轻工行业数据月报：4月线上销售受疫情拖累；上游价格高位震荡

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 4 月线上销售受疫情拖累；上游价格高位震荡 [Table_Title2] 轻工行业数据月报 2022-04 [Table_Summary] 核心观点综述: ► 轻工消费品：4 月受疫情影响，部分地区物流发货受限，疫情区域企业生产也受到了一定的影响，大部分行业天猫销售数据均有所下滑，根据久谦中台统计的 4 月情况：护肤类产品销售额 58.15 亿元，同比下滑了 9%，但个护清洁类产品则由于防疫需求的增加，销售额逆势上涨，达到了 27.98 亿元，同比增长了 2.8%；住宅家具类产品实现销售额 54.7 亿元，同比下滑了 24%；生活用纸类产品销售额同样逆势上涨，达到了 14.63 亿元，同比提升了 4.2%；珠宝饰品类产品实现销售额 8.44 亿元，同比下滑了 15%；文具教育类产品实现销售额 14 亿元，同比下滑了 30%；功能眼镜类产品实现销售额2.53 亿元，同比下滑了 30%，光学眼镜类产品实现销售额1.59 亿元，同比下滑了 26%。 ► 造纸产业链：木浆价格持续在高位震荡，针叶浆 4 月均价环比上涨了 1.12%，成本端推动木浆系纸种价格稳中有升，双胶纸与白卡纸 4 月均价环比分别 上涨了 0.98%/ 1.16%，在海外需求支撑下，纸厂出口订单仍有增加趋势。而废纸系纸种因为需求较为疲软叠加局部物流不畅，价格有所回落，箱板纸 4 月均价环比下跌了 6.37%。 ► 原材料端：纤维板、胶合板期货价格 4 月仍有小幅提升，其中胶合板期货价格提升相对明显，定制家居成本端压力有所提升。软体家居方面，制作海绵的主要原材料 TDI 价格 4月下跌了 8.75%，而另外一种原材料 MDI 价格 4 月下跌了4.74%。受 TDI 和 MDI 价格下降影响，软体家居成本端有所缓解。包装方面，铝材、马口铁价格月内略微下滑，但金属包装成本压力依然较大。其他原材料方面，4 月原油价格上涨了5.46%，塑料 ABS 价格下跌了 2.77%， BDI 指数则上涨了1.99%。汇率方面，人民币相对于美元有所贬值。 投资建议： 受疫情影响，护肤、家装家具、珠宝饰品、眼镜类产品以及文具用品的销售额在 2022 年 4 月均出现了下滑，行业整体承压。但部分龙头公司依然交出了不错的成绩，我们认为在目前的商业环境下，龙头公司有望持续受益于自身的能力，行业集中度也将向龙头公司聚集。继续推荐这些行业中的销售表现较好头龙公司。华西轻工推荐组合：欧派家居、顾家家居、瑞尔特、晨光文具、贝泰妮、珀莱雅、周大生。 风险提示 1）国内疫情蔓延导致消费需求下降; 2）原材料价格持续大幅上涨；3）行业竞争格局恶化。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：徐林锋 邮箱：xulf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080002 分析师：戚志圣 邮箱：qizs@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100001 分析师：杨维维 邮箱：yangww@hx168.com.cn SAC NO：S1120520080001 分析师：宋姝旺 邮箱：songsw@hx168.com.cn SAC NO： -27%-21%-14%-8%-2%5%2021/052021/082021/112022/02轻工制造沪深300证券研究报告|行业研究月报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 05 月 17 日 证券研究报告|行业研究月报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 轻工消费品：大部分品类销售额同比下滑，龙头公司表现靓丽 ................................................................................................4 1.1. 护肤整体有所下滑，但珀莱雅和贝泰妮表现亮眼.......................................................................................................................5 1.2. 家居销售受疫情影响较大，瑞尔特逆势增长 ...............................................................................................................................7 1.3. 生活用纸类产品销售额小幅增长......................................................................................................................................................8 1.4. 珠宝饰品类产品消费疲软 ...................................................................................................................................................................8 1.5. 其他家用轻工：停学导致文具销售下降，眼镜类产品同比下滑............................................................................................9 2. 轻工产业链：纸类产品行情分化，原材料价格高位震荡........................................................................................................... 10 3. 本月观点..................................................................................................................................................................................................... 14 4. 风险提示..................................................................................................................