全球资金观察系列二十：北上流入周期，ETF加医药医美

北上流入周期，ETF加医药医美——全球资金观察系列二十分 析 师 ： 李 美 岑SAC：S0160521120002分 析 师 ： 王 源SAC：S0160522030003报 告 日 期 ： 2 0 22 .8. 13证券研究报告全球资金流动：本周重要数据一览图1：本周(8.8-8.12)重要数据一览资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注： EPFR追踪全球基金的资金流向，数据统计周期为上周三至本周三全球|大类资产本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|发达-新兴本周净流入环比上周净流入环比累计净流入(2020.11-)债券117117-1,870发达市场0.06%-0.02%7.74%股票71-261,868新兴市场-0.06%0.06%12.23%货币-43-41-1,772发达-新兴0.12%-0.08%-4.49%权益|中国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|美国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）医药生物1.41.227.5消费品6.011.5-9.7科技1.4-2.7160.3科技2.84.556.6原材料0.00.2-1.0金融2.49.6-173.3消费品0.00.328.9公用事业1.31.251.9工业0.00.00.1通信业务0.60.9-12.0公用事业0.00.12.3工业0.63.7-38.5通信业务0.00.0-0.2房地产-0.20.3-17.7基础设施-0.10.01.3能源-0.3-2.0-16.8房地产-0.2-0.46.7基础设施-0.4-0.4-2.1能源-0.8-0.11.6原材料-3.0-0.34.1金融-0.81.821.0医药生物-3.22.689.1北上本周净流入（亿元）上周净流入（亿元）YTD（亿元）ETF本周净流入（亿元）月度净流入（亿元）季度净流入（亿元）周期46.4-9.287.0医药医美11.447.097.7公共服务20.3-8.8183.7消费3.917.421.0大金融17.1-33.9112.8公共服务-0.5-1.7-15.5高端制造8.1-15.9308.7周期-5.5-12.0-24.8消费6.614.330.4高端制造-8.9-0.4-12.5医药医美-2.17.9-69.7科技-10.9-13.155.1科技-16.927.7-86.5大金融-23.5-6.440.5大类资产资金流向全球资金中美股市分行业流向北上与ETF资金流向（财通大类行业）摘要全球市场资金流向：1）大类角度，全球资金本周流入股票、债券市场，流出货币市场；从净流入额来看，债券>股票>货币。2）债市流向：本周中美10年期利差收窄至-0.11%；全球资金持续流出中国债市、流入美国长期&主权债。3）跨市场&风格角度，本周全球资金回流发达市场，流出新兴市场，成长&大盘风格受资金青睐。4）行业角度，本周全球资金流入中国医药生物 (1.4亿美元)、科技 (1.37亿美元)等行业居前。流入美股消费品 (5.96亿美元)最多。国内市场资金流向：北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：周期 (46.4亿元)、公共服务 (20.34亿元)、大金融 (17.13亿元)。2）一级行业而言，本周北上资金净流入最多的一级行业为：汽车 (16.64亿元)、食品饮料 (13.77亿元)、有色金属 (12.1亿元)；流出最多的一级行业为：家电 (-8.75亿元)、计算机 (-7.01亿元)、机械 (-4.64亿元)。今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：电力设备及新能源 (314.71亿元)、银行 (166.78亿元)、基础化工 (111.31亿元)。 3）个股角度而言，净买入隆基绿能 (18.85亿元)、伊利股份 (8.31亿元)、比亚迪 (8.06亿元)、贵州茅台 (7.37亿元)、福斯特 (7.15亿元)居前。净流出通威股份 (-15.69亿元)、三花智控 (-8.92亿元)、特变电工 (-8.42亿元)居前。南下：1)GICS行业而言，本周南下资金在GICS行业间流向分化；净流入房地产(12.6亿港元)、电信服务(12.2亿港元)、材料(6.4亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：可选消费(-18.2亿港元)、金融(-3.9亿港元)、医疗保健(-3.5亿港元)。2）一级行业而言，净买入前列的行业为房地产(12.9亿港元)、通信(10.8亿港元)、传媒(4.2亿港元) ；净买入末列的一级行业依次是：社会服务(-8.8亿港元)、汽车(-8.8亿港元)、石油石化(-4.3亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：传媒(601.4亿港元)、社会服务(447.5亿港元)、医药生物(326.2亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入：腾讯控股 (11.7亿港元)、中国移动(9.8亿港元)、天齐锂业(6亿港元)等个股。ETF：1）指数视角上，本周资金整体流出ETF，宽基指数ETF转向净流出4.28亿元。2）行业视角上，本周流出多数大类行业ETF，流入医药医美ETF（11.41亿元）最多，流出大金融ETF（-23.46亿元）居前。从月度数据看，医药医美、消费ETF净流入居前，月度流入额分别47.0、17.4亿元，流出科技ETF最多（-13.1亿元）。新发基金：8月2周新发12只股票型+混合型基金，合计新发份额为63.9亿份。国内市场资金需求：本周募资规模回升至423.0亿元；其中IPO规模为184.3亿元,首发家数为11家。两融&回购：截至8月11日，两市融资融券余额为16358.24亿元，较上周五增加160亿元；本周回购规模大幅回落至2.91亿元。增减持：净减持额持平前周，本月累计净减持31.9亿元，增持比例居前个股为中国宝安、宝馨科技、丽珠集团等。风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。目录01.全球资金大类流向：资金回流股市、持续流入债市02.全球资金债券市场流向：持续流出中国债市，流入美国长期&主权债03.全球资金权益市场流向：资金回流发达市场，成长&大盘风格受青睐04.北上：净流入汽车、食品饮料等五行业超10亿元05.南下：天齐锂业、商汤纳入沪港通，净买入房地产、通信超10亿港元06.ETF与新发基金：资金整体流出ETF，新发基金63.9亿份07.IPO&再融资情况：定增募资规模回升08.两融与回购：两融余额增长160亿元，回购规模大幅回落09.增减持：净减持额持平前周，本月累计净减持64亿元全球资金大类流向：回流股市、持续流入债市•本周全球资金流入股票、债券市场，流出货币市场；强就业+CPI回落，海外市场持续沸腾。•资金流向：全球资金本周流入股票、债券市场，流出货币市场；从净流入额来看，债券>股票>货币。•市场表现：海外数据亮眼，美联储加息节奏预期放缓，标普、纳指持续上行。资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注：EPFR追踪全球各地的基金流向，数据统计周期为上周三至本周三1图2：本周全球资金流入债市、股市图3：标普、纳指反弹势头延续-2000020004