农业2022年第19周周报：全球新作农产品供需前瞻

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 农业行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 美国农业部公布 2022/2023 新作农产品供需平衡表。预计 2022/23 年，全球玉米、小麦产量同比下降 2.9%、0.6%；大豆产量同比上升 13.0%。 ⚫ 玉米：南美增产难抵乌克兰减产，库消比继续走低。22/23 年度新作玉米预计产量1.18 亿吨，同比减产 2.9%，其中巴西、阿根廷分别增产 1000、20 万吨，增幅分别8.6%、3.8%；乌克兰、美国分别减产 2263、1664 万吨，降幅分别 53.7%、4.3%。由于产量降幅较大，预计库存减少 426 万吨，库消比降至 25.9%，较上一年度降低0.3pct。 ⚫ 大豆：新作主产国预期增产，关注后续天气情况。22/23 年度新作大豆预计产量3.94 亿吨，同比增产 13.0%，其中巴西、阿根廷、巴拉圭、美国分别增产 2400、900、580、557 万吨，增幅分别 19.2%、21.4%、138.1%、4.6%。预计库存增加1436 万吨，库消比增至 26.4%，较上一年度增加 2.9pct，但低于 20/21 年度水平。目前美国中西部地区正面临较为严重干旱，从干旱分部范围来看，尚未波及大豆主产区。目前美豆仍处于播种期，随着生长期的临近，后续天气情况需要密切跟踪。 ⚫ 小麦：乌克兰大幅减产，印度高温进一步影响产量预期。22/23 年度新作小麦预计产量 7.74 亿吨，同比减产 0.6%，其中乌克兰、澳大利亚、印度等主产国分别减产1151、530、109 万吨，降幅分别 34.9%、17.4%、1.0%。预计库存减少 1269 万吨，库消比降至 34.1%，较上一年度减少 1.5pct，整体位于近 5 年度最低水平。全球第三大小麦主产国印度在 3 月中旬经历了较为罕见的高温天气，预计将影响印度小麦的产量。印度农业部预估 2021/22 年度最终小麦产量将下降至 1.05 亿吨，较前次预测的 1.11 亿吨下降 5.7%。由于全球小麦供应偏紧，印度出口量持续增加，干旱也进一步加剧了国内小麦上涨，目前印度小麦批发价已经上涨 9.9%。 风险提示 ⚫ 农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 农业行业 报告发布日期 2022 年 05 月 15 日 张斌梅 021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020002 香港证监会牌照：BND809 樊嘉敏 fanjiamin@orientsec.com.cn 4 月 FAO 食品价格略有回调：农业 2022 年第 17-18 周周报 2022-05-08 农业 2022Q1持仓情况：农业 2022年第 16周周报 2022-04-23 养殖亏损仍在高位，产业反转势不可挡：农业 2022 年第 15 周周报 2022-04-17 全球新作农产品供需前瞻 农业 2022 年第 19 周周报 看好（维持） 农业 2022Q1持仓情况：农业 2022年第 16周周报 2022-04-23 养殖亏损仍在高位，产业反转势不可挡：农业 2022 年第 15 周周报 2022-04-17 北美禽流感疫情蔓延，关注种鸡进口情况：农业 2022 年第 14 周周报 2022-04-10 农业行业行业周报 —— 全球新作农产品供需前瞻 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 本周农业跑输大盘 2.2 个百分点 ..................................................................... 4 本周关注：2022/23 新作农产品供需情况 ....................................................... 4 风险提示 ........................................................................................................ 6 农业行业行业周报 —— 全球新作农产品供需前瞻 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周农业板块跑输大盘 2.2 个百分点 .................................................................................. 4 图 2：本周水产品加工板块上涨 15% ............................................................................................ 4 图 3：预计 22/23 年度全球玉米库存下降 ..................................................................................... 4 图 4：预计 22/23 年度各主产国玉米产量变化情况 ....................................................................... 4 图 5：预计 22/23 年度全球大豆库存上升 ..................................................................................... 5 图 6：预计 22/23 年度各主产国大豆产量变化情况 ....................................................................... 5 图 7：美国干旱情况...................................................................................................................... 5 图 8：美豆种植区域...................................................................................................................... 5 图 9：预计 22/23 年度全球小麦库存下降 ..............................................................