宏观策略日报：发改委等四部门明确2022年降成本重点工作

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 1 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 2022 年 05 月 11 日 证券研究报告—宏观策略日报 宏观策略日报：发改委等四部门明确 2022 年降成本重点工作 证券分析师：王洋 执业证书编号：S0630513040002 电话：021-20333312 邮箱：wangyang@longone.com.cn 证券分析师：刘思佳 职业证书编号：S0630516080002 电话：021-20333778 邮箱：liusj@longone.com.cn 投资要点： 国家发改委等四部门发布《关于做好 2022 年降成本重点工作的通知》 5 月 10 日，发改委等四部门发布《关于做好 2022 年降成本重点工作的通知》，2022 年降低实体经济企业成本工作部际联席会议将重点组织落实好8 个方面 26 项任务。 涉及金融方面的支持政策：扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。持续释放LPR 改革潜力，推动金融机构将 LPR 下行效果充分传导至贷款利率，促进企业综合融资成本稳中有降。保持普惠性再贷款、再贴现政策稳定性，继续对涉农、小微企业、民营企业提供普惠性、持续性的资金支持。用好普惠小微贷款支持工具，增加支农支小再贷款，优化监管考核，推动普惠小微贷款明显增长、信用贷款和首贷户比重继续提升。引导金融机构准确把握信贷政策，继续对受疫情影响严重的行业企业给予融资支持，避免出现行业性限贷、抽贷、断贷。积极推动碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款落地见效。 此前央行一季度货币政策执行报告中重点提到了结构性货币政策的支持，各类再贷款工具将精准发力，结合存款利率市场化调整机制，共同推动实体融资成本下降，为实体企业降低融资成本，有利于提高企业的净利润水平。 央行已累计上缴结存利润 8000 亿元 央行国库局局长董化杰 5 月 10 日在留抵退税新闻发布会上表示，为保障财政支出强度，支持税务部门加快办理留抵退税，央行靠前发力，根据退税进度，加快向中央财政上缴利润的节奏，2022 年以来，已累计上缴结存利润 8000亿元，全年上缴利润将超 1.1 万亿元，为退税资金保障打下坚实基础，直接增强财政可用财力，进一步激发微观主体活力。同时，已上缴结存利润 8000 亿元相当于降准 0.4 个百分点，与其他货币政策操作相互配合，保持流动性合理充裕。央行上缴利润也将通过财政支出下沉基层、直达市场主体，预计上缴超万亿元结存利润将拉动全年广义货币（M2）增速约 0.5 个百分点，很好体现了货币政策与财政政策的协同配合。 总的来看，央行上缴结存利润已完成计划的 73%，充分体现靠前发力。已上缴的结存利润 8000 亿元相当于降准 0.4 个百分点。存款利率市场化调整机制的建立，五大行以及部分股份制银行 4 月已下调存款利率。结合去年的经验，5 月 LPR 或有一定概率下调。另一方面，上缴利润主要用于留底退税，根据国家税务局有关负责人表示，4 月已有 8015 亿元留抵退税款退到 145.2万户纳税人账户上。其中，小微企业是受益主体，已获得退税的纳税人中，小微企业共 139.5 万户，占比 96.1%，共计退税 4189 亿元，占比 52.3%。 融资资金 5 月 9 日，A 股融资余额 14408.76 亿元，环比增长 20.92 亿元；融资融券余额 15193.32 亿元，环比增长 23.85 亿元。融资余额减融券余额 13624.20相关研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 亿元，环比增长 17.99 亿元。 陆股通、港股通 5 月 10 日，陆股通当日净买入成交-89.26 亿元，其中买入成交 582.34亿元，卖出成交 671.60 亿元，累计净买入成交 16052.62 亿元。港股通当日净买入成交 64.29 亿港元，其中买入成交 176.28 亿港元，卖出成交 111.99亿港元，累计净买入成交 23007.70 亿港元。 货币市场 5 月 10 日，上海银行间同业拆放利率 SHIBOR 隔夜利率为 1.3050%，下跌 0.40BP，SHIBOR 一周为 1.6300%，下跌 18.40BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为 1.3033%，上涨 0.02BP，一周为 1.5366%，下跌 11.33BP。中债国债到期收益率 10 年期为 2.8089%，下跌 0.65BP。 海外股市 5 月 10 日，道琼斯工业平均指数报收 32160.74 点，下跌 0.26%；标普500 指数报收 4001.05 点，上涨 0.25%；纳斯达克指数报收 11737.67 点，上涨 0.98%。欧洲股市，法国 CAC 指数报收 6116.91 点，上涨 0.51%；德国DAX 指数报收 13534.74 点，上涨 1.15%；英国富时 100 指数报收 7243.22点，上涨 0.37%。亚太市场方面，日经指数报收 26167.10 点，下跌 0.58%；恒生指数报收 19633.69 点，下跌 1.84%。 外汇汇率 5 月 10 日，美元指数上涨 0.19%，至 103.9378。欧元兑美元下跌 0.28%，至 1.0531。美元兑日元上涨 0.11%，至 130.4545。英镑兑美元下跌 0.11%，至 1.2317。人民币兑美元即期汇率报收 6.7227，贬值 0.04%。离岸人民币兑美元即期汇率报收 6.7489，升值 0.13%。人民币兑美元中间价报收 6.7134，贬值 0.35%。 黄金、原油 5 月 10 日，COMEX 黄金期货下跌 0.89%，报收 1837.20 美元/盎司。WTI 原油期货下跌 2.30%，报收 90.90 美元/桶。布伦特原油期货下跌 3.47%，报收 101.60 美元/桶。COMEX 铜期货下跌 0.60%，报收 4.1630 美元/磅。LME铜 3 个月期货上涨 0.05%，报收 9275 美元/吨。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 正文目录 1. 宏观要点 ................................................................................