基金定期报告文本挖掘系列之一：从2021年基金年报看今年的投资机会

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 从 2021 年基金年报看今年的投资机会 [Table_Title2] 基金定期报告文本挖掘系列之一 [Table_Summary] 投资要点: ► 2021 年 A 股市场回顾 2021 年大盘整体呈震荡的趋势，结构性行情趋势明显。中小盘风格明显跑赢大盘风格。成长风格与价值风格切换具有明显的周期性。行业与板块的超额收益主要集中在周期性行业板块（资源品）以及高景气高成长的行业板块（新能源相关板块） ► 2022 年年初外部与内部宏观环境 受美联储加息影响，外部流动性显著收紧，国内经济受疫情扰动影响较大，稳增长为今年宏观调控的总体目标，国内通过多次降准降息和加大信贷投放的政策，整体流动性充裕。2022 年流动性表现为外紧内松。全球通胀预期和俄乌冲突进一步推高能源和粮食等大宗商品价格，给国内带来输入性通胀的风险。PPI-CPI 剪刀差持续回落，给加工企业的成本压力带来一定的缓解。疫情封控逐步解除，经济有望在三季度复苏。 ► 通过基金经理观点挖掘投资要点 通过对基金经理的观点进行挖掘，发现今年的宏观经济是关注的重点，政策和疫情走势是重点关注的对象。基金经理们整体对 A 股后续走势持谨慎偏乐观的看法，预计全年中小盘成长风格占优。重点关注的行业板块有消费、新能源、医药、半导体、军工等；比较看好的概念有：专精特新、元宇宙、国企改革。 ► 风险提示 模型基于对历史数据统计，仅作为投资参考。 评级及分析师信息 [Table_Author] 证券分析师：王祥宇 SAC NO：S1120520080004 证券分析师：杨国平 SAC NO：S1120520070002 助理分析师：周游 邮箱：zhouyou2@hx168.com.cn 证券研究报告|量化研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 06 月 10 日 170855 证券研究报告|量化研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 2021 年市场回顾 ............................................................................................................................................ 4 1.1. 宽基指数走势回顾 ......................................................................... 4 1.2. 2021 年风格切换 .......................................................................... 5 1.3. 2021 年行业板块强弱 ...................................................................... 6 2. 2022 年投资机会展望 ..................................................................................................................................... 7 2.1. 2022 年初外部环境 ........................................................................ 7 2.2. 2022 年初国内宏观环境 .................................................................... 9 3. 从基金经理观点看 2022 年的投资要点 .......................................................................................................... 9 3.1. 观点关键词统计 .......................................................................... 10 3.2. 后续大盘走势看法 ........................................................................ 11 3.3. 关注的热点行业板块统计 .................................................................. 12 3.4. 2022 年 A 股风格预测 ..................................................................... 14 3.5. 投资策略统计 ............................................................................ 15 4. 风险提示 .......................................................................................................................................................20 qRmRpRwPsOpRsMsRqPyRrNtYtWcVbR9R7NnPoOpNtRkPpPtNkPmNmO8OqRtOwMrRoMNZpOpN 证券研究报告|量化研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图目录 图 1： 2021 年主要宽基指数走势图.........................................................................................................................................................4 图 2： 2021 年主要风格指数走势图 ........................................................................................................................................................5 图 3： 2021 年主要风格指数走势图 ..................................................................................