汽车行业周报：部分公司中报超预期，继续看多行情

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022 年 07 月 17 日 汽车 部分公司中报超预期，继续看多行情 行情回顾：本周（7.11-7.15）上证指数-3.81%，深证成指-3.47%，沪深 300 指数-4.07%。SW 汽车板块整体-0.88%，板块排名 5/31。SW 乘用车板块-2.62 %，SW 商用车-6.12%，SW 汽车零部件+1.58%，SW 汽车服务-5.53%，SW 摩托车及其他-2.91%。从估值水平来看，本周申万汽车板块整体 PE 为 36.0 倍；汽车零部件子板块 PE 为 32.7 倍；乘用车子板块 PE 本周为 40.8 倍；商用车子板块 PE 为 56.7 倍。 行业近况：7 月 1 日-7 月 10 日，乘用车批发 40.9 万辆，同比增长 16%，较上月同期下降 1%；乘用车零售 39.6 万辆，同比增长 16%，较上月同期下降 6%。 部分公司中报超预期，继续看多行情。7 月 4 日到 7 月 10 日，周度看行业上险数据一般。回看历史，月初末及上下半年切换时点，高频数据波动是常态，无需过度担忧。展望下半年，部分地区政策支持明细仍在不断推出，7-8 月是行业消费淡季，考虑补库存和终端刺激的情况，行业有望淡季不淡。从已经发布业绩预告的公司来看，部分业绩超预期。整车板块，受益强车型周期，比亚迪、长安销量表现较好，Q2 业绩突出。轻量化相关公司，原材料相关用铝较多，受益铝价从 3 月底 4 月初开始持续下行，二季度成本压力稍缓，核心公司业绩均实现较好增长。继续看好接下来的板块行情，建议优选主线。 投资建议：把握中报超预期，看多行情，把握重点主线。整车：长安、比亚迪、广汽、吉利、长城；零部件：重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、铭利达】、轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块业绩【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；细分龙头【福耀玻璃】、自主产业链【华阳集团、新泉股份】 风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师 吴天元 执业证书编号：S0680521120004 邮箱：wutianyuan@gszq.com 分析师 刘伟 执业证书编号：S0680522030004 邮箱：liuwei@gszq.com 相关研究 1、《汽车：政策支持继续，终端数据超预期》2022-07-10 2、《汽车：供需向好、终端高增，行情仍需重视》2022-07-03 3、《汽车：政策呵护、终端回暖，板块行情仍可重点参与》2022-06-27 -32%-16%0%16%32%2021-072021-112022-032022-07汽车沪深300 股票报告网2022 年 07 月 17 日 P.2请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周动态 ........................................................................................................................................................ 4 1.1 政策支持继续，终端数据超预期 .................................................................................................................. 4 1.2 本周销量 ................................................................................................................................................... 5 1.3 本周行情 ................................................................................................................................................... 6 二、国内外车市 ..................................................................................................................................................... 8 2.1 国内市场 ................................................................................................................................................... 8 2.1.1 乘用车 ............................................................................................................................................. 8 2.1.2 商用车 ............................................................................................................................................ 12 2.2 海外市场 .................................................................................................................................................. 13 三、原材料跟踪 .................................................................................................................................................... 17 四、重点公告 ........................................................................................