银行业理财业务5月月报：养老理财进入规范化时代

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月31日超 配银行理财业务 5 月月报养老理财进入规范化时代核心观点行业研究·行业月报银行超配·维持评级证券分析师：戴丹苗证券分析师：王剑0755-81982379021-60875165daidanmiao@guosen.com.cnwangjian@guosen.com.cnS0980520040003S0980518070002证券分析师：田维韦021-60875161tianweiwei@guosen.com.cnS0980520030002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《蒙商银行年报点评-风险稳妥处置，经营步入正轨》 ——2022-05-06《蒙商银行年报点评-风险稳妥处置，经营步入正轨》 ——2022-05-05《银行业 2021 年报&2022 一季报综述-行业基本面平稳，精选中小行》 ——2022-05-03《2022 年 5 月银行业投资策略-等待信心重构，精选中小行》 ——2022-05-03《银行理财业务 4 月月报-净值转型成效显著，行业生态继续改善》 ——2022-04-30商业养老金融是第三支柱的重要组成部分，规范和促进其发展，将推动各金融机构更好地服务多层次、多支柱养老保险体系建设，从而满足人民群众日益增长的养老保障需求。2022 年 5 月，银保监会发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》，对商业养老金融的业务规则作出原则性规定，这也标志着我国养老理财业务逐渐步入规范健康发展的新时期。4 月理财产品发行量环比下滑。2022 年 4 月，新发行银行理财产品共计 4584个，环比减少 32.29%。到期银行理财产品共计 5155 个，环比减少 29.3%。截至 2022 年 4 月，以股票为基础资产的理财产品累计发行 343 个，发行数量最多的为信银理财（21.57%）；以债券为基础资产的理财产品累计发行 1271 个，发行数量最多的为信银理财（6.69%）；以利率为基础资产的理财产品累计发行 522 个，发行数量最多的为信银理财（14.18%）；以商品为基础资产的理财产品累计发行 224 个，发行数量最多的为信银理财(33.04%)。理财产品破净情况有所好转。随着银行理财走向全面净值化时代，理财产品净值波动加大，产品净值走势是底层资产价格波动的真实反映。近期随着市场行情和投资者情绪回暖，理财破净情况也出现好转。截至 2022 年 5 月 23日，全市场理财产品“破净”（累计净值小于 1）数量达到 1496 个，占比达到 5.35%；理财公司中，破净产品数量达到 1133 个，占比为 10.20%，这一比例较 4 月底 12%的水平有所下降。养老理财进入规范化时代。5 月 10 日，银保监会网站发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》（下称《通知》），对商业养老金融的业务规则作出原则性规定，提出建立多元发展格局，支持银行保险机构开展个人养老金业务，倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。《通知》主要包括四方面内容：一是明确了商业养老金融的发展理念，支持和鼓励银行保险机构发展相关业务，丰富产品供给。二是突出养老属性，规定了银行保险机构开展商业养老金融业务的基本标准和原则。三是强调银行保险机构要充分披露信息，开展消费者教育，培育养老金融理念。四是对银行保险机构开展商业养老金融业务组织实施、管理机制、费用政策等方面提出了基本要求，并明确了不规范业务的清理安排。养老理财发展空间巨大。2021 年 9 月，银保监会决定开展养老理财产品试点，工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开始试点发售理财产品。今年 3 月 1 日起，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”，包括工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、光大理财、招银理财、兴银理财和信银理财。银行业理财登记托管中心数据显示，截至 2022 年一季度末，4 家试点机构共发售 16 只养老理财产品，超过 16.5 万投资者累计认购约 420 亿元，募集金额远超预期，首批产品中有多只产品多次上调计划募集规模。从需求来看，随着我国人口老龄化的快速发展，居民收入水平和养老意识逐渐提高，养老理财需求也会逐渐增长；从供给来看，目前国内专属养老理财产品刚试点刚刚起步，相对于居民的养老理财潜在需求仍存在不足，未来发展空间巨大。股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录理财市场概况 .................................................................. 4理财产品发行量环比减少 32.29% ......................................................... 4到期产品环比减少 29.3% ................................................................ 5理财产品净值表现 ...................................................................... 6产品事件统计 .................................................................. 7各家机构发行情况统计 .......................................................... 7产品数量及占比 ........................................................................ 7各种运作模式数量及占比 ................................................................ 7各种收益类型数量及占比 ................................................................ 8基础资产数量及占比 .................................................................... 8理财行业新闻及发展趋势 ........................................................ 8免责声明 ...................................................................... 9分析师声明 .................................................................... 9股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 2022 年 4 月各类收益型理财产品发行占比 .............................