通信行业周报：运营商新兴业务崛起，光纤光缆景气重现

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 运营商新兴业务崛起，光纤光缆景气重现 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 通信行业 2022.05.28/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师： 李宏涛 登记编号： S1220522030002 分析师： 刘子睿 登记编号： S1220521120002 [Table_Author] 重要数据： [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 115 总股本(亿股) 3931.77 销售收入(亿元) 22117.50 利润总额(亿元) 2325.44 行业平均 PE 61.17 平均股价(元) 16.38 行业相对指数表现： [TABLE_QUOTEINFO] 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 [TABLE_REPORTINFO] 《数字经济加速落地，运营商组建产业军团和 5GVoNR 商用（0516-0522）》2022.05.21 《IDC 需核算碳排放，绿色低碳成为新赛道（0509-0515）》2022.05.15 《广和通：业绩快速增长，收购凌锐无线塑造新成长曲线》2022.05.11 《全球资本开支加速，各运营商集采陆续释放》2022.05.08 一、投资要点 1.运营商新兴业务收入增势突出，数字新基建前景广阔。据工信部数据显示，三家基础电信企业 1－4 月份共完成新兴业务收入 1039 亿元，同比增长 35%，在电信业务收入中占比为19.6%，拉动电信业务收入增长 5.5 个百分点。三大运营商积极发展 IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务的成效逐渐显现。其中云计算和大数据收入同比增速分别达 132.6%和 57.3%，数据中心业务收入同比增长 19.2%，物联网业务收入同比增长 24.5%。我们认为，运营商侧大数据、云计算、数据中心等新兴业务的快速发展，代表着我国数字经济总体水平的提升，同时也表明数字经济供给侧能力先一步崛起的逻辑得到印证。建议关注云网融合、算网一体板块及运营商新兴业务产业链上下游企业。 2.光纤光缆景气重现，运营商集采规模及报价维持高位。5 月20 日，中国联通发布《2022 年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人公示》，包括亨通光电、中天科技、长飞光纤、烽火通信、富通信息等 12 家厂商中标。结合前期中国移动、电信发布的公告显示，三大运营商中中国移动的集采规模最大，其 2021 年－2022 年普通光缆集采招标公告显示，需要集采的普通光缆预估规模为 447.05 万皮长公里，折合 1.432 亿芯公里，相比 2020 年提升 20％。中国联通此次集采光缆 144 万皮长公里，加上此前中国移动集采 1．43 亿芯公里，中国电信4310 万芯公里，目前三大运营商合计集采超 2．2 亿芯公里。作为数字经济重要的基础设施之一，光纤光缆被视作“数字经济的血管”。由于光纤损耗低、频带宽、传输距离长等优点，“光进铜退”已经成为了大趋势，在 5G 和千兆光网的加速发展之下，运营商对光纤光缆的需求逐年提升。建议重点关注亨通光电、中天科技、长飞光纤等上市公司。 3.5G R16 行业标准年内完成，低时延高可靠场景值得期待。在“2022 年世界电信和信息社会日大会”的 5G 网络创新与应用扬帆论坛上，中国信息通信研究院副院长王志勤表示，5G 行业标准预计分为四个阶段：第一阶段重点面向 eMBB 场景（R15），第二阶段增加 URLLC 场景（R16），第三阶段增加基于 5G NR 的 mMTC 场景（R17），第四阶段面向 5G－A（R18／R19）。目前，已经全面完成 5G 第一阶段行业标准（基于股票报告网 2 [Table_Page] 通信-行业周报 敬请关注文后特别声明与免责条款 R15），计划 2022 年基本完成第二阶段（面向 R16）行业标准工作。R16 主要面向多业务场景实现超高可靠低时延，支持工业 IoT、时延敏感通信等新业务，提高业务差异化 QoS 保障能力。超可靠、低时延通信是未来 5G 主要应用场景之一，主要面向智能车联网、工业控制等物联网及垂直行业的特殊应用需求，将加快推动无人驾驶、远程施工、工业自动化等业务场景的发展。 二、重点行业要闻 1.1－4 月份我国新建 5G 基站 19 万个，总数达到 161.5 万个。今年以来，我国 5G 基站建设加快推进。截至 4 月末，5G 基站总数达 161.5 万个，占移动基站总数的 16%，占比较上年末提高 1.7 个百分点。其中 1－4 月份新建 5G 基站 19 万个。在用户方面，5G 移动电话用户达 4.13 亿户，比上年末净增 5771 万户，占移动电话用户的 24.8%，占比较上年末提高 3.2 个百分点。分地域来看，东部地区 5G 建设和用户普及领先。截至 4 月末，东、中、西部和东北地区 5G 基站数分别达到 79 万、33.5 万、38.6 万、10.4 万个，占本地区移动电话基站总数的比重分别为18.1%、15.2%、13.5%、15.2%。5G 移动电话用户分别达 18569万、9545 万、10517 万、2624 万户，占本地区移动电话用户总数的比重分别为 25.7%、24.9%、24%、22.4%。 2.中国联通已落地 750 多个智慧城市项目。5 月 26 日，在 2022中国国际大数据产业博览会大会上，中国联合网络通信集团有限公司党组书记、董事长刘烈宏发表主旨演讲。他在演讲中表示，中国联通发挥大数据领先优势，已承建十个国家部委大数据平台，落地 750 多个智慧城市项目，为超过 17 万个行政村提供数字乡村服务，以数据要素推动政府治理与服务模式创新。刘烈宏从四个方面总结了中国联通在数字政府建设方面的实践：一是打造数字政府建设坚实数字基盘，构建数网云边协同、绿色集约智能的一体化算网基础设施；二是筑牢数字政府建设先进数据基座，构建全国一体化政务大数据体系，依托一点集中的大数据平台，技术领先的 AI 中台，能力统一的联通链平台，推动政府数据看得见、管得住、用得好；三是创新数字政府建设丰富融合应用；四是筑牢数字政府建设可靠安全防线。 3.中国联通 10G PON 设备烽火和贝尔部分采购：烽火和上海诺基亚贝尔中标。5 月 25 日，中国联通日前发布采购公告称，对2022 年中国联通 10G PON 设备烽火和贝尔部分进行单一来源采购，烽火和上海诺基亚贝尔两家中标。据中国联通发布的采购公告显示，本次采购的设备主要为 10G PON 设备扩容业务板卡等。中国联通方面表示，本项目主要在原局原址设备基础上进行扩容，需要向原中标人采购设备，否则将影响网络正常运行，股票报告网 3 [Table_Page] 通信-行业周报 敬请关注文后特别声明与免责条款 因此拟按单一来源采购方式进行采购。项目最终确定烽火部分的供应商为：烽火通信科技股份有限公司；贝尔部分的供应商为：上海诺基亚贝尔股份有