传媒互联网产业行业研究：Unity中国成立，关注与国内参投方协同共赢

- 1 -敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金传媒互联网产业指数 1962 沪深 300 指数 4191 上证指数 3277 深证成指 12419 中小板综指 12989 相关报告 1.《版号发放常态化，关注游戏软件“国产化”-互联网传媒周报》，2022.8.7 2.《芒果 TV 提价，阿里宣布港股双重主要上市-互联网传媒周报》，2022.7.31 3.《PrimeDay 刺激海外需求，小额消费占比高-互联网传媒周报》，2022.7.18 4.《7 月游戏版号发放，数量环比有所提升-游戏行业点评》，2022.7.13 5.《元宇宙迎政策支持，大厂携手企业推进数字化-互联网传媒周报》，2022.7.11 许孟婕 分析师 SAC 执业编号：S1130522080003 xumengjie＠gjzq.com.cn 马晓婷 联系人maxiaoting＠gjzq.com.cn Unity 中国成立，关注与国内参投方协同共赢 本周观点 Unity 中国成立，吉比特、佳都科技等参投，关注游戏、数字孪生等领域协同作用的释放，同时重申上周观点—关注游戏软件“国产化”。 8 月 9 日，Unity 官方平台发布推送称正式成立全新合资公司 Unity 中国，将把在中国的创建解决方案业务及游戏服务业务注入，阿里巴巴、中国移动、吉比特、米哈游、OPPO、佳都科技及抖音集团等合作伙伴将参投。我们认为，Unity强大的引擎技术+吉比特长线运营能力+佳都科技智慧城市建设技术三者协同，一方面 Web3.0 时代在迈进，数字城市建设等相关软硬件建设及应用提上日程，而 Unity 强大的游戏引擎技术可应用于游戏、数字孪生等领域，助力吉比特提升游戏性能及佳都科技优化人工智能和数字孪生技术；另一方面吉比特和佳都科技在游戏、城市数字化建设领域的影响力对 Unity 中国在大中华区展业有利，各自优势有望进一步发挥。同时重申上周观点：地缘政治问题频出，数据安全重要性凸显，建议关注游戏软件“国产化”。投资建议 建议长线布局优质互联网资产，下半年投资方向关键词：细分龙头/疫后修复/降本增效。互联网平台方面，关注本地生活龙头美团，经营数据增长强劲；社交壁垒强的腾讯，短期主要是产品线和行业压力；具备自营优势的京东；以及农活电商基本盘稳固，社区团购龙头优势显现的拼多多。游戏板块建议关注重点游戏《奥比岛：梦想国度》稳健运营，已拿到《超喵星计划》版号的吉比特。行业要闻 快手 8 月 10 日宣布进军 To B 市场并公布相应业务进展，包括发布视频云品牌 StreamLake/推出自研 SoC 芯片 SL200/发布视频 AI 三大类解决方案。《幻塔》8 月 11 日海外上线，腾讯子公司 Level Infinite 代理发行，负责美国、日本等市场。上线首日登顶中国港澳台、美国、日韩等地 iOS 游戏免费榜，截止 8 月 14 日在全球 68 个国家/地区位于 iOS 游戏免费榜单 TOP10。8 月 9 日，AppLovin 在其官网公告称，向 Unity 董事会提交了一份非约束性合并提议，每股 Unity 流通普通股将换取 1.152 股 AppLovin A 类有投票权的普通股和 0.314 股 AppLovin C 类无投票权的普通股票。8 月 11 日，国家电影局宣布 2022 年 8 月-10 月开展电影惠民消费季。该消费季旨在促进电影消费、加快电影市场恢复。具体措施包括联合猫眼、淘票票、抖音等票务平台，发放 1 亿元观影消费券等。天猫淘宝推出“跨境供货平台”，商家签约后，其天猫淘宝店铺里的商品就会自动同步至跨境供货平台，开启出海生意。京东物流与上汽通用五菱将全面深化合作，探讨智能仓储物流技术/商流/整车采购服务等方面的合作。实现上汽通用五菱售后供应链网络结构继续升级，同时在物流终端车辆采购方面合作，支持京东物流运输等场景的需求。风险提示 宏观经济不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差等。1623178419462107226924302592210816211116220216220516国金行业 沪深300 2022 年 08 月 14 日 消费升级与娱乐研究中心 行业周报 证券研究报告 传媒互联网产业行业研究 买入 (维持评级) )行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、 本周观点 1.1 行业观点  合资公司 Unity 中国成立，有望与吉比特、佳都科技等合作伙伴展开良好协作，同时重申上周观点：建议关注游戏软件“国产化”。  事件： 8 月 9 日，Unity 官方平台发布推送称正式成立全新合资公司 Unity 中国，将把在中国的创建解决方案业务及游戏服务业务注入 Unity 中国，阿里巴巴、中国移动、吉比特、米哈游、OPPO、佳都科技以及抖音集团等合作伙伴将参与投资该合资公司，Unity 中国的投后估值为 10 亿美元。短期内，Unity 中国将开始为游戏开发者构建其核心产品的本地定制版本，同时 Unity 将保留 Unity 中国的多数股权和控制权，Unity 中国将负责整个大中华地区的运营，  点评： Unity 中国与吉比特、佳都科技协同共赢，看好各自优势进一步发挥。Unity 强大的引擎技术+吉比特长线运营能力+佳都科技智慧城市建设技术三者协同，一方面 Web3.0 时代在迈进，数字城市建设等相关软硬件建设及应用提上日程，而 Unity 强大的游戏引擎技术可应用于游戏、数字孪生等领域，助力吉比特提升游戏性能及佳都科技优化人工智能和数字孪生技术；另一方面吉比特和佳都科技在游戏、城市数字化建设领域的影响力对 Unity 中国在大中华区展业有利。 重申上周观点：数据安全视角下建议关注游戏软件“国产化”。Unity 中国业务拆分落地进行中，地缘政治问题频出背景下，从数据安全角度看中国软件国产化必要性凸显，近一年国家发布多个文件对境内外数据安全及个人信息保护作出规定，软件国产化是大趋势；而国内游戏引擎也多为 Unity 等海外产品，国内游戏玩家超 6.66 亿，所涉及个人数据庞大，且游戏引擎可应用于汽车等制造业领域及未来数字孪生领域，或涉及能源、水利等关键基础设施领域，建议关注游戏软件“国产化”产业趋势。 图表 1：近一年数据安全文件频出 发布时间 实施时间 文件名称 发布部门 主要内容 2021-03-22 2021-05-01 《常见类型移动互联网应用程序必要个人信息范围规定》 网信办秘书局、工信部、公安部、市场监督管理总局 分别对地图导航类、网约车类、即时通讯类、餐饮外卖类、网络信息类等 39 类主要 APP 的必要个人信息范围作出界定。 2021-04-29 - 《信息安全技术 网联汽车 采集数据的安全要求（草案）》 全国信息安全标准化技术委员会 规定网联汽车采集的数据在传输、存储和跨境等环节的安全要求。 2021-06-10 2021-09-01 《中华人民共和国数据安全法》 第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议通过 界定数据，对境内外数据处理活动作出规定，制度方面