非金属建材周报（22年第27周）：玻璃冷修意愿增加，关注地产销售景气传导

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年07月04日超 配非金属建材周报（22 年第 27 周）玻璃冷修意愿增加，关注地产销售景气传导核心观点行业研究·行业周报建筑材料超配·维持评级证券分析师：黄道立证券分析师：陈颖0755-821306850755-81981825huangdl@guosen.com.cnchenying4@guosen.com.cnS0980511070003S0980518090002证券分析师：冯梦琪0755-81982950fengmq@guosen.com.cnS0980521040002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《非金属建材行业 2022 年中期投资策略-处变守定，行稳向新》——2022-07-02《非金属建材周报（22 年第 26 周）-地产销售初显复苏迹象，关注地产链投资机会》 ——2022-06-28《行业运行动态点评-高频数据边际显著改善，政策效果逐步显现》 ——2022-06-20《非金属建材周报（22 年第 25 周）-宏观数据边际改善，积极因素逐步积累》 ——2022-06-20《非金属建材周报（22 年第 24 周）-政策持续积累，静待效果显现》 ——2022-06-13独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。新增专项债额度基本发行完毕，看好下半年需求发力。根据财政部数据，今年 1-5 月，全国新增发行专项债 2.03 万亿，较去年同期增加 1.45 万亿，其中 5 月份单月发行 6320 亿，同比增加 79.55%。据第一财经报道，今年上半年新增专项债约 3.4 万亿，其中 6 月单月发行约 1.37 万亿，创近年来单月新高，基本实现此前国务院在《扎实稳住经济的一揽子政策措施》中的 6 月底前基本发行完毕 3.4 万亿的要求。由于专项债从下达至形成实物工作量一般需要 1-2 个季度，预计下半年项目需求有望集中释放，发挥专项债资金稳投资效果。地产销售高频数据继续攀升，关注前端数据传导。7 月 2 日当周，全国 30大中城市商品房成交面积为 488.10 万平，环比增长 6.59%，再创今年以来单周最高水平，过去三周平均成交面积环比增加 19.3%。分一二三线城市来看，一线和三线城市单周成交面积分别为 116.12 万平和 91.58 万平，分别环比增加 33.77%和 20.90%，二线城市上周高位小幅环比回落 5.07%，整体来看，销售回暖趋势仍在延续，并逐步冲一二线城市向三线城市传导，建议积极关注产业链前端数据回暖趋势及向后端数据的传导。玻璃生产线冷修意愿增加，关注后续供需博弈。根据最新跟踪，短期预计将有三条浮法生产线冷修，包括本溪玉晶玻璃、华南台玻以及中建材佳星玻璃，合计产能约 2300t/d，结合上周信义芜湖和东台中玻共 1100t/d 生产线冷修，近期整体玻璃生产线冷修意愿增加，有助于缓解行业供给压力。目前，行业整体运行仍然偏弱，截至 7 月 2 日，国内浮法玻璃国内主流市场均价为1777.11 元/吨，环比下降 0.95%，重点省份生产企业库存为 5726 万重箱，环比增加 102 万重箱。短期建议继续关注企业冷修情况以及供需博弈；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻 A。布局“稳增长”，静待政策效果显现。当前其他子行业跟踪及投资建议如下：水泥：随着强降雨天气减少，国内水泥需求环比略有恢复，全国水泥出货率63.4%，环比提高 1.8pct，同比提高 1.4pct，价格延续下行走势，虽然错峰省份较多，但需求仍维持低位，供需关系改善并不显著，库存仍处于较高水平。截至 7 月 1 日，全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 424.5 元/吨，环比下降 1.70%，库容比为 74.1%，环比下降 0.1 个百分点。短期建议保持关注下游需求恢复情况，推荐推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份；其他建材：①玻纤行业：本周国内无碱纱市场价格基本走稳，多数厂主流产品价格调后趋稳，合股纱价格中小厂成交相对灵活，当前市场交投仍显一般，多数深加工厂提货谨慎；中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：地产投资韧性犹存，各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐海洋王、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、科顺股份、兔宝宝。风险提示：项目落地低于预期；成本上涨超预期；疫情反复请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾..............................................................................................................................5过去一周行业量价库存情况跟踪......................................................................................................6主要原材料价格跟踪...................................................................................................................... 11主要房地产数据跟踪...................................................................................................................... 12行业及上市公司重要事项..............................................................................................................13免责声明............................................................................................................................................19国信证券经济研究所........................................................................................................................20请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较................