策略专题研究：行业信息跟踪：生猪价格继续上涨，煤电需求内外回升

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 策略专题研究：行业信息跟踪（2022.07.04-2022.07.10） 生猪价格继续上涨，煤电需求内外回升 2022 年 07 月 12 日 [Table_Summary]  上周总结： 1） 国内生猪价格维持上涨，美大豆、小麦种植面积低于预期。1、生猪：上周国家发改委组织会议约谈猪企，要求不得囤积居奇、哄抬价格。会议结束后生猪价格表现仍较坚挺。根据民生农业团队数据，截至 7 月 8 日全国生猪 22.32元/kg，7 日涨跌幅+9.5%。从 6 月出栏情况来看，行业 6 月出栏 994.4 万头，环比+25.7%；收入 158.4 亿元，环比+2.1%；均价 16.3 元/公斤，环比+4.6%，出栏均重 108.9 公斤，环比-2.0%。2、粮食：根据 USDA 公布的美国 2022 年种植面积报告，2022 年美国大豆种植面积预计 8833 万英亩，同比+1.3%，低于 3 月预期 2.9ppts。2022 年美国玉米种植面积 8992 万英亩，同比-3.7%，高于 3 月预期 0.5ppts。小麦，2022 年美国小麦种植面积8833 万英亩，同比+0.8%，低于 3 月预期 0.5ppts。截至 7 月 8 日，CBOT玉米 623.50 美分/蒲式耳，5 日涨跌幅+2.6%；CBOT 小麦 891.50 美分/蒲式耳，5 日涨跌幅+5.4%，CBOT 大豆 1396.50 美分/蒲式耳，5 日涨跌幅+0.1%。 2） 动力煤需求持续回升，海外新旧能源切换仍面波折。1、国内动力煤需求自 5月底以来逐步回升。根据民生煤炭团队数据，7 月 7 日二十五省电厂日耗550.9 万吨/天，周环比+17.7 万吨/天，价格基本持平。2、海外新旧能源切换仍面波折。近期，媒体报道德国拟修改法律草案，取消 2035 年能源碳中和的目标。伴随着北溪 1 号天然气输送量的大幅减少，欧洲能源持续紧缺。俄乌冲突持续下，为摆脱对俄罗斯天然气的依赖，德国可能不得不增加对煤电的使用，放缓能源转型的速度。其实，在 6 月 24 日，作为欧盟执委会国际事务和气候融资代理主任的 Elina Bardram 同样表示过欧盟将暂时改用煤炭以应对俄罗斯天然气供应的减少。 3） 资源品跟踪： 资源国汇率：美元指数高企、资源品需求担忧不减，上周除澳元外，资源国货币兑美元大多下跌。上周，澳央行加息 50bp 的同时表示将进一步采取措施以推动货币政策正常化，偏鹰的表态使得澳元兑美元小幅上涨 0.7%。除澳元外，在上周美元指数维持 105.2-106.9 的高位，市场担忧海外货币政策收紧将抑制资源品需求的背景下，资源国货币兑美元大多下跌。俄罗斯卢布兑美元下跌最多，环周-10.4%。 国内外价差：1）煤炭板块：动力煤国内、进口价格维持倒挂，上周动力煤（国内-海外）价差小幅缩窄至-1336.70 元/吨，但仍处于 2012 年以来的极值水平。焦煤（国内-海外）价差走阔至 976.87 元/吨，处于 2012 年以来的 96.8%分位数。2）金属板块：上周工业金属、能源金属价格继续承压，铜、铝的（国内-海外）价差较上周小幅下行至 7198.57 元/吨和 2394.29 元/吨，处于 2012年以来的 58.7%、71.4%分位数。3）农产品板块：上周农产品的（国内-海外）价差变化不大，棉花价差-2052.56 元/吨，处于 1.5%分位数（上周 1.5%），玉米价差 658.55 元/吨，处于 16.6%分位数（上周 16.6%），小麦价差 829.50元/吨，处于 43.6%分位数（上周 32.5%），豆油价差 1010.19 元/吨，处于16.6%分位数（上周 18.2%）。  风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师： 牟一凌 执业证号： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 研究助理： 沈心怡 执业证号： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 研究助理： 吴晓明 执业证号： S0100121120023 邮箱： wuxiaoming@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之三十：市场“脆弱性”正逐步显现 2.策略专题研究：行业信息跟踪（2022.06.27-2022.07.03）：国内外农产品价差回升，生猪保供稳价会议召开 3.资金跟踪系列之二十九：“风暴”前夕 4.策略专题研究：估值修复与结构过热—风格洞察与性价比追踪系列（六） 5.民生研究：2022 年 7 月金股推荐 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 策略专题研究 目 录 1 上周总结 ................................................................................................................................................................. 3 2 板块涨跌逻辑........................................................................................................................................................... 5 3 板块涨跌幅 .............................................................................................................................................................. 8 3.1 上周板块表现 ...................................................................................................................................................................................... 8 3.2 八大板块涉及的 23 个中信一级行业表现 ..................................................................................................................................... 8 4 板块信息跟踪.........................