周观REITs2022年6月第2周：REITs市场回升，成交活跃度上行

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2022 年 06 月 11 日 REITs 周报 证 券分析师 吴 开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 研 究助理 肖 峰 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 相 关研究 1.《2022 中报及下半年景气前瞻——疫情冲击研究系列》，2022.6.8 2.《怎么看当前科创板？科创盈余惊 喜 组 合 与 限 售 解 禁 分 布 -》 ，2022.6.6 3.《6 月，蓄力继续战》，2022.6.5 4.《REITs 市场小幅调整，成交活跃度回暖——周观 REITs2022 年 6月第 1 周》，2022.6.4 5.《科创次新大幅反弹——周观新股 2022 年 6 月第 1 周》，2022.6.4 REITs 市场回升，成交活跃度上行 周观 REITs2022 年 6 月第 2 周 [Table_Summary] 投资要点：  REITs 市场本周上涨，红土创新盐田港仓储物流 REIT（ +3.93%） 领涨。本周（2022.6.6-2022.6.10）REITs 指数上涨，其中 REITs 指数上涨（4.14%）收于127.12 点，经营权 REITs 指数上涨（3.05%）收于 122.06 点，产权 REITs 指数上涨（5.23%）收于 132.19 点。本周平均涨幅为 1.74%，其中，红土创新盐田港仓储物流 REIT（3.93%）领涨。相对发行价来看，平均涨幅 27.12%，其中，富国首创水务 REIT（51.6%）、建信中关村产业园 REIT（45.77%）和中航首钢生物质 REIT（41.9%）较发行时价格涨幅位列前三。  本周 REITs成交活跃度上升。本周 12 只公募 REITs 平均换手率 1.6%，成交金额平均值 2.31 亿元，成交量 0.42 亿份；上周平均换手率 1.36%，成交金额平均值2.04 亿元，成交量 0.36 亿份。12 只公募 REITs 周度成交金额为 11.54 亿元，成交量为 2.1 亿份，较此前一周环比变化（41.42%）和（46.85%），对应上市以来历史分位水平分别为 69.39%、65.31%；周度换手率为 1.28%，对应上市以来历史分位水平为 36.73%。  本周交通基础设施 REITs成交活跃。本周交通基础设施 REITs 达成最大成交金额4.79 亿元，较此前一周环比上涨（22.78%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施和仓储物流 REITs 本周成交金额分别为 1.32、3.8、4.79 和 1.63 亿元，较此前一周分别环比 80.25%、57.53%、22.78%和 46.85%，区间日均换手率分别为 1.41%、1.3%、1.31%和 0.74%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施以及仓储物流类公募 REITs 累计成交金额分别达 161.1、76.37、140.58和 111.82 亿元，累计成交量分别为 43.29、10.12、13.05 和 27.81 亿份。  本周生态环保 REITs估值较高，华夏中交与广州广河估值相对较低。对比中证 ABS估值，截至 2022.06.10，华夏中国交建高速公路 REIT（REITs 估值 9.54/ABS 估值 9.99)、平安广州交投广河高速公路 REIT（REITs 估值 12.25/ABS 估值 14.6）估值相对较低。  风险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。 策略周报 2 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 公募 REITs 指数本周上涨，成交活跃度上升 ............................................................. 4 1.1. REITs 市场本周上涨 ...................................................................................... 4 1.2. 本周 REITs 成交活跃度上升........................................................................... 5 1.3. 生态环保 REITs 估值较高 .............................................................................. 7 2. 风险提示 ............................................................................................................... 8 策略周报 3 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1： REITs市场本周回升...........................................................................................4 图 2：相对发行价涨幅，富国首创水务 REIT（ 51.60%）、建信中关村产业园 REIT（ 45.77%） ..................................................................................................................................4 图 3：本周 REITs成交活跃度上升................................................................................5 图 4：周度成交及换手情况..............................................................