通信行业产业数字化再加速：巨头加速布局、用户数IOT超手机

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 产业数字化再加速：巨头加速布局、用户数IOT 超手机 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 通信行业 2022.07.03/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师： 李宏涛 登记编号： S1220522030002 [Table_Author] 重要数据： [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 115 总股本(亿股) 3935.80 销售收入(亿元) 22117.50 利润总额(亿元) 2325.44 行业平均 PE 65.19 平均股价(元) 17.21 行业相对指数表现： 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 [TABLE_REPORTINFO] 《移远通信：5G 应用物联网优先爆发，平台型模组龙头盈利提升》2022.06.29 《行业事件点评：数字政府政策出台，数字化建设进程加速》2022.06.28 《高速光模块高端化演进，产业数字化需求激增》2022.06.26 《中际旭创：高速光模块进入红利期，量增价稳龙头更受益》2022.06.22 一、投资要点 1.蜂窝物联网用户已达 15.9 亿，年内将超越移动电话用户。 根据工信部发布的《2022 年 1-5 月份通信业经济运行情况》，截止 5 月底，我国蜂窝物联网用户已达 15.9 亿户，相比去年底净增 1.96 亿户。而移动电话用户总数为 16.6 亿户，相比去年底净增 1966 万户。蜂窝物联网用户相比移动电话用户 10 倍的增长速度，使得双方差距迅速缩小，最新统计数据显示，差距缩小至 6751 万户，占比分别为 49%和 51%。以双方增速来计算，最早在今年第三季度末，蜂窝物联网用户规模将历史性超越移动用户规模。同时，中国拥有全球最强的物联网产业链。物联网应用最核心的组件是模组，中国则是全球最大的模组供应国。研究机构 Counterpoint Research 的最新报告显示，2022年第一季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长 35%，其中移远通信份额 38.1%，出货量同比增长了 77%；广和通和日海通讯分别位居第二和第三。也就是说，排名前三的模组厂商均来自中国。建议重点关注物联网板块企业移远通信、广和通、美格智能。 2. Q1 中国 VR 头显出货 25.7 万台，其中一体机 VR 出货 22.8万台。6 月 30 日市场研究机构 IDC 发布的报告数据显示，2022年第一季度，全球 VR 头显出货 356.3 万台，其中 Oculus 份额占全球 VR 市场的 90%。2022 年第一季度，中国 VR 头显出货25.7 万台，同比增长 14.8%，其中一体机 VR 出货 22.8 万台，占到整体 VR 出货的 88.9%，Pico Neo3、奇遇 Dream、奇遇 3依次为消费者市场出货前三的产品型号。目前，元宇宙概念在过去一年起到了前所未有的概念普及作用，消费市场出货占比在过去几个季度持续提升，下半年开始，随着新品的逐渐发布以及线下各类计划的推进，消费者市场会逐步打开。建议重点关注基于 AR\VR 应用的元宇宙企业。 3.阿里巴巴布局 DaaS 新赛道，聚焦企业数字化增长。6 月 29日，阿里巴巴宣布成立专注企业数智服务的子公司——瓴羊智能服务公司。瓴羊寓意“数字化领头羊”，将通过领先、敏捷的数智产品及服务，为企业提供全方位的数字化增长能力。瓴羊将承担阿里巴巴集团在消费等领域沉淀的数字化能力转化为智能产品及服务的重任，通过领先的技术能力建设，形成对千行百业的 DaaS 服务。当前，疫情虽然加速了企业数字化转股票报告网 2 [Table_Page] 通信-行业周报 敬请关注文后特别声明与免责条款 型的进程，但许多企业数字化基础薄弱，仍面临内部数据分散、不会用或用不好数据等难题，下一步企业数字化将以数据驱动为增长引擎，打通整合企业的商业流、数据流和工作流，让数据智能在企业的生产和经营中发挥最大价值。 二、重点行业要闻 1.中国移动：SPN 切片专线护航数字化转型。在 6 月 30 日举行的 SPN2.0 技术白皮书&SPN 切片专线产品发布会上，中国移动隆重发布 SPN2.0 技术架构，重磅推出 SPN 切片专线产品，激发产业潜能，助力千行百业数字化转型。会上，中国移动政企事业部交付服务部总经理甄艳菊表示，不同行业的数字化转型，对底层承载网络提出不同的要求，主要集中在“确定网络、品质连接、高效运维”三个方面，同时还要满足“兼顾成本”的降本增效需求。伴随着 5G 的全面发展和创新技术落地，中国移动提出切片分组网 SPN 技术并成为新一代传送网技术体系，更好地实现客户业务的综合承载。SPN 可为客户提供两类切片能力：一是基于业界通用的 FlexE 技术，在设备端口上引入时分复用技术，实现接口级的硬隔离；二是中国移动独创性地提供G.MTN 交叉能力，即在业务途径设备均采用与 SDH 一致的时隙交换，真正实现端到端全程专属专用，进一步加强业务带宽和时延的绝对保障。 2.中国电信政企 OTN 扩容集采：华为、中兴、烽火中标。6 月28 日，中国电信政企 OTN（2022 年）集中采购项目采购人为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司，项目资金已落实，现已具备采购条件，拟采取单一来源方式采购。单一来源采购供应商为华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体、中兴通讯股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司。公告显示，本项目采购中国电信政企 OTN（2022 年）集中采购项目中共计 209 个扩容项目所需的物资及服务。中国电信指出，本次采购内容均属于原局同型号扩容，为保证系统兼容性，需要向原中标人采购工程、货物或者服务，否则将影响施工或者功能配套要求，依照《中华人民共和国招标投标法实施条例》第九条规定，向原中标人采购。 3.亨通光电：PEACE 海缆已签订 7000 万美元预售订单。6 月 30日，江苏亨通光电股份有限公司接受机构调研，亨通光电指出，2020 年光纤光缆集采价格同比上年大幅下降，2021 年执行的光纤光缆价格已到了极限水平；叠加疫情等因素影响，以及同期部分原辅材料价格快速上升，公司 2021 年度光通信业务毛利率水平较上年同期有所下滑。随着国家整体网络建设和数字经济发展，5G 网络的建设及千兆光纤的升级等带动市场需求持续提升，2021 年下半年以来，运营商招标呈现量价齐升的趋势，采股票报告网 3 [Table_Page] 通信-行业周报 敬请关注文后特别声明与免责条款 购规模和价格均较上年实现较大幅度上涨。同时，在疫情背景下，以及各国政府重拾对通讯网络基础设施的重视下，大规模资本开支规划频出，海外光纤部署也有望持续加快。2022 年光通信业务有望实现较快增长。 三、投资组合 本周关注：移远通信、中际旭创、紫光国微、佳力图、英维克 长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯