食品饮料行业：22Q2基金持仓食品饮料占比15.87%，环比上升3.12pct

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 11 [Table_Page] 跟踪分析|食品饮料 证券研究报告 [Table_Title] 食品饮料行业 22Q2 基金持仓食品饮料占比 15.87%，环比上升 3.12pct [Table_Summary] 核心观点：  22Q2 基金持仓食饮板块环比上升 3.12pct，其中白酒上升 2.93pct。根据 Wind“主动偏股型+灵活配置型”基金的配置数据，22Q2 公募基金持仓排名前五的行业分别为电力设备、食品饮料、医药生物、电子和有色金属，持仓占比分别为 20.26%、15.87%、10.90%、8.94%和5.14%。22Q2 食饮持仓环比上升 3.12pct，主要由于：（1）一季度部分公司估值处于历史低位，二季度略有修复。（2）6 月以来疫情影响减弱，消费场景恢复，叠加部分原材料成本高位回落，企业经营压力迎来边际改善。其中白酒板块 22Q2 持仓占比为 13.66%，环比上升 2.93pct；大众品板块持仓占比为 1.95%，环比上升 0.10pct。拉长时间来看，过去五年食饮行业基金平均持仓为 14.53%，白酒板块为 11.19%，目前食饮行业以及白酒板块的基金持仓均略高于过去五年的平均水平。  食饮板块持仓市值和持仓占比均有不同程度上升。22Q2 食饮板块基金持仓市值排名前十的公司为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、古井贡酒、酒鬼酒、青岛啤酒、安井食品，持仓占比分别为 5.53%、2.34%、2.17%、1.59%、0.85%、0.74%、0.47%、0.24%、0.28%、0.29%，较 22Q1 分别变动 0.67pct、0.75pct、0.51pct、0.50pct、0.19pct、-0.17pct、0.21pct、0.01pct、0.03pct、0.15pct。与 22Q1 相比基金持仓市值前十大公司排名变动幅度不大，其中洋河股份排名超越伊利股份，安井食品代替原第十的舍得酒业进入前十。从食饮公司基金持股市值变动来看，市值环比减少且减仓的是伊利股份，市值环比增加且加仓的是贵州茅台和五粮液。  22Q2 北上资金净买入食饮 220.12 亿元，7 月以来净卖出 6.61 亿元。根据 wind 数据，2018-2021 年北上资金分别净买入食品饮料 526.82亿元、10.14 亿元、-195.73 亿元和-149.95 亿元。22 年 Q1 北上资金净卖出食品饮料 215.02 亿元，22 年 Q2 北上资金净买入食品饮料220.12 亿元。个股方面，22Q2 北上资金净流入食品饮料前五名分别为贵州茅台、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒，分别净流入163.69 亿元、72.06 亿元、14.93 亿元、13.48 亿元、11.08 亿元。截止 2022 年 7 月 22 日，7 月以来北上资金净卖出食品饮料 6.61 亿元。截止 2022 年 7 月 22 日，北上资金共持有食品饮料板块市值 3496.69亿元，占北上资金总持股市值的 14.50%。细分板块来看，北上资金持有市值前三名的分别为白酒、乳制品、调味品，占食品饮料持仓市值比例分别为 71.53%、11.64%、7.72%。  投资建议：白酒短期关注贵州茅台、洋河股份、古井贡酒，中期关注山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒；大众品关注餐饮供应链、啤酒和卤制品。  风险提示：宏观经济增长不达预期；疫情反复风险；食品安全问题。 [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2022-07-27 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 王永锋 SAC 执证号：S0260515030002 SFC CE No. BOC780 010-59136605 wangyongfeng@gf.com.cn 分析师： 刘景瑜 SAC 执证号：S0260519100001 021-38003630 gfliujingyu@gf.com.cn 分析师： 袁少州 SAC 执证号：S0260520070004 021-38003629 yuanshaozhou@gf.com.cn 请注意，刘景瑜,袁少州并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 食品饮料行业:白酒行业调整接近尾声，大众品布局疫后复苏 2022-06-24 食品饮料行业:22Q1 基金持仓食品饮料占比 12.75%，环比下降 1.27pct 2022-04-26 [Table_Contacts] 联系人： 张子健 zhangzijian@gf.com.cn -20%-13%-5%3%11%18%07/2109/2111/2101/2203/2205/2207/22食品饮料沪深300股票报告网 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/11 [Table_PageText] 跟踪分析|食品饮料 重点公司估值和财务分析表 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 贵州茅台 600519.SH CNY 1919.60 2022/07/22 买入 2236.90 49.71 58.98 38.62 32.55 26.63 22.82 24.78 22.72 五粮液 000858.SZ CNY 188.10 2022/04/29 买入 184.01 6.82 7.92 27.58 23.75 20.58 17.66 23.02 23.27 泸州老窖 000568.SZ CNY 231.50 2022/04/29 买入 238.47 6.81 8.44 33.99 27.43 26.73 21.57 30.80 28.43 山西汾酒 600809.SH CNY 287.12 2022/04/28 买入 291.45 6.48 8.76 44.31 32.78 32.45 24.46 34.16 36.13 酒鬼酒 000799.SZ CNY 156.57 2022/04/29 买入 189.01 4.20 5.50 37.28 28.47 29.12 22.33 27.92 26.76 水井坊 600779.SH CNY 75.52 2021/11/01 买入 139.30 3.48 4.63 21.70 16.31 16.36 12.39 47.80 51.80 舍得酒业 600702.SH CNY 178.41 2022/04/22 买入 201.82 5.72 7.77 31.19 2