通信行业周报2022年第11期：光器件光模块景气回升，上海复工复产稳定向前

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月08日超 配通信行业周报 2022 年第 11 期光器件光模块景气回升，上海复工复产稳定向前核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：陈彤021-609331500755-81981372machenglong@guosen.com.cnchentong@guosen.com.cnS0980518100002S0980520080001证券分析师：付晓钦联系人：袁文翀0755-81982929021-60375411fuxq@guosen.com.cnyuanwenchong@guosen.com.cnS0980520120003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《云基建专题-运营商加快云网算力布局，IDC 加强绿色高质量发展》 ——2022-05-05《通信行业 2022 年 5 月投资策略暨财报总结-通信板块估值筑底，全面看多行业投资机会》 ——2022-05-04《通信行业周报 2022 年第 10 期-运营商一季度延续良好增长态势》 ——2022-04-24《通信行业周报 2022 年第 9 期-工信部持续推进工业互联网，关注算力网络中光通信机会》 ——2022-04-17《通信行业周报 2022 年第 8 期-发改委继续推动北斗发展，东数西算宁夏枢纽方案出炉》 ——2022-04-10行业要闻追踪：光模块光器件景气度回升。22Q1 海外光器件光模块厂商同比增速延续复苏态势，实际市场需求旺盛，订单充足，但受制于供应链紧缺，还未完全释放。国内光器件光模块厂商表现良好，受制于疫情业绩有待释放。总体来看，今年在 200G/400G 光模块加速部署背景下，行业景气度高，建议关注【中际旭创】、【天孚通信】等。上海复工复产稳定向前。上海市已陆续发布两批复工复产企业“白名单”，共涉及企业 1854 家，整体复工率超过 70%，其中直接涉及通信产业链相关公司如移远通信、华测导航等。上海地区复工复产稳步向前，前期受疫情压抑影响的需求有望实现修复。建议关注一季报表现亮眼、二季度受疫情影响有限的高弹性行业优质龙头，如【移远通信】、【瑞可达】、【中天科技】、【中际旭创】、【紫光股份】等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，2022 年 3 月国内移动电话用户总数达 16.6 亿户，其中，5G 移动电话用户达 4.03 亿户，比上年末净增 2905 万户，渗透率达到 24.3%；2）5G 基站：截至 2022 年 3 月，5G 基站总数已达到 155.9 万个；3）云计算及芯片厂商：21Q4，BAT 资本开支合计252 亿元（同比+51%，环比+12%）；22Q1，海外三大云厂商及 Meta 资本开支合计 355.18 亿美元（同比+30%，环比-2.8%）。信骅 2022 年 4 月营收 4.54亿新台币（同比+60.8%，环比+4.9%）；Intel DCAI 22Q1 营收同比+22%至60 亿美元；AMD Computing and Graphics 22Q1 实现营收 28 亿美元（同比+33%，环比+8%）。行情回顾:近两周通信（申万）指数上涨 3.29%，沪深 300 指数上涨 2.46%，板块表现强于大市，相对收益 0.83%，在申万一级行业中排名第 13。在我们构建的通信股票池里有 148 家公司，近两周平均涨跌幅为-5.15%。投资建议：5 月份全面看多通信行业。主要有三条主线：（一）一季报表现亮眼、二季度受疫情影响有限的高弹性行业优质龙头主要有：物联网模组（移远通信）、汽车连接器（瑞可达）、海光缆（中天科技）、光模块（中际旭创）、ICT 设备（紫光股份）。（二）政策加码积极推动的产业：典型的如北斗（华测导航、北斗星通）、工业互联网（映翰通、三旺通信）方向，期待更多产业政策落地催化行业加速发。（三）海外业务占比多、受益于人民币贬值的优质公司主要有：亿联网络、天孚通信等。2022 年 5 月份的重点推荐组合：移远通信、亿联网络、广和通、天孚通信、申菱环境、紫光股份、瑞可达。风险提示：全球疫情加剧风险、5G 投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入150.9121,9384.407.4834.320.2300394天孚通信买入22.818,9311.111.3920.516.4301018申菱环境买入21.825,2370.961.2922.716.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2022 年 5 月 6 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪......................................................................................................................................5行业重点数据跟踪............................................................................................................................15板块行情回顾....................................................................................................................................19（1）板块市场表现回顾.................................................................................................................................. 19（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股......................................................................................................19上市公司公告....................................................................................................................................21（1）近两周行业公司公告.............................................................................................................................. 21（2）