互联网行业周报（22年第19周）：预计低估值优质龙头将震荡向上

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月18日超 配互联网行业周报（22 年第 19 周）预计低估值优质龙头将震荡向上核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：赵达021-60933157010-88005148xieqi2@guosen.com.cnzhaoda@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（22 年第 18 周）-业绩尚处磨底阶段，推荐长期壁垒稳固的超跌龙头》 ——2022-05-11《互联网行业周报（22 年第 17 周）-平台经济迎来新定调，推荐超跌龙头》 ——2022-05-05《互联网行业周报（22 年第 16 周）-股价低迷，重点推荐美团、网易》 ——2022-04-28《游戏行业快评-版号重启，互联网行业迎来实质性利好》 ——2022-04-12《中概回归背景下的沪港深互联网-工银瑞信互联网龙头 ETF 投资价值分析》 ——2022-04-02指数情况：5 月第二周，恒生科技指数小幅上涨，单周涨幅为 0.07%。5 月11 日，美国劳工统计局公布美国 4 月份 CPI 较上年同期飙升 8.3%，再次引发了人们对美联储可能采取的应对措施的担忧。5 月 13 日，美联储主席鲍威尔重申未来 2 次会议上各加息 50 个基点是合理的，并没有积极地考虑单次加息 75 个基点的可能性，好于市场预期。受上述因素影响，恒生科技指数先跌后涨。纳斯达克互联网指数 5 月第二周下跌 2.80%，跌幅大于恒生科技指数，主要由于上周恒生科技指数跌幅较大本周出现反弹导致。个股方面，互联网板块股票涨跌不一：涨幅最大的三只股票为快手、京东健康、阿里健康。跌幅最大的三只股票分别为京东健康、知乎和阿里巴巴。截至 2022 年 5 月 13 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 32.30x，处于恒生科技指数成立以来的 7.45%分位点。资金流向：美团、腾讯为南向资金净流入 Top2。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、腾讯控股、理想汽车-W、快手、小鹏汽车-W。非南向资金净流入前五的公司分别为京东集团-SW、商汤-W、海尔智家、金蝶国际、比亚迪电子。互联网板块重点新闻：行业动态：1)11 家中概股公司被列入“预摘牌名单”；2)互联网金融风险专项整治工作顺利完成；3）2022Q1 我国上市互联网企业市值环比下降 20.2%。公司动态：1）腾讯：《APEX 英雄手游》5 月 17 日全球上线；2）京东：上线新百货；3）阿里巴巴：饿了么推出“全能超市”，主打半日达本地商超业务；4）美团：在天津成立大药房公司；5）快手：电商战略新增“大搞快品牌”；6）其他：抖音上调本地生活佣金，B 站推出 PC 客户端等。投资建议：重点推荐网易、腾讯、美团互联网板块估值处于历史较低水平，受疫情影响，一二季度为广告、电商等行业业绩底部，预计基本面于三季度开始好转。政策方面，自 2022年初以来，互联网板块政策暖风频吹，市场情绪在缓慢修复：结合 4 月29 日中共中央政治局会议，我们认为互联网行业监管或回暖，未来以“支持健康发展”为导向。结合基本面与情绪面两大因素，5 月重点推荐有扎实业绩支撑、即将有大产品《暗黑破坏神：不朽》《哈利波特》国际服上线的游戏龙头网易；推荐商业模式优质、壁垒较强、估值较低的优质龙头腾讯控股；以及估值偏低、向上弹性较大的美团。风险提示：政策风险，财报业绩不及预期的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元） （百万港元）2022E2023E2022E2023E3690.HK美团-W增持163.51,011,043-1.90.4-723419999.HK网易-S买入142.1466,6556.27.119170700.HK腾讯控股买入350.03,364,19513.216.62218资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周互联网板块表现......................................................................................................4周行情回顾...........................................................................................................................................................4行业动态：11 家中概股公司被列入“预摘牌名单”.....................................................................6公司动态：京东上线新百货，饿了么推出“全能超市”..............................................................7腾讯：《APEX 英雄手游》5 月 17 日全球上线................................................................................................7京东：上线新百货.............................................................................................................................................. 8阿里巴巴：饿了么推出“全能超市”，主打半日达本地商超业务..............................................................8美团：在天津成立大药房公司.......................................................................................................................... 8快手：电商战略新增“大搞快品牌”.............................................................................................................. 8其他公司：抖音上调本地生活佣金，B 站推出 PC 客户端.............................................................................9资金流向：美团、腾