周观REITs2022年6月第5周：REITs市场上涨，成交活跃

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2022 年 07 月 02 日 REITs 周报 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《力挽狂澜，一波三折——2022A股中期策略》》，2022.6.30 2.《德邦证券 7 月金股》，2022.6.29 3.《放缓的北向，放大的减持》，2022.6.28 4.《战年线，把握盈利韧性、修复弹性、成本改善三条线索——中观全行业景气跟踪 2022 年第 6 期》，2022.6.26 5.《周观 REITs：国金中国铁建 REIT即将上市| 吴开达策略知行团队》，2022.6.25 REITs 市场上涨，成交活跃 周观 REITs2022 年 6 月第 5 周 [Table_Summary] 投资要点：  REITs 市场本周上涨，华安张江光大园 REIT（3.92%）领涨。本周（2022.6.27-2022.7.1）REITs 指数上涨，其中 REITs 指数上涨（1.65%）收于 128.57 点，经营权 REITs 指数上涨（0.61%）收于 119.47 点，产权 REITs 指数上涨（2.69%）收于 137.68 点。本周平均涨幅为 1.29%，其中，华安张江光大园 REIT（3.92%）领涨。相对发行价来看，平均涨幅 28.57%，其中，红土创新盐田港仓储物流 REIT（48.35%）、建信中关村产业园 REIT（44.22%）和中航首钢生物质 REIT（41.3%）较发行时价格涨幅位列前三。  本周 REITs 成交活跃度上升。本周 12 只公募 REITs 平均换手率 1.52%，成交金额平均值 2.27 亿元，成交量 0.41 亿份；上周平均换手率 1.33%，成交金额平均值 1.84 亿元，成交量 0.35 亿份。12 只公募 REITs 周度成交金额为 11.34 亿元，成交量为 2.03 亿份，较此前一周环比变化（23.10%）和（15.25%），对应上市以来历史分位水平分别为 67.31%、63.46%；周度换手率为 1%，对应上市以来历史分位水平为 26.92%。  本周交通基础设施 REITs 成交活跃。本周交通基础设施 REITs 达成最大成交金额4.22 亿元，较此前一周环比上涨（8.23%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施和仓储物流 REITs 本周成交金额分别为 2.06、3.2、4.22 和 1.85 亿元，较此前一周分别环比 182.63%、32.72%、8.23%和 66.56%，区间日均换手率分别为1.85%、0.97%、1%和 0.49%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施以及仓储物流类公募 REITs 累计成交金额分别达 169.71、81.09、151.21 和116.37 亿元，累计成交量分别为 45.54、10.93、14.13 和 28.9 亿份。  本周生态环保 REITs 估值较高，华夏中交与广州广河估值相对较低。对比中证 ABS估值，截至 2022.07.01，华夏中国交建高速公路 REIT（REITs 估值 9.49/ABS 估值 10)、平安广州交投广河高速公路 REIT（REITs 估值 12.39/ABS 估值 14.61）估值相对较低。  风险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。 策略周报 2 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 公募 REITs 指数本周上涨，成交活跃度上升 .................................................................. 4 1.1. REITs 市场本周上涨 .............................................................................................. 4 1.2. 本周 REITs 成交活跃度上升 ................................................................................. 5 1.3. 生态环保 REITs 估值较高 ..................................................................................... 7 2. 风险提示 ......................................................................................................................... 8 策略周报 3 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：REITs 市场本周上涨 .................................................................................................. 4 图 2：相对发行价涨幅，红土创新盐田港仓储物流 REIT（48.35%）、建信中关村产业园REIT（44.22%） ................................................................................................................. 4 图 3：本周 REITs 成交活跃度上升 ...................................................................................... 5 图 4：周度成交及换手情况 .................................................................................................. 6 图 5：公募 R