纺织服装-化妆品行业周报：疫情影响有望改善，关注优质鞋服-化妆品龙头

疫情影响有望改善，关注优质鞋服&化妆品龙头 [Table_Industry] ——纺织服装&化妆品行业周报 [Table_ReportTime] 2022 年 05 月 22 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 行业名称 行业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 汲肖飞 纺服&化妆品行业分析师 执业编号：S1500520080003 邮 箱： jixiaofei@cindasc.com 李媛媛 研究助理 邮 箱: liyuanyuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 疫情影响有望改善，关注优质鞋服&化妆品龙头 [Table_ReportDate] 2022 年 05 月 22 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌幅分别为2.02%、2.64%、2.23%，其中纺织服装、美容护理板块涨幅为 2.88%、3.33%，位居全行业第 12、9 名。纺织服装个股本周涨幅前五位分别为探路者、ST 中潜、三夫户外、ST 雪发、ST 爱迪尔，跌幅前五位分别为上海三毛、盛泰集团、安奈儿、水星家纺、恒辉安防。美容护理个股本周涨幅前五位分别为 ST 浪奇、丸美股份、华熙生物、华业香料、奥园美谷，跌幅前五位分别为科思股份、贝泰妮、依依股份、嘉亨家化、中顺洁柔。 ➢ 本周行业动态：1）2022 财年加拿大鹅品牌收入同增 21.5%至 10.98亿加元，毛利率增至 66.8%，净利润大涨 34.5%至 0.946 亿加元。2）On Running 品牌 2022 财年一季度业绩超预期，净销售额同增 67.9%至 2.357 亿瑞士法郎，预计 2022 全年销售额将突破 10 亿瑞郎。3）BURBERRY 集团 2022 财年营收较 2020 财年增长 10%、较 21 年增长 23%。4）卡地亚和梵克雅宝销售额超预期，推动历峰集团 22 财年销售额同增 46%至 191.8 亿欧元，所有业务部门、市场和渠道实现双位数增长。5）VF 集团 2022 财年销售额同增 28%至 118.41 亿美元，调整后营业利润同增 107%至 15 亿美元。6）Patrik Frisk 将卸任 Under Armour 总裁兼首席执行官和董事会成员，董事会已任命公司首席运营官 Colin Browne 为临时总裁兼首席执行官。 ➢ 上市公司公告：百亚股份股东重望耀暉拟减持股份 430.34 万股，现任董事谢秋林间接减持 149.3 万股；豪悦股份拟回购股份用于注销公司注册资本及股权激励；华业香料参与投资设立产业基金—嘉兴华曜生物科技产业投资合伙企业；稳健医疗收购其持有湖南平安医械科技有限公司 65.55%的股权，并向湖南平安机械单方面增资 1 亿元；贝泰妮股东厦门重楼投资合伙企业计划减持公司股份不超过 423.6 万股。 ➢ 行业数据跟踪：1）原材料价格维持高位，截至 2022 年 5 月 20 日，328 级棉价、Cotlook 价格指数、粘胶短纤市场价、涤纶长丝 POY 市场价较年初涨幅为-0.46%、30.35%、15.63%、12.00%，中游制造难以完全转嫁成本压力，纺织企业业绩短期承压。人民币兑美元汇率波动上行，较年初涨幅为 6.17%，利好境外业务收入占比高的纺织服装企业。2）受国内多地疫情反复、线下门店客流减少和物流受阻的影响，22 年 4 月服装鞋帽针织品、化妆品零售额分别为 791.1 亿元、213.8亿元，同降 23.23%、21.45%。出口方面，国内纺织企业生产和物流运输面临压力，4 月纺织制品和服装出口额分别为 122.59 亿美元、133.32亿美元，同增 0.86%、1.89%，增速环比降低 21.38PCT、 8.61PCT。 ➢ 投资建议： 我们认为目前服装行业处于去库存中期，随着疫情影响逐步改善，终端需求压力减小，下游需求有望恢复增长。一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度持续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际。纺织板块短期出口疲软环境下增长压力大，随东南亚订单快速增长，行业内东南亚产能占比高的公司成长确定性强，重点关注华利集团、申洲国际。化妆品方面，国货崛起动力持续，优质国产龙头不断提升产品、渠道、品牌，重点关注品牌成长性强的优质公司，贝泰妮、爱美客、珀莱雅、华熙生物等。 ➢ 风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险、新冠肺炎疫情影响风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 本周行情与观点 .................................................................................................................................. 5 美容护理、纺织服装跑赢大盘，在板块涨幅排名位列第 9、第 12 名 .................................. 5 本周行业动态 ...................................................................................................................................... 6 新闻一：加拿大鹅 2022 财年收入大涨 21% 中国市场表现强劲 ........................................... 6 新闻二：扭亏为盈！On 昂跑一季度销售额大涨近 70%，中国市场涨幅达 178% ............... 6 新闻三：Burberry 集团上财年营收同比增长 23%，聚焦外套与皮革产品 ............................ 7 新闻四：卡地亚和梵克雅宝领衔的珠宝部门年销售额首次突破 100 亿欧元！.................... 7 新闻五：VF 集团：上季度 The North Face 表现最佳，同比增长 26% ............................... 8 新闻六：转守为攻，Under Armour 将换 CEO ...........