指数基金产品研究系列报告之一百十八：一键配置科创硬科技行业，嘉实科创信息ETF投资价值分析

权益量化研究 权益量化研究 证券 研究报告 2022 年 4 月 29 日 一键配置科创硬科技行业：嘉实科创信息 ETF 投资价值分析 —— 指数基金产品研究系列报告之一百十八 相关研究 证券分析师 宋施怡 A0230515070001 songsy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 宋施怡 (8621)23297818×7599 songsy@swsresearch.com 本期投资提示：  嘉实上证科创板新一代信息技术 ETF（基金代码：588103，认购代码：588103，场内简称：科创信息）是嘉实基金正在发行的一只 ETF，基金经理为张钟玉女士。该 ETF 跟踪上证科创板新一代信息技术指数（指数代码：000682），追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。投资者可通过网上现金认购、网下现金认购及网下股票认购三种方式。网上现金认购的日期为 2022 年 5 月 11 日起至 2022 年 5 月 13 日；网下现金认购和网下股票认购的日期为 2022 年 5 月 9 日起至 2022 年 5 月 13 日。基金管理费率为 0.50%、托管费率为 0.10%。  上证科创板新一代信息技术指数（STAR Next Generation Information Technology Index，指数简称：科创信息，指数代码：000682.SH）从科创板市场中选取 50 只市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现。  科创信息指数涵盖 8 个申万一级行业。电子行业共有 27 只成分股，占据 66.53%的权重；计算机行业共有 11 只成分股，占据 21.46%的权重。其余行业成分股数量均不超过 4 只，占比低于 5%。科创信息指数前十大成分股权重合计为 54.59%。权重排名前三的股票分别为中芯国际、金山办公、澜起科技，权重分别为 10.02%、7.24%、6.37%。  科创信息指数兼具低估值及高业绩增速。截至 2022 年 4 月 27 日，科创信息指数的市盈率为 43.45 倍、市净率为 3.96 倍。均位于指数发布以来的 1.79 百分位，目前处于历史较低水平。科创信息指数主营业务收入增长率与归母净利润增长率预计将在未来 2 年保持20%以上的增长率。预计科创信息指数在 2022-2023 年的主营业务收入增长率分别为23.94%、26.32%；2022-2023 年净利润净利润增长率分别为 20.98%、29.15%。  科技是第一生产力，兼具研发投入能力和创新意愿的公司往往能够获得“研发->业绩”的良性循环。根据 2021 年三季报数据，科创信息指数成分股在 2021 年前三季度研发支出总计 144.47 亿元，占营业收入比重高达 10.64%。研发支出占比明显高于其他市场主要宽基指数。因此，预计其在未来的业绩也将优于市场主要宽基指数。  如用 ERP(即 1/PE-10 年期国债收益率)来衡量指数投资的性价比水平，则科创信息指数的ERP 已超过历史均值+1 倍标准差，为历史最高点，因此，科创信息指数目前极具配置性价比。  风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 权益量化研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 16 页 简单金融 成就梦想 1. 科创信息指数：表征科创板新一代信息技术行业的代表性指数.................................................................................4 2. 科创信息指数兼具低估值以及业绩高增长优势，投资价值显现.................................................................................5 2.1 指数成分股龙头效应显著 ................................................................5 2.3 科创信息指数基日起表现相对占优 ................................................7 2.4 科创信息指数估值水平处于历史低位，归母净利润将持续稳定增长................................................................................................................8 2.5 科创信息指数成分股研发费用占比突出，预期未来业绩表现更佳....................................................................................................................9 2.6 目前指数 ERP 已位于历史高位，投资价值显现........................ 10 3. 我国半导体自给率仍有差距，政策利好新一代信息技术行业发展 .......................................................................... 11 4. 嘉实科创信息 ETF：科创板首批行业 ETF ................ 13 5. 基金管理人信息 ......................................................... 14 5.1 基金管理人简介 ............................................................................. 14 5.2 基金经理简介 ................................................................................. 15 6. 风险提示..................................................................... 15 目录 qRmPsRqOsRtNuMmRsQnMxObRaO8OpNpPmOtRkPnNqNlOnNnM6MnMoRuO