点至 47%；水泥出货率延续回落、较上周下降 1.4 个百分点至60.8%；水泥库存仍快速下行、较上周下降 2.3 个百分点至 64%；对应水泥价格延续上行、较上周提升 1.9%，其中西南、华东、东北地区价格提升幅度最大。 商品房成交回落、但一二线城市有所改善，8 月以来，代表城市新房成交回落、二手房显著回暖。本周 30 大中城市商品房成交较上周回落 0.5%，三线城市回落最为显著、较上周下降 10.6%，但一、二线城市分别较上周提升 9.5%、4.5%。本周，代表城市二手房成交快速回升、环比较上周提升 9.5%；8 月以来，代表城市二手房成交面积同比提升 17.7%、但对应的新房成交面积同比回落 26%。  整车货运物流回升，外贸集装箱吞吐量略有提升，部分线下消费活动分化 全国整车货运物流回升，外贸集装箱吞吐量略有提升。上周全国整车货运物流指数在连续三周回落后有所回升、较前周上升 1.3%；分地区来看，多数省市整车货运物流回升，其中宁夏回升最为明显、较前周上升 15.1%，但在疫情影响下，新疆、海南货运物流指数延续回落。8 月中旬，中国集装箱吞吐量当旬同比较上旬回升 4.5 个百分点至 5.3%，外贸集装箱吞吐量回升 1.4 个百分点至 1.6%。 部分城市地铁客运量回落，但整体出行恢复强度普遍提升。本周，全国 9 个主要城市地铁客运量合计较上周回落 5.7%；受疫情反弹影响，西安地铁客运量延续回落、较上周下降 40.4%；西南地区限电影响下，重庆、成都地铁客运量分别回落 36.6%、11.3%。国金数字未来 Lab 显示，上周多数城市出行恢复强度回升，一线、新一线、二线分别较前周提升 1.7%、0.8%、0.7%，但三线城市回落。 全国餐饮、外卖恢复强度普遍上升，连锁餐饮疫情歇业率、流水强度均显著提升。本周一线、新一线、二线城市城市餐饮恢复强度提升，三线城市有所回落；全国餐饮恢复强度普遍提升。上周，某连锁餐饮全国疫情歇业率较前周上升 3.2个百分点，但全国流水恢复强度较前周提升 10.2%，上海、福建上升幅度最大。 风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。 2022 年 08 月 28 日 疫后复工跟踪系列 宏观经济点评 证券研究报告 总量研究中心 疫后复工跟踪系列 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、 复工复产追踪：部分投资活动延续修复，新房、二手房成交分化 ............ 3 二、 物流人流追踪：整车货运物流回升，部分线下消费活动分化 ................... 7 风险提示： ................................................................................................... 10 图表目录 图表 1 ：全国本土新增感染人数显著回落 ..................................................... 3 图表 2 ：近一周，部分省市感染人数有所下降 .............................................. 3 图表 3 ：近期，疫情防控相关的政策调整 ..................................................... 4 图表 4 ：螺纹钢开工率延续回升 ................................................................... 4 图表 5 ：沥青开工率显著提升....................................................................... 4 图表 6 ：高炉开工率延续回升....................................................................... 5 图表 7 ：焦炉生产率持续改善....................................................................... 5 图表 8 ：钢材表观消费量略有回落................................................................ 5 图表 9 ：建筑钢材成交量小幅回升................................................................ 5 图表 10 ：玻璃库存略有回升 ........................................................................ 5 图表 11 ：六大发电集团耗煤量延续回落 ....................................................... 5 图表 12 ：水泥粉磨开工率回升..................................................................... 6 图表 13 ：水泥出货率延续回落.........................................................