周观REITs2022年6月第1周：REITs市场小幅调整，成交活跃度回暖

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2022 年 06 月 04 日 REITs 周报 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《疫情消退，四重奏到稳增长发力——中观全行业景气跟踪 2022年第 5 期-》，2022.5.31 2.《有人见好就收，有人蠢蠢欲动— — 微 观 流 动 性 跟 踪(2022.5.16-2022.5.29)》，2022.5.31 3.《德邦证券 6 月金股》，2022.5.30 4.《全力稳大盘，蓄力第二波上攻》，2022.5.29 5.《REITs 市场小幅调整，成交活跃度回暖——周观 REITs2022 年 5月第 4 周》，2022.5.28 REITs 市场小幅调整，成交活跃度回暖 周观 REITs2022 年 6 月第 1 周 [Table_Summary] 投资要点：  REITs 市场本周调整，平安广州交投广河高速公路 REIT（-3.67%）领跌。本周（2022.5.30-2022.6.2）REITs 指数下跌，其中 REITs 指数下跌（-0.84%）收于122.99 点，经营权 REITs 指数下跌（-0.68%）收于 119.01 点，产权 REITs 指数下跌（-1%）收于 126.96 点。本周平均涨幅为-0.81%，其中，平安广州交投广河高速公路 REIT（-3.67%）领跌。相对发行价来看，平均涨幅 22.99%，其中，富国首创水务 REIT（45.11%）、中航首钢生物质 REIT（40.33%）和建信中关村产业园 REIT（39.14%）较发行时价格涨幅位列前三。  本周 REITs 成交活跃度上升。本周 12 只公募 REITs 平均换手率 1.36%，成交金额平均值 2.04 亿元，成交量 0.36 亿份；上周平均换手率 0.89%，成交金额平均值 1.37 亿元，成交量 0.24 亿份。12 只公募 REITs 周度成交金额为 8.16 亿元，成交量为 1.43 亿份，较此前一周环比变化（18.78%）和（20.17%），对应上市以来历史分位水平分别为 58.33%、50.00%；周度换手率为 1.78%，对应上市以来历史分位水平为 62.50%。  本周交通基础设施 REITs 成交活跃。本周交通基础设施 REITs 达成最大成交金额3.9 亿元，较此前一周环比上涨（24.80%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施和仓储物流 REITs 本周成交金额分别为 0.73、2.41、3.9 和 1.11 亿元，较此前一周分别环比-6.49%、38.25%、24.80%和-9.00%，区间日均换手率分别为1.46%、1.4%、1.61%和 0.94%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施以及仓储物流类公募 REITs 累计成交金额分别达 157.3、75.05、135.79 和110.18 亿元，累计成交量分别为 42.29、9.91、12.56 和 27.39 亿份。  本周交通基础设施与生态环保 REITs 估值较高，蛇口产园与富国首创水务估值相对较低。对比中证 ABS 估值，截至 2022.06.04，富国首创水务 REIT（REITs 估值 9.43/ABS 估值 9.98)、平安广州交投广河高速公路 REIT（REITs 估值 12/ABS估值 14.59）估值相对较低。  风险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。 策略周报 2 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 公募 REITs 指数本周调整，成交活跃度上升 ................................................................ 4 1.1. REITs 市场本周延续调整 ...................................................................................... 4 1.2. 本周 REITs 成交活跃度上升 ................................................................................. 5 1.3. 交通基础设施与生态环保 REITs 估值较高 ........................................................... 7 2. 风险提示 ....................................................................................................................... 8 策略周报 3 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：REITs 市场本周调整 ................................................................................................ 4 图 2：相对发行价涨幅，富国首创水务 REIT（45.11%）、中航首钢生物质 REIT（40.33%） .......................................................................................................................................... 4 图 3：本周 REITs 成交活跃度上升 .................................................................................... 5 图 4：周度成交及换手情况 ..........................................