房地产行业月报：受疫情影响行业数据下行趋势仍较为明显

证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 房地产行业月报 受疫情影响行业数据下行趋势仍较为明显 房地产行业月报 2022 年 5 月 19 日星期四 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email: zhangsd@gyzq.com.hk ➢ 投资要点： 1. 房地产投资情况：受疫情影响，4 月份房产开发投资下滑较显著 今年以来国内在房地产投资方面持续呈现出下滑态势，在 4 月份这种趋势并未改变，并导致全年累计投资额在 2021 年以来首次出现同比萎缩。同时由于房地产行业销售不畅，房企回笼资金出现受阻情况。短期看来，房地产行业投资的回暖或仍需要进一步在需求端进行政策的放松，以帮助房企的销售企稳，缓解房企资金上的压力。 土地市场方面，4 月份房企的拿地意愿依旧较低，土地市场降温情况显著，特别是在一线城市。推测原因主要有两个：一个是上海等地疫情较为严重，影响了土地交易活动本身的进行，另一个则是近期房企普遍资金状况仍旧较为紧张，造成拿地的能力和拿地的意愿都较低。 2. 房地产行业资金情况：房企贷款筹资仍存在难度，需更多依靠卖房回笼资金 今年 4 月份国内房企的资金状况依然较为紧张，一方面由于许多房企债务水平较高，银行放贷较为谨慎，甚至存在抽贷、断贷、压贷的情况，另一方面由于疫情等原因，房企销售状况不佳，阻碍了房企的回款。 作为影响购房成本的重要因素，个人住房抵押贷款利率在今年第一季度延续了下降趋势，这与近几个月来各地不断降低房贷利率的情况相符。目前根据央行及银保监会的政策，未来或有更多城市“因城施策”，调整当地的房贷利率。 3. 房地产行业销售情况：新房二手房销售延续下滑趋势 疫情对于房地产市场产生了较大的负面影响。疫情的管控措施使得部分地区的房产销售几近停滞，同时疫情带来的失业、收入及预期收入下降等因素也降低了居民购买房屋的意愿和能力。我们认为进入 6 月后如果各地疫情管控措施能够减轻，同时各地继续出台政策，放宽房屋购买的限制，则在长三角等受疫情影响较重的地区，下半年其房地产市场有望复苏。 股票报告网 2 房地产行业月报 目录 一、房产政策及市场消息 ....................................................................................................................................................... 4 二、房地产投资情况：受疫情影响，4 月份房产开发投资下滑较显著 ............................................................................ 5 1. 房地产开发投资完成额：房地产投资萎缩出现加剧情况 ................................................................................... 5 2. 土地购置：4 月份房企拿地依然较为谨慎 ........................................................................................................... 6 3. 新开工竣工面积：受疫情等因素影响，4 月份开工数下滑较多 ......................................................................... 8 三、房地产行业资金状况：房企贷款筹资仍存在难度，需更多依靠卖房回笼资金........................................................ 9 四、房地产销售情况：新房二手房销售延续下滑趋势 ..................................................................................................... 11 1. 新房销售：4 月份房地产销售面积萎缩幅度较大，行业整体去化率周期出现延长 ........................................ 11 2. 二手房销售：全国二手房挂牌数量下跌，一线城市二手房挂价仍较坚挺 ....................................................... 15 股票报告网 3 房地产行业月报 图表目录 图 1：国内房地产开发投资当年累计完成额 ........................................................................................................................ 6 图 2：国内房地产开发投资当月完成额 ................................................................................................................................ 6 图 3：国内住宅开发投资当年累计完成额 ............................................................................................................................ 6 图 4：国内住宅开发投资当月完成额 .................................................................................................................................... 6 图 5：当年累计土地购置面积 ................................................................................................................................................ 7 图 6：当月土地购置面积 ........................................................................................................................................................ 7 图 7：100 大中城市住宅成交及供应土地规划建筑面积（万平方米） .........................