纺织服装行业点评：7月服装零售环比波动，仍维持弱复苏趋势

纺织服装 | 证券研究报告 — 行业点评 2022 年 8 月 22 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《纺织服装行业点评：疫情不可避免，消费政策利好，体育延续高增》20210712 《纺织服装行业点评：6 月零售改善明显，行业低谷已过》20210718 《纺织服装行业点评：7 月服装线上销售波动，期待逐步回暖》20210814 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 纺织服装 [Table_Analyser] 证券分析师：郝帅 (8610)66229231 shuai.hao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 S1300521030002 证券分析师：丁凡 (8610)66229231 fan.ding@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 S1300521090001 [Table_Title] 纺织服装行业点评 7 月服装零售环比波动，仍维持弱复苏趋势 7 月服装零售数据保持复苏态势，随着疫情影响减弱，各地防疫政策逐步宽松，服装消费情况转暖， 7 月服装零售同比增长 0.8%，服装出口维持高增，剔除客观特殊因素影响，行业仍维持弱复苏的趋势。  7 月服装零售同比增长 0.8%，疫情影响减弱背景下表现回暖。四、五月份由于全国疫情严控，上海及江浙地区物流影响，服装零售额当月同比下降幅度较大。随着疫情影响减弱，各地防疫政策逐步宽松，服装消费情况转暖， 7 月服装零售同比增长 0.8%。1-7 月服装零售同比降低 5.6%。从终端销售来看，7 月份处于复苏过程，但并未恢复至常态水平，但销售最低谷已经过去，展望后续发展我们预计短期内局部地区可能继续受疫情影响，但服装行业整体经营情况有望逐月改善。此外，2021 下半年也受到疫情防控影响销售基数较低，所以下半年我们认为销售数据有望持续向好。  服装出口增速维持高位。7 月我国纺织品出口为 135.8 亿美元，同比增长16.2%，增速环比 6 月提升 8.2pct；服装出口为 196.4 亿美元，同比增长18.5%，增速较 6 月下降 0.6pct。7 月出口增速维持在较高水平，主要系之前疫情致上海等港口运输受阻，随着 6 月开始运输逐步恢复正常，前期滞留货物集中出货提升 7 月出口增速。  受疫情影响，2022 年 7 月线上服装零售额有所承压。在疫情压力下，纺服 7 月线上销售情况整体波动，其中淘系平台线上零售额同比降幅略增，7 月淘系平台销售额同比下降 12.19%，增速环比下降 3.90pct，主要系 6月份 618 活动提前释放需求，并且 7 月各地疫情反复需求端波动和物流影响。随疫情防控常态化，物流情况进一步放开，后续有望进一步迎来消费复苏。  当前形势下，建议关注疫情后周期快速恢复的品牌纺服龙头和上游竞争力不断增强的制造企业。大众休闲服饰重点推荐海澜之家、森马服饰，太平鸟。中高端服饰推荐报喜鸟、比音勒芬、歌力思、波司登。体育服饰方面，重点推荐港股安踏体育、李宁、特步国际。家纺行业，重点推荐罗莱生活，建议关注水星家纺、富安娜。上游纺织制造方面，重点推荐鞋类 ODM 一体化制造商华利集团；看好产能布局完善的制造龙头申洲国际，以及羊毛价格上涨下有望量价齐升的毛精纺纱龙头新澳股份。  板块复查：本周创业板(1.61%)，深证成指(-0.49%)，沪深 300(-0.96%)，上证综指(-0.57%)。纺织制造子板块涨幅为 0.33%，服装家纺子板块涨幅为0.27%。  重点公司公告：新澳股份发布 2022 年半年度报告，实现归母净利润 2.42亿元，同比增长 40.41%，其中二季度创单季净利历史新高；报喜鸟发布2022 年半年报，实现扣非归属于上市公司股东的净利润 20,247.48 万元，较上年同期减少 9.93%。华利集团发布 2022 年半年报，实现归属于上市公司股东的净利润人民币 15.62 亿元，同比增长 21.02%。  风险因素：疫情不确定风险，消费复苏不及预期。 2022 年 8 月 22 日 纺织服装行业点评 2 目录 一、7 月服装零售同增 0.8%，线上销售波动 ...................................... 4 1.1 7 月服装零售数据保持复苏态势，出口增速保持在高位................................................ 4 1.2 7 月线上销售呈现波动 .................................................................................................. 5 二、行业主要数据回顾 ..................................................................... 10 板块复查 ............................................................................................................................. 10 服装零售 ............................................................................................................................. 11 出口端 ................................................................................................................................. 12 上游原材料 ......................................................................................................................... 13 三、公司重点公告 ............................................................................ 16 四、行业新闻一览 ............................................................................ 17 五、板块近期事项 ............................................................................ 18 解禁 .......................................................