传媒行业周观点：亿元观影消费券下发，刺激电影消费潜力释放，Unity中国成立，国产游戏厂商全球地位显现

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 亿元观影消费券下发，刺激电影消费潜力释放，Unity中国成立，国产游戏厂商全球地位显现 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(08.08-08.14) [Table_ReportDate] 2022 年 08 月 15 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨 2.52%，居市场第 12 位，跑赢沪深 300。 国家电影局将开展2022年电影惠民消费季，预计发放1亿元观影消费券。8 月至 10 月，国家电影局将开展 2022 年电影惠民消费季活动，主要措施包括推动更多新片大片加快上映，联合多家电影票务平台发放共计 1 亿元观影消费券，实施影院减税退税等多项政策。我们认为，国家电影局出台的相关政策将进一步激发电影消费潜力，缓解影院在过去半年积累的周转困境，从而促进电影市场有序复苏。我们将持续关注电影市场状况。Unity 成立 Unity 中国，阿里巴巴、米哈游、吉比特等公司参与投资。Unity 将成立区域性合资企业 Unity 中国，中国地区合作伙伴阿里巴巴、米哈游、吉比特、字节跳动等公司参与投资，预计 Unity 中国的投后估值为 10 亿美元。我们认为，Unity 中国的设立足见 Unity 对于中国游戏市场的重视以及国产厂商在全球游戏开发市场之中日益提高的地位，国产厂商与游戏开发软件商的深度合作，将会有效助力国产厂商产能提升，帮助国产厂商进一步提高自主研发能力，产出高质量游戏。 投资要点： ⚫ 游戏：1）《2022 年 7 月中国手游发行商收入榜 TOP30》发布，腾讯网易米哈游位列前三。2）《2022 年上半年韩国移动游戏市场洞察》发布，收入与下载量均小幅下降，RPG 手游依旧受到青睐，国产游戏出海表现较好。3）《中国年轻玩家》报告发布，报告指出防沉迷新规出台后，未成年玩家游戏渗透率降低，但预测 2026 年将回升。4）《2022 年休闲游戏发展报告》发布，全年休闲游戏规模预期超 340 亿元，广告仍是变现主要手段。5）Unity 成立 Unity 中国，阿里巴巴、米哈游、吉比特等公司参与投资。6）完美世界公布了 2022 年度上半年业绩报告，营收与净利润暴涨，研发费用有所增加。 ⚫ 影视：国家电影局将开展 2022 年电影惠民消费季，预计发放 1 亿元观影消费券。 ⚫ 元宇宙：《2022 年 7 月 VR/AR 行业月报》发布，7 月全球 VR/AR 融资并购金额为 7.62 亿元，我国各级政府共发布 29 条元宇宙相关政策。 ⚫ 互联网：《2022 年 7 月全球热门移动应用收入 TOP10》发布，7 月抖音及海外版 TikTok 蝉联收入榜冠军，全球收入为去年同期 1.7 倍。 ⚫ 投资建议：顺应政策导向推动行业改革，把握元宇宙概念带来创新需求。1）游戏：政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司；2）数字媒体：平台开始逐步迈入“降本增效”，网络电影行业结构优化，是各个视频平台 2022 年重点发展方向之一；3）广告营销：梯媒景气依旧，看好梯媒广告；4）元宇宙：建议关注虚拟人、AR/VR 硬件产业链、AR/VR 内容生态建设相关公司。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严；新游延期上线及表现不及预期；出海业务风险加剧；疫情反复风险；VR 内容建设不及预期；商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 暑期档买量市场持续微幅下降，版号发放数量增加或将刺激市场增长 7 月第二批游戏版号下发，版号审批愈发常态化，米哈游新作《绝区零》全球同步首测 《暗黑破坏神：不朽》国服上线，热度火爆未来可期，Meta 的 AR、VR 部门亏损持续，但仍将增加投资 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 李中港 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4063 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 .............................................................................