全球资金观察系列十三：北向流入大消费全年回正

北向流入大消费全年回正——全球资金观察系列十三分 析 师 ： 李 美 岑SAC：S0160521120002分 析 师 ： 王 源SAC：S0160522030003报 告 日 期 ： 2 0 2 2 .6 .2 5证券研究报告全球资金流动：本周重要数据一览图1：本周(6.20-6.24)重要数据一览资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注： EPFR追踪全球各地的基金流向，数据统计周期为上周三至本周三全球|大类资产本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|发达-新兴本周净流入环比上周净流入环比累计净流入(2020.11-)货币108-501-2,587发达市场-0.12%0.11%7.79%股票-1681661,947新兴市场-0.02%0.09%12.24%债券-235-185-1,929发达-新兴-0.10%0.02%-4.45%权益|中国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|美国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）科技4.212.2145.6科技2.2-1.755.9金融2.9-4.912.8消费品0.61.6-11.5能源1.4-0.11.6通信业务0.2-0.9-13.4医药生物0.82.414.3基础设施-1.3-0.12.9房地产0.70.27.3医药生物-2.21.271.7消费品0.5-1.626.3房地产-2.2-3.2-4.8通信业务0.10.10.0公用事业-3.11.543.9公用事业0.00.02.1工业-3.10.3-31.5工业0.00.00.1原材料-5.5-0.324.5基础设施-0.10.11.2金融-8.1-14.1-159.2原材料-0.90.00.6能源-14.6-5.321.2北上本周净流入（亿元）上周净流入（亿元）YTD（亿元）ETF本周净流入（亿元）月度净流入（亿元）季度净流入（亿元）消费51.866.03.2科技19.738.970.2医药医美37.123.9-121.7医药医美9.013.343.2高端制造19.0-3.0332.6消费4.8-8.672.2科技8.539.3-110.2大金融1.3-15.431.6公共服务-10.0-12.7177.2周期0.42.115.7大金融-21.219.6267.5公共服务-3.3-11.123.7周期-56.5-1.0126.5高端制造-5.24.317.8大类资产资金流向北上与ETF资金流向（财通大类行业）全球资金中美股市分行业流向摘要全球市场资金流向：1）大类角度，全球资金本周流入货币市场，流出股票、债券市场；从净流入额来看，货币>股票>债券。2）债市流向：本周中美10年期利差小幅扩张至-0.33%；全球资金自3月以来首度回流中国主权债，回流美国长期债。3）跨市场&风格角度，本周全球资金流出发达和新兴市场，发达市场流出幅度较大。本周平衡&大盘风格更受资金青睐。4）行业角度，本周全球资金流入A股科技 (4.18亿美元)、金融 (2.95亿美元）居前。流入美股科技 (2.22亿美元)、公用事业 (1.51亿美元)最多。国内市场资金流向：北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：消费 (51.83亿元)、医药医美 (37.05亿元)、高端制造 (18.98亿元)。2）一级行业而言，从数量和金额上看，本周北上资金流入多数一级行业，医药 (34.41亿元)、食品饮料 (25.72亿元)、计算机 (22.28亿元)；流出最多的一级行业为：银行 (-20.46亿元)、电子 (-19.84亿元)、有色金属 (-18.79亿元)。今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：电力设备及新能源 (297.45亿元)、银行 (297.1亿元)、基础化工 (91.71亿元)。3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：贵州茅台 (30.99亿元)、东方财富 (18.81亿元)、格力电器 (13.69亿元)、药明康德 (11.82亿元)、通威股份 (11.25亿元)；卖出三花智控(-21.8亿元)、宁德时代(-21.11亿元)、五粮液 (-15.9亿元)居前。南下：1)GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业；净流入可选消费(26.7亿港元)、医疗保健(17.5亿港元)、信息技术(9.8亿港元)最多，流出材料(-6.6亿港元)、金融(-3.9亿港元)、能源(-2.9亿港元)。2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：医药生物(15.4亿港元)、汽车(12.1亿港元)、房地产(9亿港元)；净买入末列的依次是：银行(-12.4亿港元)、有色金属(-10.5亿港元)、煤炭(-6.5亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(484.9亿港元)、传媒(484.6亿港元)、医药生物(334.6亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入：理想汽车-W (17.9亿港元)、小鹏汽车-W(15.1亿港元)、香港交易所(9.4亿港元)等个股。ETF：1）指数视角上，多角度测算下，本周资金流出宽基指数ETF达82.7亿元。2）行业视角上，本周流入多数大类行业ETF，流入科技ETF（19.72亿元）最多，流出高端制造ETF（-5.16亿元）居前。从月度数据看，科技、医药医美、高端制造和周期ETF净流入，月度流入额分别38.9、13.26、4.31、2.13亿元。新发基金：本周新发基金份额为406.12亿份，6月以来共计1,698.99亿份。国内市场资金需求：本周募资规模回升，达218.2亿元；IPO与定增募资规模持续回升。两融&回购：截至6月24日，沪市融资融券余额较上周五增加93.77亿元，回购规模小幅下跌至7.38亿元。资金因子&市场表现：本周净流入因子(+4.70%) 优于北上资金净流入占流通市值比因子 (+3.03%)。6月以来，重要股东增持标的组合(+8.26%)表现优于减持标的组合(+6.88%)。风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。目录01.全球资金大类流向：资金流出股市、债市02.全球资金债券市场流向：自3月以来首度回流中国主权债03.全球资金权益市场流向：平衡&大盘占优，流入A股&美股科技最多04.北上：净流入消费超50亿，大幅流出周期05.南下：净流入医药生物、汽车超10亿港元06.ETF与新发基金：资金整体流出宽基指数ETF07.IPO&再融资情况：募资规模整体持续回升08.两融与回购：两融余额小幅回升，回购规模下滑09.资金因子：净流入占流通市值比因子&重要股东增持因子表现占优全球资金大类流向：资金流出股市、债市•本周全球资金流入货币市场，流出股票、债券市场；美股延续下跌趋势。•资金流向：全球资金本周流入货币市场，流出股票、债券市场；从净流入额来看，货币>股票>债券。•市场表现：本周标普、纳指整体延续下行趋势。资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注：EPFR追踪全球各地的基金流向，数据统计周期为上周三至本周三1图2：本周资金流出股票、债券市场图3：本周标普、纳指延续下行