培育钻石行业数据跟踪：6月印度培育钻石毛坯进口环比+35%，中游活跃度提升

请阅读最后一页的重要声明！ 机械设备 / 行业跟踪分析报告 / 2022.7.15 培育钻石行业数据跟踪 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《 培育钻石行业跟踪：郑州发文支持培 育 钻 发 展 ， 完 善 产 业 链 布 局 》 2022-06-21 2. 《 培育钻石行业数据跟踪：印度 5 月培育钻石裸钻出口同比+137%，创历史新高 》 2022-06-15 3. 《 培育钻石行业数据跟踪：印度 4 月培育钻石裸钻出口 1.48 亿美元，同比+65% 》 2022-05-17 6 月印度培育钻石毛坯进口环比+35%，中游活跃度提升 核心观点 印度进出口数据跟踪： 2022 年 6 月，印度培育钻石毛坯进口额为 1.48 亿美元，同比增长47.39%，培育钻石裸钻出口额为 1.49 亿美元，同比增长 56.78%； 2022 年 6 月，印度天然钻石毛坯进口额为 17.66 亿美元，同比增长3.79%，天然钻石裸钻出口额为 20.17 亿美元，同比增长 2.25%。 培育钻渗透率： 2022 年 6 月，印度培育钻石进口端渗透率为 7.75%，同比+2.15pct；出口端渗透率为 6.89%，同比+2.32pct。 22H1 业绩预告披露完毕，厂商业绩高增验证行业高景气：受益于培育钻石和工业金刚石产销两旺，头部 HTHP 法制造商业绩大幅提升。2022H1，中兵红箭预计实现归母净利润 6.65 亿元-7.15 亿元，同比增长 103.41%-118.71%；力量钻石预计实现归母净利润 2.26 亿元-2.37亿元，同比增长 108.80%-118.98%；黄河旋风预计实现归母净利润0.71 亿元，同比增长 194.20%。 投资建议：目前全球培育钻石渗透率仅 4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。各培育钻龙头同时是我国工业金刚石领域龙头，2021 年以来市场供不应求导致工业金刚石价格上涨、盈利能力显著提升。河南省政府大力支持下，头部企业积极扩张产能，享受行业上升期红利，建议关注两条投资路线： 1）HTHP 法：培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，建议关注主要生产企业力量钻石（301071.SZ）、中兵红箭（000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）； 2）CVD 法：建议关注技术实力领先，积极扩增 CVD 设备的的国机精工（002046.SZ）、四方达（300179.SZ）。 风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%A股培育钻石沪深300 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1. 2022 年 6 月印度培育钻石毛坯进口环比+35%，中游活跃度提升 ......... 3 2. 投资建议 ................................................................................... 5 3. 风险提示 ................................................................................... 5 图表目录 图 1. 培育钻石毛坯进口额（截至 2022.6） ............................................ 3 图 2. 培育钻石裸钻出口额（截至 2022.6） ............................................ 3 图 3. 天然钻石毛坯进口额（截至 2022.6） ............................................ 4 图 4. 天然钻石裸钻出口额（截至 2022.6） ............................................ 4 图 5. 印度进出口中培育钻石渗透率逐步提升（截至 2022.6） ................... 5 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 1. 2022 年 6 月印度培育钻石毛坯进口环比+35%，中游活跃度提升 培育钻石下游需求火爆，进出口数据持续高增。据 GJEPC 统计数据，2022 年6 月，印度培育钻石毛坯进口额为 1.48 亿美元，同比增长 47.39%，培育钻石裸钻出口额为 1.49 亿美元，同比增长 56.78%；2022 年 6 月，印度天然钻石毛坯进口额为 17.66 亿美元，同比增长 3.79%，天然钻石裸钻出口额为 20.17亿美元，同比增长 2.25%。 图 1. 培育钻石毛坯进口额（截至 2022.6） 数据来源：GJEPC，财通证券研究所 图 2. 培育钻石裸钻出口额（截至 2022.6） 数据来源：GJEPC，财通证券研究所 -200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%0.0050.00100.00150.00200.00250.002018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-06毛坯进口（百万美元）YOY（%，右轴）-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%800%0204060801001201401601802002018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-06裸钻出口（百万美元）YOY（%，右轴） 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 图 3. 天然钻石毛坯进口额（截至 2022.6） 数据来源：GJEPC，财通证券研究所 图 4. 天然钻石裸钻出口额（截至 2022.6） 数据来源：GJEPC，财通证券研究所 进出口端培育钻石渗透率持续提升。据 GJEPC 数据，2022 年 6 月，印度培育钻石进口端渗透率为 7.75%，同比+2.15pct；出口端渗透率为 6.89%，同比+2.32pct。今年二季度以来，培育钻下游需求持续旺盛，行业处于淡季不淡状态，进出口端培育钻石渗透率持续提升。 -200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%050010001500200025002018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-06毛坯进口（百万美元）YOY（%，右轴