建筑材料-新材料行业周报：水泥价格望逐步开启恢复性上调；行业深度碳陶刹车材料

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 水泥价格望逐步开启恢复性上调；行业深度碳陶刹车材料 建筑材料&新材料 证券研究报告/行业周报 2022 年 7 月 31 日 评级：增持（维持） 分析师：孙颖 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@r.qlzq.com.cn 分析师：聂磊 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@r.qlzq.com.cn 分析师：韩宇 执业证书编号：S0740522040003 Email：hanyu@zts.com.cn 研究助理：刘毅男 Email：liuyn@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 82 行业总市值(亿元) 12661 行业流通市值(亿元) 10133 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 《风电用碳纤维增长有望提速；继 续 推 荐 品 牌 建 材 细 分 龙 头 》20220724 2 《基建提速和地产复苏进入共振期 ， 关 注 中 报 超 预 期 个 股 》20220717 3 《碳纤维企业发力全产业布局；光伏玻璃龙头竞夺石英砂储备》20220716 4 《基建资金支持再加码；个股深度吉林碳谷》20220703 5 《浮法玻璃库存边际收缩；个股深度伟星新材》20220626 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 中复神鹰 41.73 0.31 0.70 1.11 1.49 134.61 59.61 37.59 28.01 9.09 买入 石英股份 146.25 0.79 2.73 5.90 7.78 185.13 53.57 24.79 18.80 23.56 增持 东方雨虹 40.45 1.67 2.08 2.71 3.35 24.22 19.45 14.93 12.07 3.95 增持 北新建材 28.76 2.08 2.39 2.88 3.28 13.83 12.03 9.99 8.77 2.64 买入 坚朗五金 80.50 2.76 3.11 4.03 6.03 29.17 25.88 19.98 13.35 5.61 买入 科顺股份 10.67 0.57 0.90 1.15 1.49 18.72 11.86 9.28 7.16 2.30 买入 中国巨石 14.95 1.51 1.80 1.86 1.97 9.90 8.31 8.04 7.59 2.66 增持 旗滨集团 11.45 1.58 1.14 1.52 1.89 7.25 10.04 7.53 6.06 2.65 增持 苏博特 20.83 1.27 1.55 1.84 2.14 16.40 13.44 11.32 9.73 2.27 买入 华新水泥 17.96 2.56 2.98 3.40 3.91 7.02 6.03 5.28 4.59 1.49 买入 备注：股价取自 2022 年 7 月 29 日收盘价 投资要点  本周重点事件：1）政治局会议强调稳定房地产市场，竣工端后续望迎修复。政治局 7月 28 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议通稿将“稳定房地产市场”要求放在了“房住不炒”定位前面，强调要“因城施策用足用好政策工具箱”，意味着中央层面进一步支持地方政府，通过各类政策手段，自下而上地维护地产行业的稳定发展。本次会议明确了将支持住房需求的责任，“压实”给地方政府。“保交楼、稳民生”成为重要的政策任务，这对应着竣工端后续或将出现好转。2）《建设工程价款结算办法》8月 1 日起生效，要求进度款支付应不低于已完成工程价款 80%。财政部、住建部印发的《关于完善建设工程价款结算有关办法的通知》将于 8 月 1 日起正式生效，通知要求提高建设工程进度款支付比例，政府机关、事业单位、国有企业建设工程进度款支付应不低于已完成工程价款的 80%；同时，当年开工、当年不能竣工的新开工项目可以推行过程结算。我们认为，结算办法的正式实施有利规范重大项目资金结算落实，推动加快项目建设进度并带动上游施工材料相关需求。3）凯伦股份拟投资设立合资公司，加深分布式工商屋顶光伏电站工程施工等方面合作。公司拟出资 3 亿元（占合资公司注册资本10%）设立合资公司，合资公司将利用低碳技术致力于在全域范围内为节能减排提供系统性解决方案。业务合作意向方面，在 CIGS 薄膜太阳能电池领域，合资公司及子公司优先与江苏凯伦建材股份有限公司进行 BIPV 应用的联合研发及市场推广；同时，江苏凯伦将为合资公司及子公司投资项目提供建筑防水产品和技术服务。  本周观点：本周我们碳陶、碳碳刹车材料深度报告《多因共驱产业从 0 到 1，汽车吹响成长号角》。本篇报告我们聚焦于汽车碳陶刹车，判断在汽车电动智能化、轻量化、高端化以及成本下降的共同推动之下，碳陶刹车盘市场将迎来从 0 到 1 拐点。测算 2025 年C 级新车、新能源商用车以及汽车改装市场分别将达到 37.04 亿、21.61 亿和 57.2 亿市场规模，合计市场百亿以上。内资企业金博和天宜上佳技术储备充分，降本之路清晰，在新能源车以我为主的产业格局下与主机厂在联合研发、认证和产品性价比等方面有全面的先发竞争优势，看好内资企业百亿蓝海市场上的先发领先。当前时点我们建议关注建材&新材料投资的几条主线，一是景气度和业绩兑现度选碳纤维、石英砂和玻纤行业；二是 5、6 月地产销售数据的改善在政策持续刺激以及 22 年同期的低基数下具有持续性，目前品牌建材板块已步入估值修复阶段，曙光初现下重点布局品牌建材细分龙头；三是稳增长主线选水泥和减水剂；四是光伏玻璃产业周期底部，成本支撑下，价格望保持较好水平；浮法玻璃跌破成本线，看好下半年冷修+竣工+保交付带来价格回暖。1）新材料领域，在“海外供给受限”、碳纤维下游风、光、氢等新能源领域需求爆发、及国内龙头“十年磨一剑”；国产龙头已完成追赶，未来看产能扩张、成本下降带来民用领域超越；且我们认为中小丝束领域景气延续度较高，同时原丝供需格局会优于碳纤维。高纯石英砂/电子盖板玻璃迎来需求高增+国产替代共振的产业机会，UTG 迎需求爆发。光伏玻璃看好龙头企业逆势扩张和成本竞争力，重点推荐传统玻璃往光伏玻璃领域拓展带来的盈利弹性和长期成长性。2）品牌建材布局正当时。疫后需求释放叠加地产企业年中冲业绩，地产销售 6 月环比大幅改善，7 月第三周重点 30 城周度成交环比开启上行；成本端，上周原料价格环比平稳运行。淡季效应不改地产底部复苏态势，品牌建材龙头受益原材料成本下降确定度高，Q2 疫情对板块企业发货造成较大影响，部分企业减值计提仍不充分，下半年销售改善盘活产业链资金后板块将迎业绩修复，七、八月份中报披露期是重要逢-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721