碳中和周报：多省发布可再生能源规划，政策支持有望推动全年可再生能源装机高增长

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●碳中和专题 2022 年 7 月 10 日 [table_main] 碳中和周报：多省发布可再生能源规 公司深度报告模板 划，政策支持有望推动全年可再生能源装机高增长 环保公用/建材/煤炭合作撰写 推荐（维持评级） 核心观点 ⚫ 多省发布可再生能源规划，政策支持有望推动全年可再生能源装机高增长。根据 2022 年 6 月水电水利规划设计总院发布的《中国可再生能源发展报告 2021》，预计 2022 年中国新增光伏装机达到 100GW，同比增长 82%，集中式与分布式齐头并进；2022 年全国陆风新增装机超过 50GW，海风新增 6GW 左右，新增风电装机 56GW，同比增长 18%。 ⚫ 市场需求低迷，水泥、玻璃价格承压。本周水泥价格继续下降，市场需求未见改善。需求方面。当前处于传统淡季阶段，加上夏季雨水偏多，下游施工受到影响，需求延续弱势。供给方面，全国各省份继续执行夏季错峰停窑计划，在当前水泥库存压力下，多数企业停窑天数已超过错峰计划天数，为维持水泥供需平衡以及水泥价格稳定，错峰限产成为常态。 ⚫ 保供稳价方针进一步被强调落实。政策面，增产保供政策基调不会动摇；需求端，当前沿海电厂日耗煤量已超越去年同期水平，随着气温不断升高，迎峰度夏用煤旺季到来，日耗有望保持持续上行态势，需求端三四季度仍有较大恢复空间；供给端，煤炭产量预计稳中有升，但仍缺乏足够增长空间，产能产量释放瓶颈及制约因素仍存；进口端，近期虽国际煤价略有回落，但绝对值仍处高位，中高卡煤炭内外价差倒挂现象不易改变，预计进口端下半年仍低位徘徊。 ⚫ 双碳背景下，再生资源支持力度有望持续加大。“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇，板块长期量价均可期待。 ⚫ 投资建议：公用：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、金开新能（600821.SH ）、华能国际（ 600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。环保：高能环境（603588.SH）、华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、北清环能（000803.SZ）、英科再生（688087.SH）。建材：东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ ）、坚朗五金（ 002791.SZ）、中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、南玻 A（000012.SZ）。煤炭：推荐山西焦煤（000983.SZ）、陕西煤业（601225.SH）、中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 分析师 王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060002 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 潘玮 ：010-80927613 ：panwei@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511070002 特此鸣谢：贾亚萌，梁悠南 碳市场数据 2022.07.08 [table_report] 资料来源：上海环交所，中国银河证券研究院 相关研究 行业周报/碳中和专题 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 I 目 录 一、行业要闻 ...................................................................................... 2 二、行业数据 ...................................................................................... 2 三、行情回顾 ..................................................................................... 10 （一）碳市场行情 .................................................................................. 10 （二）行业行情 .................................................................................... 10 四、核心观点 ..................................................................................... 10 五、风险提示 ..................................................................................... 16 六、附录 ........................................................................................ 16 行业周报/碳中和专题 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、行业要闻 1.天津发布绿电交易工作方案 7 月 7 日，天津市工信局印发了《天津绿电交易工作方案》，天津地区绿色电力交易主要包括省内绿色电力交易、省间绿色电力交易，省内绿色电力交易由天津电力交易中心组织，省间绿色电力交易由北京电力交易中心组织，在绿色电力交易平台上统一开展。绿色电力交易在中长期交易的其他品种之前优先组织开展。 2.江苏“十四五”可再生能源规划：到 2025 年光伏装机 35GW 以上、风电装机 28GW 以上 6 月 30 日，《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划》正式印发实施。截至 2021 年底，全省可再生能源累计装机 4443 万