宏观策略日报：四部门发布降成本通知，助力实体经济降低成本

-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-05-11 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 四部门发布降成本通知，助力实体经济降低成本 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：20 号胶 2.81%、沪胶 2.66%、菜粕 1.26%、乙二醇 0.67%、豆粕 0.63%；燃油-8.16%、原油-6.58%、纯碱-5.05%、低硫燃油-4.62%、硅铁-4.39% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：螺纹 1.96、郑糖 1.08、棕榈 0.73、纸浆 0.71、乙二醇 0.65；沥青-3.96、铁矿-3.88、TA-2.99、玉米-2.29、沪金-2.20 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 7.29、贵金属-1.72、农产品-1.97、黑色建材-4.71、能源化工-11.60 重要新闻及经济数据： 国家发改委等四部门发布《关于做好 2022 年降成本重点工作的通知》，2022 年降低实体经济企业成本工作部际联席会议将重点组织落实好 8 个方面 26 项任务。 据乘联会，4 月乘用车市场零售达到 104.2 万辆，同比下降 35.5%，环比下降 34.0% 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧 国家发改委等四部门发布《关于做好 2022 年降成本重点工作的通知》。为了帮助降低实体经济企业成本，四部门提出今年重点组织落实好 8 个方面 26 项任务。这些措施覆盖面广，从税费、金融、人力成本、房租、原材料成本等多个维度助力企业降成本，预计将减轻企业成本压力，助力经济稳定发展。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 国家发改委等四部门发布《关于做好 2022 年降成本重点工作的通知》，2022年降低实体经济企业成本工作部际联席会议将重点组织落实好 8 个方面 26 项任务。其中，8 个方面任务包括实施新的组合式税费支持政策、加强金融对实体经济的有效支持、持续降低制度性交易成本、缓解企业人工成本上升压力、降低企业用地房租原材料成本、推进物流提质增效降本、提高企业资金周转效率、鼓励引导企业内部挖潜。 据乘联会，4 月乘用车市场零售达到 104.2 万辆，同比下降 35.5%，环比下降 34.0%，4 月零售同比与环比增速均处于当月历史最低值。4 月新能源乘用车零售销量达到 28.2 万辆，同比增长 78.4%，环比下降 36.5%。4 月新能源车国内零售渗透率 27.1%，较 2021 年 4 月 9.8%的渗透率提升 17.3 个百分点。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-05-10 18:00 欧盟 5 月欧元区:ZEW 经济景气指数 -43 -29.5 2022-05-11 09:30 中国 4 月 CPI:同比(%) 1.5 2.0 2022-05-11 09:30 中国 4 月 PPI:同比(%) 8.3 7.8 2022-05-11 20:30 美国 4 月 CPI:季调:环比 1.2 0.2 2022-05-11 20:30 美国 4 月 CPI:同比(%) 8.5 8.1 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计40.0225.092264.51金融52.7334.83896.16商品-12.71-9.741368.36贵金属-0.64%-0.68%-1.720.22140.78黑色建材-1.74%-3.21%-4.71-29.69280.25有色金属-1.56%-2.11%7.2915.72230.70能源化工-2.30%-5.90%-11.602.56380.78农产品-0.03%-6.57%-1.971.45335.84 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究所 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002021/052021/082021/112022/022022/05期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002021/052021/082021/112022/022022/05金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001500160017001101301501701902102302021/052021/082021/112022/022022/05中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505002021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/05商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种 1 日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅20号胶2.81%3.34%0.822.01%沪胶2.66%3.04%1.441.41%菜粕1.26%3.23%0.69-6.08%乙二醇0.67%3.31%1.253.34%豆粕0.63%2.16%0.58-3.52%粳米0.53%0.59%0.571.02%纸浆0.48%3.01%1.551.95%沪铝0.33%1.87%1.23-5.10%沪铜0.33%1.43%0.61-2.36%棉纱0.16%0.67%0.66-0.74%连豆0.09%1.23%0.780.66%郑棉0.07%0.83%0.51-2.44%鸡蛋-0.06%0.65%0.46-1.67%豆二-0.08%2.26%1.67-4.82%苹果-0.10%2.50%0.99-2.93%菜油-0