传媒互联网周报：政策拐点，把握底部机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月03日超 配传媒互联网周报政策拐点，把握底部机会核心观点行业研究·行业周报传媒超配·维持评级证券分析师：张衡证券分析师：夏妍021-60875160021-60933162zhangheng2@guosen.com.cnxiayan2@guosen.com.cnS0980517060002S0980520030003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-关注业绩表现，继续看好游戏板块底部机会》——2022-04-25《传媒互联网周报-游戏版号重启，持续看好底部向上机会》 ——2022-04-18《游戏行业点评-版号重启，把握板块底部向上机会》 ——2022-04-12《传媒互联网周报-喜马拉雅再度提交招股书，关注板块业绩表现》 ——2022-04-10《传媒行业2022年4月投资策略-关注游戏板块及NFT主题机会》——2022-04-07传媒板块本周表现：跑输沪深 300 及创业板指。本周（4.25-4.29）传媒行业下跌 2.49%，跑输沪深 300（0.07%），跑输创业板指（0.98%）。其中涨幅靠前的分别为三芒果超媒、三七互娱、冰川网络、完美世界、分众传媒；跌幅靠前的分别为长动退、ST 新文、深大通、ST 游久、腾信股份；整体来看，在政策预期改善、业绩驱动之下，超跌且基本面良好的白马龙头表现较好。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 21 位，排名相比上周基本一致。重点关注政治局会议平台经济监管导向。4 月 29 日中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》，会议提到要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。本周重要数据跟踪：周票房提升、开业影院数量增加，芒果 TV 综艺持续领先。1）本周（4 月 24 日-4 月 30 日）电影票房 1.26 亿，环比上涨 33.47%。，4 月 30 日作为五一假期的第一天，票房显著提升达至 5962 万元。本周开业影院数量增加明显，全国约有 8000 家影院开业，开业率在 65%左右，4 月以来全国影院营业率首次超过 60%；2）本周湖南卫视《好好说话》、江苏卫视《蓝焰突击》、浙江卫视《特战荣耀》排名居前排名居前。网综芒果 TV领先优势明显，前十独占 5 席、前五独占 3 席；3）数字藏品市场，截至 2022年 4 月 29 日，最近 7 日成交额前三名分别为 Otherdeed for Otherside、MutantApe Yacht Club（变异猿猴游艇俱乐部）和 Bored Ape Yacht Club（无聊猿猴游艇俱乐部），以以太坊计量的交易额分别为 32,613ETH、25,826ETH 和24,320ETH。投资建议：政策底部拐点显现，关注板块底部向上可能。1）游戏版号重启，景气度与估值均有望提升，结合产品组合与向上弹性，A 股重点推荐三七互娱、吉比特、姚记科技，关注完美世界 、世纪华通、恺英网络等标的。港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；2）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等标的以及整体低估的游戏板块；3）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字资产 NFT 化有望衍生更多应用领域，关注视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等； b）虚拟数字人结合 NFT 应用，关注底部营销公司及影视内容公司迎来估值向上可能，关注蓝色光标、风语筑、星期六等标的。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E002555.SZ 三七互娱买入24.155361.501.721614300413.SZ 芒果超媒买入35.86701.381.642622002027.SZ 分众传媒买入5.838420.490.571210资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾..................................................................................................................................4本周表现回顾：行业下跌 5.28%，跑输沪深 300，跑赢创业板指................................................................4本周行业数据更新..............................................................................................................................4电影票房表现情况.............................................................................................................................................. 4电视剧(网剧）.....................................................................................................................................................6综艺节目...............................................................................................................................................................7游戏.......................................................................................................................................................................7海外加密货币....................................................................................................................................