6月策略与十大金股

2022 年 05 月 31 日 6 月策略与十大金股 投资要点 分析师：谭倩 执业证书编号：S1050521120005 分析师：纪翔 执业证书编号：S1050521110004 邮箱：jixiang@cfsc.com.cn 联系人：杨芹芹 执业证书编号：S1050121110002 邮箱：yangqq@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌ 总量观点 海外关注中美关系和美联储紧缩，不确定性犹存。国内稳经济进入落实期，政策成效尚待验证。6 月 A 股震荡盘整，政策力度和成效主导市场走势。行业配置回归业绩基本面，布局景气度向上的方向，关注三大主线。一是受益于政策发力的稳增长主线和国企改革主题。基建和消费是稳增长的主要抓手，新老基建并重，新增和存量项目同步发力，利好传统基建（建筑装饰、消费建材、工程机械）和新基建（风电、光伏、储能等）。国企改革收官之年，加速推进，国防军工和央企基建有望迎来催化；二是疫后修复的大消费主线，如汽车消费（汽车、新能源车产业链）、食品饮料、家电、免税等。三是供需矛盾主导的周期主线，如能源安全（石油石化、煤炭）、资源安全(锂、铜、稀土)、粮食安全(种植业、农化制品)。 ▌ 本期金股组合： 新能源：亿纬锂能（300014.SZ） 新能源：青鸟消防（002960.SZ） 电力设备：科士达（002518.SZ） 有色金属：紫金矿业（601899.SH） 有色金属：北方稀土（600111.SH） 中小盘：中鼎股份（000887.SZ） 电子：兆易创新（603986.SH） 电子：福晶科技（002222.SZ） 食品饮料：舍得酒业（600702.SH） 传媒：浙文互联（600986.SH） 注：金股排名不分先后 ▌ 风险提示 （1）经济加速下行（2）突发政策冲击 （3）业绩不及预期（4）疫情反复爆发 -30%-20%-10%0%10%沪深300证券研究报告 策略专题报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 1、 6 月十大金股组合 图表 1：2022 年 6 月华鑫十大金股组合（2022/05/30） 序号 代码 名称 行业 总市值（亿元） PE EPS 联系人 2022 2023 2024 2022 2023 2024 1 300014.SZ 亿纬锂能 新能源 1501 41.61 23.25 - 1.90 3.40 - 尹斌 2 002960.SZ 青鸟消防 新能源 145 19.80 14.70 11.04 1.50 2.02 2.69 尹斌 3 002518.SZ 科士达 电力设备 125 24.48 18.41 14.46 0.88 1.17 1.49 张涵 4 601899.SH 紫金矿业 有色金属 2662 9.03 8.09 7.17 1.12 1.25 1.41 傅鸿浩 5 600111.SH 北方稀土 有色金属 1242 14.36 11.32 - 2.38 3.02 - 傅鸿浩 6 000887.SZ 中鼎股份 中小盘 195 16.81 14.64 12.75 0.88 1.01 1.16 任春阳 7 603986.SH 兆易创新 电子 948 29.04 23.28 19.78 4.89 6.10 7.18 毛正 8 002222.SZ 福晶科技 电子 61 26.92 22.65 18.78 0.53 0.63 0.76 毛正 9 600702.SH 舍得酒业 食品饮料 507 26.62 20.11 15.74 5.74 7.60 9.71 孙山山 10 600986.SH 浙文互联 传媒 68 17.66 13.84 12.19 0.29 0.37 0.42 朱珠 资料来源：wind 资讯，华鑫证券研究（注：金股排名不分先后） 2、 观点汇总 2.1、 总量观点： 海外关注中美关系和美联储紧缩，不确定性犹存。拜登亚洲行启动“印太经济框架”，并发表涉台敏感言论，中美关系再起波澜。虽然布林肯的对华政策演讲明确美国不寻求冲突或“新冷战”，看似“缓和”，但也强调中国对国际秩序构成“最严重、长期性挑战”，实则“攻击”，中美关系走向还需跟踪。另外，通胀仍是美联储当前最关注的问题，6 月加息 50BP 已是市场共识，叠加缩表开启，流动性收紧带来的扰动仍需关注。 国内稳经济进入落实期，政策成效尚待验证。随着上海疫情的好转，复工复产加速推进，各地响应国常会部署的稳经济一揽子政策，出台细则助力经济修复。特别是在稳住经济大盘电视电话会议动员后，督查组到位，稳增长政策进入部署落地期。但考虑到当前和2020 年 3 月相比面临更多的挑战，经济修复难度更大，宽信用需要更长的时间，政策落实的成效还需要经济数据验证，经济回归常态化运行面临多重考验。 6 月 A 股震荡盘整，政策力度和成效主导市场走势。4 月底以来的超跌反弹持续了 1 月有余，不少前期调整幅度较大的成长板块涨幅跑赢大盘，已有明显的修复，强势反弹动能不足，急需接力蓄能。考虑到 7 月政治局会议前，超常规增量政策工具相对有限，市场交易逻辑逐步从政策预期转向数据验证。但经济动能修复需要时间，交易复苏还为时尚早，特别是在地产加速探底和小微企业重创的背景下，自发性融资难言见底。另外企业盈利承压，6 月中下旬中报预告期，“杀业绩”风险仍值得警惕。 回归业绩基本面，布局景气度向上的方向，关注三大主线。一是受益于政策发力的稳增长主线和国企改革主题。基建和消费是稳增长的主要抓手，新老基建并重，新增和存量项目同步发力，利好传统基建（建筑装饰、消费建材、工程机械）和新基建（风电、光伏、储能等）。国企改革收官之年，加速推进，国防军工和央企基建有望迎来催化。二是疫后修复的大消费主线，如汽车消费（汽车、新能源车产业链）、食品饮料、家电、免税等。证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 三是供需矛盾主导的周期主线，如能源安全（石油石化、煤炭）、资源安全(锂、铜、稀土)、粮食安全(种植业、农化制品)。 2.2、 行业及个股逻辑：  新能源：亿纬锂能（300014.SZ）——尹斌 推荐逻辑： 1、涨价+联动机制落地，2022Q2 盈利修复可期。公司客户优质，现已进入宝马、现代起亚、戴姆勒、小鹏、捷豹路虎、博世等优质客户。储能方面，公司已进入中国移动、国家电网等供应链体系。 2、公司产业链布局日渐完善，结伴产业链优秀伙伴，上游资源品方面，与华友、格林美、大华化工加码镍、锂资源合作，在中游材料方面与新宙邦、中科、恩捷、德方、贝特瑞等实现深度布局。整体而言，公司产业布局清晰，将进一步强化公司供应链安全，提升成本竞争力。 3、前瞻性布局大圆柱等产品，值得期待。整体而言，公司重视人才，对员工激励力度大，留住优秀员工，回购彰显公司长期发展信心。我们认为，公司产业布局完善，产能、客户、技术、员工激励等多维保障公司长期发展向好。预计 2022/2023 年公司 eps 分别为1.90/3.40 元。 风险提示： 政策波动风险；下游需求低于预期；产品价格不及预期；竞争格