银行业本周聚焦：Q1开发贷环比多增，新发放贷款利率仍在下行

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 05 月 08 日 银行 本周聚焦—Q1 开发贷环比多增，新发放贷款利率仍在下行 ➢ 央行发布《2022 年一季度金融机构贷款投向统计报告》。 Q1 信贷高增，企业好于居民，结构上，主要是短贷+票据支撑，与前期社融信贷数据情况一致。3 月末，金融机构人民币各项贷款余额 201.01 万亿元，同比增长 11.4%（增速较上年略降 0.2pc）；Q1 增加 8.34 万亿元，同比多增 6636 亿元。1）企事业单位贷款增加 7.25 万亿元，同比多增 1.69 万亿元。其中，短贷及票据增加 3.2 万亿元，同比多增 2.28 万亿元。而中长期贷款增加 3.96 万亿元，同比少增 5144 亿元。2）居民贷款一季度增加 1.26 万亿元，同比少增1.3 万亿元，按揭、消费、经营贷均同比少增。 重点领域方面： 1、房地产1：1）开发贷首次同比负增长，但环比已经出现改善。3 月末，房地产开发贷款余额 12.56 万亿元，同比下降 0.4%（历史首次），增速比上年末低 1.3pc；一季度增加 2900 亿元，在 3 个季度环比净减少后转正。2）个人住房贷款增速同样处于历史低位。3 月末，余额38.84 万亿元，同比增长 8.9%（历史最低水平），增速比上年末低 2.3pc。 2、工业、基建中长期贷款增速好于整体，服务业中长期增速稍弱。3 月末，本外币工业以及基础设施2中长期贷款余额 14.39 万亿元和 30.26 万亿元，同比增长 20.7%和 13.2%，均高于整体贷款增速，而服务业中长期贷款增速 9.2%，略低于整体增速。其中，Q1 工业中长期贷款增加 9409 亿元，同比多增 249 亿元。基建和服务业中长期贷款增加 1.39 万亿元和 2.3 万亿元，同比少增 2513 亿元和 4703 亿元。 3、政策支持下，普惠小微和绿色贷款仍保持较高增速。1）3 月末，普惠小微贷款余额 20.77万亿元，同比增长 24.6%，其中，信用贷款占比 18.9%，比上年末高 0.8pc；一季度增加 1.55万亿元，同比少增 241 亿元。本周国常会定调，今年国有大型银行新增普惠小微贷款 1.6 万亿元，对应增速为 24.4%（根据银保监会数据计算），而 2021 年增速在 35%以上，预计达标压力不大。2）3 月末，绿色贷款3余额 18.07 万亿元，同比增长 38.6%，比上年末提升 5.6pc，一季度增加 2.05 万亿元。分用途看，基础设施绿色升级产业、清洁能源产业和节能环保产业贷款余额分别为 8.27、4.74 和 2.32 万亿元，占比分别为 45.8%、26.2%和 12.8%，同比增长31.3%、39.3%和 58%。预计在政策支持下，绿色贷款仍将保持较高增速。 4、价：新发放贷款利率继续下降。3 月份，新发放企业贷款利率为 4.37%，比年初下降 8bps。新发放普惠小微企业贷款利率为 4.93%，比年初低 17bps。居民端，下降幅度更大。3 月份，新发放个人住房贷款利率和其他消费贷款利率分别为 5.42%和 7.68%，分别较年初低 17bps和 67bps。 ➢ 定期数据跟踪： 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股票日均成交额 8306.47 亿元，环比上周减少 614.55 亿元。 2）两融：余额 1.52 万亿元，较上周减少 0.42%。 3）基金发行：本周非货币基金发行份额 46.10 亿，环比上周减少 251.98 亿。5 月以来共计发行 46.10 亿，同比减少 28.36 亿。其中股票型 14.54 亿，同比增加 2.23 亿；混合型 9.23 亿，同比减少 38.57 亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单：A、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 0.13 万亿元，环比上周减少 1035.8 亿元；当前同业存单余额 14.4 万亿元，相比 4 月末减少 812 亿元；B、价：本周同业存单发行利率为 2.27%，与上周持平；5 月至今发行利率较 4 月下滑 14bps。 2）票据利率：本周 3 个月期国有大行+股份行银票转贴现利率为 1.29%，环比上周上升 36bps；5 月平均利率为 1.29%，环比 4 月下降 32bps。3 个月期城商行银票转贴现利率为 1.41%，环比上周上升 28bps，5 月平均利率为 1.41%，环比上个月下降 33bps。 3）10 年期国债收益率：本周 10 年期国债收益率平均为 2.83%，环比上周下降 1bp。 4）地方政府专项债发行规模：本周未新增专项债，环比上周减少 744.21 亿，年初以来累计发行 1.45 万亿，2022 年全年地方专项债预算为 3.65 万亿。 风险提示：房企风险集中爆发；疫情反复超预期，拖累宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 蒋江松媛 执业证书编号：S0680519090001 邮箱：jiangjiangsongyuan@gszq.com 相关研究 1、《银行：研究框架暨 2021A 年报综述：庖丁解牛，深挖个股分化》2022-05-04 2、《银行：本周聚焦- 22Q1 基金销售：保有量承压，但份额仍在稳步增长》2022-05-04 3、《银行：22Q1 综述：未来哪些银行业绩可持续高增长？》2022-05-03 1 为剔除商业银行会计科目调整的影响，房地产有关贷款同比增速均已做可比口径调整。 2 基础设施业包括电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，水利、环境和公共设施管理业。 3 绿色贷款是指金融机构为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动，发放给企（事）业法人、国家规定可以作为借款人的其他组织或个人，用于投向节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级和绿色服务等领域的贷款。 -32%-16%0%16%2021-052021-082021-122022-05银行沪深300股票报告网 2022 年 05 月 08 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、 本周聚焦 ......................................................................................................................................................... 3 1.1 相关图表 .................................................................................................................................................. 3 1.2 子行业观点