通信行业周报：光纤光缆升级提升，数字中国全面启动

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 光纤光缆升级提升，数字中国全面启动 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 通信行业 2022.07.24/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师： 李宏涛 登记编号： S1220522030002 [Table_Author] 重要数据： [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 115 总股本(亿股) 3936.49 销售收入(亿元) 22117.50 利润总额(亿元) 2325.44 行业平均 PE 67.76 平均股价(元) 18.32 行业相对指数表现： 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 [TABLE_REPORTINFO] 《数字人民币加速落地，海洋数字经济发展步伐加快》2022.07.17 《数字化进程加速，光纤光缆向绿色化发展》2022.07.10 《产业数字化再加速：巨头加速布局、用户数 IOT 超手机》2022.07.03 《移远通信：5G 应用物联网优先爆发，平台型模组龙头盈利提升》2022.06.29 一、投资要点 1．国家统计局：2022 年上半年国内光缆产量累计 1.65 亿芯千米。7 月 21 日，国家统计局数据显示，2022 年上半年，国内光缆产量累计值达到 1.65 亿芯千米，光缆产量累计增长 9.7%。 随着国家整体网络建设和数字经济发展，5G 网络的建设及千兆光纤的升级等带动市场需求持续提升，2021 年下半年以来，运营商招标呈现量价齐升的趋势，采购规模和价格均较上年实现较大幅度上涨。同时，在疫情背景下，以及各国政府重拾对通讯网络基础设施的重视下，大规模资本开支规划频出，海外光纤部署也有望持续加快。2022 年光通信业务有望实现较快增长。市场研究机构 CRU 也曾预计 2022 年中国市场的光纤光缆需求达到 2.61 亿芯公里，同比增长 6.5%。同时，在 5G 和千兆光网络建设规划下，2021 年-2026 年，中国的光缆需求量将保持 2.9%的年复合增长率（CAGR），此外，今年上半年，三大运营商陆续启动干线光缆的升级工程，将拉动 G.654E 光纤的应用，给光纤光缆行业带来新的市场机会和发展空间。建议重点关注光纤光缆板块企业亨通光电、中天科技。 2．第五届数字中国建设峰会成功举行，我国数字经济总量稳居世界第二。7 月 23 日上午，第五届数字中国建设峰会在福建省福州市开幕。本届峰会以“创新驱动新变革数字引领新格局”为主题，旨在充分展示数字中国建设最新成果，目前数字中国建设峰会已成功举办四届，促成 1400 多个数字项目签约落地，总投资超 1 万亿元。根据《数字中国发展报告（2021 年）》显示，2017 年到 2021 年，我国数字经济规模从 27.2 万亿增至 45.5万亿，总量稳居世界第二，年均复合增长率达 13.6%，占国内生产总值比重从 32.9%提升至 39.8%。在数据资源挖掘方面，2017 年到 2021 年，我国数据产量从 2.3ZB 增长至 6.6ZB，全球占比 9.9%，位居世界第二。大数据产业规模快速增长，从2017 年的 4700 亿元增长至 2021 年的 1.3 万亿元。目前，我国5G 实现技术、产业、应用全面领先，高性能计算保持优势，北斗导航卫星全球覆盖并规模应用。芯片自主研发能力稳步提升，国产操作系统性能大幅提升。建议重点关注北斗导航、高性能计算、国产操作系统板块企业。 3．中国移动咪咕与厦门市政府签约，携手共建元宇宙生态样板城市。7 月 22 日，厦门市人民政府与中国移动咪咕公司就元股票报告网 2 [Table_Page] 通信-行业周报 敬请关注文后特别声明与免责条款 宇宙建设正式签署合作战略协议。作为厦门市元宇宙战略合作伙伴及链长单位，中国移动咪咕宣布成立元宇宙总部并落户厦门，将咪咕动漫有限公司战略升级成咪咕新空文化科技有限公司。目前中国移动咪咕先后助力打造了“厦门经济特区纪念馆”、“5G+AR 党史馆”，以科技赋能文化数字化发展，为新一代年轻人提供新场景、新体验，满足人民对高品质美好数字生活的需要。元宇宙未来已来，元宇宙依托 5G+算力网络，将以云渲染融合创新引擎为驱动，实现沉浸式 MR 虚实场景互动，打造多重混合现实的元宇宙开放世界。元宇宙与城市建设相结合，将是重要的场景发力点，元宇宙的技术特点结合城市的独特优势，将共同打造“元宇宙生态样板城市”和数字化发展新体系。 二、重点行业要闻 1．山西联通联合华为完成 5G 双载波实时功率共享创新试点。7月 22 日，山西联通携手华为完成首批 5G 双载波实时功率共享特性的创新试点，成功解决开启二载波功率下降问题，实现载波扩容后容量提升覆盖不降低，提升了 5G 终端用户体验。实测结果显示，在开通双载波实时功率共享相较于开通传统二载波方案下行速率增益在 20%以上，站点开通最大发射功率 100W 整体下行平均速率提升 5.15%效果明显。随着 5G 用户及业务的不断发展和丰富，双载波实时功率共享对用户体验的提升效果将愈发显著。山西联通在 5G 网络技术上秉持持续创新精神，坚持打造省内 5G 精品网络。随着 5G 网络覆盖愈发成熟，中心城市5G 流量持续快速上涨，实时功率共享特性将在在各个高流量、高话务场景实现规模商用。一直以来，山西联通以“打造可持续发展的创新型企业”为工作出发点和落脚点，不断提升客户感知和运营效率，打造一流创新能力。 2．诺基亚发布 2022 年第二季度及上半年财报 强劲的盈利能力将支撑实现全年预期目标。7 月 22 日，诺基亚发布 2022 年第二季度财报及上半年财报。第二季度诺基亚盈利表现强劲，按固定汇率计算，第二季度净销售额同比增长 3%（按国际财报准则计算为+11%）。2022 年第二季度财务亮点：2022 年第二季度，网络基础设施业务净销售额按固定汇率计算增长 12%，同时尽管面临持续的供应链限制，所有四大业务部门均获得增长，移动网络业务回归增长态势。按固定汇率计算，云网服务业务净销售额表现持平；由于专利许可到期正在续签而受到持续影响，诺基亚技术集团(Nokia Technologies) 净销售额下降 25%。可比毛利率为 40.6%，可比营业利润率为 12.2%; 基础盈利能力实现改善，但受制于诺基亚技术集团(Nokia Technologies)以及移动网络业务去年内的一项一次性软件交易，年同比利润率下股票报告网 3 [Table_Page] 通信-行业周报 敬请关注文后特别声明与免责条款 降。由于上述影响可比利润率的因素主要被较低的重组调整成本抵消，按国际财报准则计算的可比毛利率同比下降 80 个基点至 40.2%, 营业利润率上同比升 50 个基点至 9.6%。可比摊薄每股收益为 0.10 欧元；按国际财报准则计算，摊薄每股收益为 0.08欧元。自由现金流为负 1 亿欧元，净现金余额为 45 亿欧元。上半年总体表现强劲，按固定