电子行业AI的Memory时刻7：SRAM提升AI推理速度

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 13 [Table_Page] 行业专题研究|电子 2026 年 2 月 26 日 证券研究报告 [Table_C ontacter] 本报告联系人： 刘倚天 021-38003669 liuyitian@gf.com.cn [Table_Title] AI 的 Memory 时刻 7 SRAM 提升 AI 推理速度 [Table_Author] 分析师： 王亮 分析师： 耿正 分析师： 焦鼎 SAC 执证号：S0260519060001 SFC CE.no: BFS478 SAC 执证号：S0260520090002 SAC 执证号：S0260522120003 021-38003658 021-38003660 021-38003658 gfwangliang@gf.com.cn gengzheng@gf.com.cn jiaoding@gf.com.cn 分析师： 张大伟 SAC 执证号：S0260523050001 021-38003657 zhangdawei@gf.com.cn 请注意，耿正,焦鼎,张大伟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ SRAM 是片上高带宽存储层。存储分级为 SRAM、HBM、DRAM 和 SSD，其中 SRAM（静态随机存取存储器）集成在 CPU、GPU 计算核心附近的片上存储，具备纳秒级访问时延与高度确定性的带宽特性，带宽高但容量小、成本高。 ⚫ SRAM 可提升 AI 推理速度。在大模型应用中，相比依赖外置 HBM，SRAM 可显著降低权重与激活数据的访延迟与抖动，从而改善 Time-to-First-Token 与尾时延表现。Groq 和 Cerebras 两家明星创业公司都推出了基于SRAM 的 AI 芯片。根据 Groq 官网，其 LPU 单芯片内集成约 230MB 片上 SRAM，存储带宽高达 80 TB/s（GPU片外 HBM 的内存带宽约为 8 TB/s）。以 Llama3.3 70B 模型为例，根据 Artificial Analysis 的独立基准测试，Groq LPU 芯片在不同上下文长度下均能维持稳定推理速度，达 275-276token/s，显著优于其他推理平台。根据Cerebras 官网，其晶圆级引擎 3（WSE-3）芯片集成 44GB SRAM，片上存储带宽达 21 PB/s，在 OpenAI GPT OSS 120B 推理任务中实现>3000 tokens/s 的输出速度，较主流 GPU 云推理快约 15×。此外，2026 年 2 月，OpenAI 推出首个运行在 Cerebras Systems AI 加速器上的模型 GPT-5.3-Codex-Spark 预览版，支持>1000 tokens/s 的代码生成响应速度，为用户提供更具交互性的编程体验。 ⚫ SRAM 架构进入主流视野。根据 Groq 官网、半导体行业观察公众号数据，2025 年 12 月，英伟达斥资 200 亿美元获得 Groq 的知识产权的非独家授权，其中包括其语言处理单元（LPU）和配套软件库，并引入 Groq 核心工程团队。根据 Openai 官网、芯东西公众号数据，2026 年 2 月，Cerebras 宣布完成 10 亿美元 F 轮融资，估值达 230 亿美元，此外，OpenAI 与 Cerebras 签署 100 亿美元合同，部署多达 750 兆瓦的定制 AI 芯片。 ⚫ 投资建议。AI 的 Memory 时刻，AI 记忆持续扩展模型能力边界，AI Agent 等应用加速落地。AI 记忆相关上游基础设施价值量、重要性将不断提升。建议关注产业链核心受益标的。 ⚫ 风险提示。AI 产业发展以及需求不及预期；AI 服务器出货量不及预期，国产厂商技术和产品进展不及预期。 [Table_Report] 相关研究： AI 的 Memory 时刻 6:英伟达 ICMS 平台对 SSD 使用效果好 2026-02-01 AI 的 Memory 时刻 5:AI NAND 供需紧张，涨价仍有弹性 2026-01-26 AI 的 Memory 时刻 4:AI DRAM 需求旺盛，行业供需紧张有望延续 2026-01-25 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 13 [Table_PageText] 行业专题研究|电子 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2025E 2026E 2025E 2026E 2025E 2026E 2025E 2026E 澜起科技 688008.SH CNY 167.74 2025/07/13 买入 111.10 2.22 2.84 75.56 59.06 77.25 60.55 19.60 21.40 兆易创新 603986.SH CNY 311.32 2025/08/26 买入 183.95 2.42 3.17 128.64 98.21 124.44 107.36 9.00 10.70 中微公司 688012.SH CNY 369.10 2025/04/18 买入 226.45 3.64 5.08 101.40 72.66 117.91 79.12 10.30 12.60 拓荆科技 688072.SH CNY 360.00 2025/04/27 买入 243.87 3.65 5.24 98.63 68.70 75.63 53.27 16.20 18.90 北方华创 002371.SZ CNY 496.00 2025/04/27 买入 574.34 13.68 17.60 36.26 28.18 37.22 29.34 19.00 19.70 京仪装备 688652.SH CNY 126.48 2026/02/10 买入 138.57 1.20 2.13 105.40 59.38 92.39 52.21 9.00 13.90 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 备注：表中估值指标按照最新收盘价计算 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 13 [Table_PageText] 行业专题研究|电子 目录索引 一、SRAM 是片上高带宽存储层 ........................................................................................ 5 二、SRAM 可提升 AI 推理速度 ........