流动性周报（7月第1周）：内外资减仓家电、有色和军工

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-7-2——流动性周报（7月第1周）证券研究报告-策略研究内外资减仓家电、有色和军工核心结论6月27日-6月29日，北上资金合计净流入102.31亿元。沪股通净流入61.20亿元，深股通净流入41.11亿元。前一期为净流入40.64亿元。其中，电力设备、食品饮料和银行净流入居前，分别流入57.13亿元、32.98亿元和31.26亿元；家用电器、有色金属、和国防军工净流出较多，分别流出13.68亿元、12.34亿元和6.84元。7月1日TOP20重仓股持股过半增持，其中，东方财富、宁德时代能和伊利股份分别增持0.55%、0.50%、0.38%；国电南瑞和海天味业分别减持3.42%和0.04%。国内资金：本期两融呈现上升趋势。6月30日两融余额为16033.15亿元，较6月24日上升237.57亿元。相较于上期，截止6月30日行业两融余额全部回落。其中，医药生物、电子和电力设备回落较多，分别回落686.17亿元、6.82.66亿元和601.18亿元。结合北上资金来看，内外资在家用电器、有色金属和国防军工一致；在电力设备、医药生物和食品饮料分歧较大。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETFF基金份额分别增加0.756亿份、0.477亿份和0.156亿份，创业板50ETF基金份额减少0.920亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购4000亿元，利率与之前持平，叠加1000亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性3000亿元。截止7月1日，隔夜Shibor较上期增加0.600个BP至1.441 %，7天Shibor减少5.200个BP至1.798 %，银行间流动性宽松。1年期国债收益率减少3.29个BP至1.9324%，3年期国债收益增加6.29个BP至2.4455%，10年期国债收益率增加2.27个BP至2.8255%，无风险利率有所上升。 7月1日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月24日分别减少5.17个BP至0.43%、减少5.17个BP至0.57%、减少5.17个BP至0.77%；7月1日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较6月24日分别增加3.39个BP至0.46%、增加3.403.43个BP至0.58%、增加5.40个BP至0.68%。信用利差增减各半。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远6月27日-6月29日，北上资金合计净流入102.31亿元。沪股通净流入61.20亿元，深股通净流入41.11亿元。前一期为净流入40.64亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：6月27日-6月29日净流入102.31亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场46月27日-6月30日，根据持股数变动和成交均价估算，过半数行业净流入。其中，电力设备、食品饮料和银行净流入居前，分别流入57.13亿元、32.98亿元和31.26亿元；家用电器、有色金属、和国防军工净流出较多，分别流出13.68亿元、12.34亿元和6.84元。图表2：过半数行业净流入1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-20-10010203040506070电力设备食品饮料银行非银金融交通运输房地产汽车医药生物轻工制造电子农林牧渔通信美容护理传媒公用事业商贸零售机械设备建筑材料纺织服饰综合石油石化环保计算机社会服务建筑装饰基础化工钢铁煤炭国防军工有色金属家用电器净流入（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止6月30日，北上资金持股市值2.57万亿元，占全A流通市值的3.77%，较5月上升3181.05亿元。图表3：持股市值2.57万亿元（截至6月30日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002018年12月2019年1月2019年2月2019年3月2019年4月2019年5月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值过半行业回升。其中，电力设备、食品饮料和家用电器回升较多，分别回升400.50亿元、123.69亿元和108.60亿元。电子、石油石化和钢铁回落较多，分别下跌60.64亿元、41.74亿元和29.69亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4:电力设备、食品饮料和家用电器回升居前图表5：过半数行业市值较前期回升6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元） 市值变化（亿元）电力设备4266.853866.34400.50 食品饮料3479.323355.63123.69 家用电器1415.411306.81108.60 医药生物1932.191848.0484.15 机械设备975.48917.3458.14 非银金融1126.001071.2054.80 汽车735.35681.2854.07 计算机736.76699.9636.80 农林牧渔285.02249.8635.16 建筑材料561.08531.8729.22 轻工制造215.19196.3818.81 商贸零售452.61439.2113.40 国防军工189.84176.4713.37 通信180.90168.8412.06 美容护理176.94167.609.34 房地产288.82279.719.11 社会服务128.29126.391.90 纺织服饰32.0431.190.85 综合2.302.74-0.44 传媒2