中小盘周报：进口替代快速推进，国内SiC产业链渐入佳境

伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 32 2022 年 08 月 21 日 《收入超预期，智能汽车龙头无惧行业波动加速前行—中小盘信息更新》-2022.8.19 《疫情影响下业绩稳健增长，加大研发布局未来 —中小盘信息更新》-2022.8.18 《汽车业务快速扩张，模组龙头业绩续 创 新 高 — 中 小 盘 信 息 更 新 》-2022.8.17 进口替代快速推进，国内 SiC 产业链渐入佳境 ——中小盘周报 任浪（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001  本周市场表现及要闻：小米汽车敲定电池方案，将采用宁德时代麒麟和比亚迪刀片 市场表现：本周（指 8 月 15 日至 8 月 19 日，下同）上证综指收于 3258 点，下跌 0.57%；深证成指收于 12359 点，下跌 0.49%；创业板指收于 2734 点，上涨1.61%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌 0.72%，小盘指数下跌 0.08%。2022年以来大盘指数累计下跌 15.62%，小盘指数累计下跌 12.17%，小盘/大盘比值为1.33。佩蒂股份、安靠智电、青鸟消防本周涨幅较大。 本周要闻：小米汽车敲定电池方案，将采用宁德时代麒麟和比亚迪刀片；九部门：研发液态和固态锂离子电池储能、钠离子电池储能等高效储能技术。 本周重大事项：8 月 16 日，昭衍新药发布限制性股票激励计划。其中股票计划股票激励总数 140.06 万股，激励总数占当时总股本比例 0.26%，行权价格 39.87元/股，有效期 4 年。激励计划业绩考核目标为：以 2021 年营业收入为基数，2022-2024 年营业收入增长率分别不低于 35.00%、82.25%、146.04%。  本周专题：东莞天域签订 1 亿美元 SiC 衬底订单，国内 SiC 产业链渐入佳境 全球 SiC 产业链与竞争格局由国际厂商主导，国内企业正在加速追赶。2022 年8 月 17 日，II-VI 官网宣布计划从 2022Q3 开始到 2023 年底，向东莞天域半导体供应价值超过 1 亿美元的 6 英寸碳化硅导电型衬底。这是 2022 年下半年以来，继天岳先进签订 13.93 亿衬底合同和晶盛机电宣布成功研发出 8 英寸 N 型 SiC 晶体后，国内 SiC 衬底和外延产业又一里程碑事件。 SiC 衬底行业集中度高，国产替代空间较大。根据 Wolfspeed 数据，2021 年全球导电型衬底 CR3 约 89%，均为海外企业。国内此前仅天岳先进、天科合达等厂商能稳定供应 SiC 衬底，近年来新加入 SiC 衬底生产的企业主要有山西烁科、同光股份等一级市场明星企业。此外，晶盛机电、露笑科技、东尼电子等上市公司凭借产业链优势和融资优势，也在跨界进入衬底制造环节。根据 CASA Research统计，2021 年大陆地区 SiC 衬底环节新增投产项目披露产能超过 57 万片。 SiC 衬底生长速度慢、缺陷控制难度大，为提高生产效率并降低成本，大尺寸是碳化硅衬底制备技术的重要发展方向。衬底尺寸越大，单位衬底可制造的芯片数量越多，单位芯片成本越低。晶盛机电已成功研发出 8 寸 N 型 SiC 晶体，天岳已于 2020 年启动 8 寸衬底研发，国内外技术差距正在进一步缩小，从而保障我国碳化硅产业在关键核心技术上的自主可控。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、经纬恒润-W、晶晨股份）；高端制造主题（观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、安靠智电、矩子科技、长光华芯）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。  风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 32 目 录 1、 本周 A 股市场涨跌不一，特高压指数走强 ............................................................................................................................ 4 1.1、 本周 A 股市场涨跌不一，小盘表现优于大盘 ............................................................................................................. 4 1.2、 佩蒂股份、安靠智电、青鸟消防本周涨幅较大 .......................................................................................................... 4 1.3、 海外视角：美国三大指数普跌，道琼斯工业指数跌幅最小 ...................................................................................... 5 1.4、 本周热点新闻：小米汽车敲定电池方案，将采用宁德时代麒麟和比亚迪刀片；九部门：研发液态和固态锂离子电池储能、钠离子电池储能等高效储能技术 ..................................................................................................................... 7 1.5、 事件关注：2022 世界新能源汽车大会；世界智能网联汽车大会 ............................................................................. 7 2、 本周重大事项：昭衍新药股权激励值得关注 ......................................................................................................................... 8 3、 衬底和外延订单连续落地，国内 SiC 产业链渐入佳境 ......................................................................................................... 9 3.1、 全球 SiC 产业链与竞争格局：国际厂商主导，国内企业加速追赶 .......................................................................... 9 3.2、 SiC 衬底行业集中度高，国产替代