AI算力行业周报：谷歌发布新一代TPU，OpenAI发布GPT-5.5

AI算力行业周报谷歌发布新一代TPU，OpenAI发布GPT-5.5证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：推荐维持2026年04月28日◼分析师：庄宇◼SAC编号：S1050525120003◼分析师：何鹏程◼SAC编号：S1050525070002◼分析师：张璐◼SAC编号：S1050526010002◼联系人：石俊烨◼SAC编号：S1050125060011行业周报投 资 要 点谷歌发布新一代TPU，还有智能体“全家桶”4月22日，Google Cloud Next 26大会开幕。在这次大会上谷歌推出了两款芯片：针对AI模型训练的TPU 8t和更适合推理任务的TPU 8i。TPU 8t擅长处理大规模、计算密集型的训练工作负载，其设计是为了提供更大的计算吞吐量和更强的可扩展带宽。TPU 8i则拥有更高的内存带宽，可以处理众多专业智能体复杂、协作且迭代的工作。谷歌还在Vertex AI平台的基础之上，升级推出了Gemini企业级智能体平台，简单来说这是一个面向企业的任务控制中心，可以帮助构建、扩展、管理和优化数百乃至数千个智能体。从专用芯片的迭代，到大模型基座的输出，再到应用，谷歌已经从一个追赶者换到了领跑者的位置。GPT-5.5发布正式发布，编程与计算机操作能力跃升OpenAI于美东时间4月23日正式发布最新大模型GPT-5.5，距上一代GPT-5.4面世尚不足两个月。该模型被OpenAI定位为"迄今为止最智能、最直观易用的模型"，核心升级在于编程、计算机操作与深度研究能力显著增强，可在较少人工干预下自主完成代码编写与调试、在线搜索、数据分析、文档及电子表格创建、多工具灵活切换等复杂任务。在第三方Artificial Analysis Intelligence Index评测中，GPT-5.5在同等输出token量下智能得分领先于Claude Opus 4.7、Gemini 3.1 Pro Preview等竞品，且token总消耗更低。此次发布正值AI竞争白热化阶段，Anthropic近期推出的Mythos模型因具备识别软件漏洞能力而被限制推广，引发网络安全担忧；OpenAI强调GPT-5.5已接受广泛的第三方安全防护测试及网络与生物风险红队测试。该模型当天即向Plus、Pro、Business和Enterprise订阅用户开放，并同步上线ChatGPT与编程助手Codex，后续将接入API。建议关注：航天电器、海光信息、天数智芯、ASMPT、普达特科技等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 2重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港股股价和EPS货币单位为港元） 诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 3公司代码名称2026-04-24股价EPSPE投资评级20252026E2027E20252026E2027E002025.SZ航天电器76.810.401.12.15191.3169.8335.73买入688041.SH海光信息2851.11.763.16259.09161.9390.19买入0522.HKASMPT165.22.163.785.1176.4843.7032.33买入9903.HK天数智芯457-5.88-1.780.89-77.72-256.74513.48买入0650.HK普达特科技0.53-0.04-0.020.01-13.25-26.5038.13买入风 险 提 示中美“关税战”加剧风险中美科技竞争加剧风险产先进制程进度不及预期风险AI模型大厂资本开支不及预期风险诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 4目 录CONTENTS2. 行业动态3. 公司公告1. 算力板块周度行情分析诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 501 算力板块周度行情分析诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明跨行业比较，4月20日-4月24日当周，申万一级行业涨跌呈明显分化态势。其中电子行业上涨3.11%，位列涨幅榜第2位；通信行业下跌0.09%，位列涨幅榜第14位。图表2：4月20日-4月24日申万一级行业周涨跌幅比较（%）1.1、申万一级行业周涨跌幅PAGE 7资料来源：wind，华鑫证券研究3.11-0.09-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.00煤炭(申万)电子(申万)石油石化(申万)公用事业(申万)食品饮料(申万)美容护理(申万)国防军工(申万)基础化工(申万)家用电器(申万)银行(申万)电力设备(申万)纺织服饰(申万)环保(申万)通信(申万)计算机(申万)轻工制造(申万)建筑材料(申万)商贸零售(申万)交通运输(申万)房地产(申万)机械设备(申万)汽车(申万)医药生物(申万)建筑装饰(申万)非银金融(申万)有色金属(申万)社会服务(申万)钢铁(申万)传媒(申万)综合(申万)农林牧渔(申万)诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明跨行业比较，4月20日-4月24日当周，估值前三的行业为综合、国防军工和计算机行业，其中电子、通信行业的市盈率分别为75.05、61.89，在申万一级行业中分别位列第5、第6位，处于全行业估值的第一梯队。图表3：4月20日-4月24日申万一级行业市盈率比较1.2、申万一级行业估值水平PAGE 8资料来源：wind，华鑫证券研究75.0561.890.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00综合(申万)国防军工(申万)计算机(申万)房地产(申万)电子(申万)通信(申万)社会服务(申万)机械设备(申万)商贸零售(申万)传媒(申万)电力设备(申万)建筑材料(申万)美容护理(申万)轻工制造(申万)医药生物(申万)基础化工(申万)钢铁(申万)环保(申万)农林牧渔(申万)有色金属(申万)汽车(申万)纺织服饰(申万)煤炭(申万)食品饮料(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)石油石化(申万)建筑装饰(申万)家用电器(申万)非银金融(申万)银行(申万)诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明AI算力相关细分板块比较，4月20日-4月24日当周，AI算力相关细分板块涨跌呈分化态势。其中，印制电路板板块涨幅最大，达到约5.4%；通信网络设备及器件板块跌幅最大，达到约-1.8%。估值方面，数字芯片设计、其他电源设备Ⅲ、印制电路板板块估值水平位列前三。图表4：4月20日-4月24日AI算力相关细分板块周涨跌幅比较（%）图表5：4月20日-4月24日AI算力相关细分板块市盈率比较1.3、AI算力细分板块周度行情梳理PAGE 9资料来源：wind，华鑫证券研究-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.006.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明上周申万一级行业资金流向情况：上周通信板块主力净流出287.91亿元，主力净流入率为-2.42%，在31个申万一级行业中排第29名；电子板块