建筑材料行业研究周报：传统链条信心仍有待修复，继续看好新材料产业链

行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1建筑材料证券研究报告2022 年 07 月 31 日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者鲍荣富分析师SAC 执业证书编号：S1110520120003baorongfu@tfzq.com王涛分析师SAC 执业证书编号：S1110521010001wangtaoa@tfzq.com王雯分析师SAC 执业证书编号：S1110521120005wangwena@tfzq.com林晓龙联系人linxiaolong@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1 《建筑材料-行业研究周报:基建/地产链预期处低位，新材料关注度高》2022-07-242 《建筑材料-行业研究周报:玻纤周跟踪：粗纱、电子纱布价格本周均稳定》2022-07-243 《建筑材料-行业研究周报:地产链二次探底，情绪或已处于至暗时刻》2022-07-17行业走势图传统链条信心仍有待修复，继续看好新材料产业链行情回顾过去五个交易日（0725-0729）沪深 300 跌 1.61%，建材（中信）上涨 0.79%，玻璃板块在期货价格回暖和新能源主题带动下取得较大涨幅，基建、地产链的其他品种仍然表现相对疲弱。个股中，金晶科技、中旗新材、四方达、英洛华、洛阳玻璃涨幅居前。地产数据仍较疲弱，短期建议继续挖掘新材料产业链机会0722-0728 一周，30 个大中城市商品房销售面积同比下行 17.59%，虽然降幅较 7 月前几周有所收窄，但主要系基数下降所致，实际销售面积较前几周提升幅度仍然较小，相比于 6 月中下旬的反弹期仍有较大差距。我们认为当前市场仍然对传统地产/基建链条下游景气度缺乏信心，且在经历了 6 月份的“假反弹”后，市场后续预期的修复或需要更加明确且持续的信号。与传统板块相比，新材料所处的新能源等下游具有较高景气度，且在较高的风险偏好带动下，新技术概念或能够带动产业链相关标的实现较好表现，且除估值外，新材料品种短期投资逻辑总体占优。我们建议短期继续沿市场热点，寻找新能源等高景气赛道中的产业链受益品种，建议关注新能源（光伏、风电），电子（折叠屏手机），药用玻璃相关产业链。短期继续推荐高景气新材料品种，静待传统建材下游回暖1）新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有望迎来快速成长期；2）消费建材去年受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道；3）当前玻璃龙头市值已处于较低水平，随着行业冷修提速，行业基本面或逐步筑底，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖，而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量；4）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似；5）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化；6）玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给侧增量有限。本周重点推荐组合金晶科技，亚玛顿，中材科技，山东药玻，凯盛科技风险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响；新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期。行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2重点标的推荐股票股票收盘价投资EPS(元)P/E代码名称2022-07-29评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E600586.SH金晶科技8.14买入0.920.770.981.308.8510.578.316.26002623.SZ亚玛顿45.54买入0.270.901.582.28168.6750.6028.8219.97002080.SZ中材科技28.86买入2.012.232.673.2814.3612.9410.818.80600529.SH山东药玻26.21买入0.991.451.802.1326.4718.0814.5612.31600552.SH凯盛科技10.60买入0.210.330.610.8350.4832.1217.3812.77资料来源：Wind，天风证券研究所内容目录核心观点..............................................................................................................................................3行情回顾...................................................................................................................................................... 3传统链条信心仍有待修复，继续看好新材料产业链...................................................................3建材重点子行业近期跟踪......................................................................................................................4短期继续推荐高景气新材料品种，静待传统建材下游回暖.....................................................4风险提示...................................................................................................................................................... 5图表目录图 1：中信建材三级子行业上周（0725-0729）涨跌幅.................................................................... 3表 1：30 个大中城市 6/7 月商品房销售周度数据（万平方米）及同比......................................4行业报告 | 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3核心观点行情回顾过去五个交易日（0725-0729）沪深 300 跌 1.61%，建材（中信）上涨 0.79%，玻璃板块在期货价格回暖和新能源主题带动下取得较大涨幅，基建、地产链的其他品种仍然表现相对疲弱。个股中，金晶科技（21.13%）、中旗新材（18.22%）、四方达（16.93%）、英洛华（13.05%）、洛阳玻璃（12.96%）涨幅居前。上周我们重点推荐组合的收益：中材科技（-0.82%）、山东药玻（-3.11%）、凯盛科技（4.54%）、苏博特（4.1