电子行业2021年报总结：晶振面板半导体盈利增速靓丽，LED和消费电子细分领域业绩承压

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 5 月 4 日 行业研究 晶振面板半导体盈利增速靓丽，LED 和消费电子细分领域业绩承压 ——电子行业 2021 年报总结 电子行业 电子行业 2021 年回顾。我们综合申万电子、中信电子、长江电子三个指数的成份股作为光大证券电子行业样本，2021 年全行业（A 股）500 家公司收入为31220.61 亿元，同比上升 25.1%；全行业归母净利润为 2319.58 亿元，同比上升 58.1%。（1）半导体：收入+36.3%，归母净利润+112.8%；（2）消费电子：收入+17.7%，归母净利润-0.8%；（3）显示器件：收入+64.6%，归母净利润+351.6%；（4）元件：收入+39.3%，归母净利润+57.6%；（5）PCB：收入+25.7%，归母净利润+26.5%；（6）安防：收入+20.1%，归母净利润+6.7%；（7）LED：收入+24.2%，归母净利润+117.7%；（8）汽车电子和苹果等供应链：收入+28.0%，归母净利润+19.2%。 各个子行业细分领域 2021 年收入增速排序前十名为：半导体-模拟（+92.10%）、半导体-存储（+91.24%）、PCB-PCB 设备（+84.62%）、特斯拉供应链（+81.05%）、半导体-射频（+76.90%）、元件晶振（+76.81%）、LED-LED 设备（+69.90%）、显示器件-面板（+69.07%）、LED-LED 电源（+62.74%）、PCB-覆铜板（+52.08%）。 各个子行业细分领域 2021 年净利润增速排序前十名为：元件-晶振（+374.41%）、显示器件-面板（+277.06%）、半导体-存储（+221.02%）、半导体-功率半导体（+182.50%）、半导体-逻辑（+175.43%）、半导体-模拟（+167.48%）、半导体-代工（+141.76%）、PCB-PCB 设备（+130.21%）、LED-LED 芯片（+118.86%）、特斯拉供应链（+117.69%）。 电子行业 2021 年收入同比增速前 10 名公司为：纳芯微（2021 年度收入 8.62亿元，同比增长 256.30%，下同）、国科微（23.22，+217.70%）、创耀科技（6.41，+205.80%）、富瀚微（17.17，+181.40%）、国民技术（10.18，+168.00%）、东微半导（7.82，+153.30%）、芯源微（8.29，+152.00%）、杉杉股份（206.99，+151.90%）、神工股份（4.74，+146.70%）、北京君正（52.74，+143.10%）。 电子行业 2021 年净利润同比增速前 10 名公司为：杉杉股份（2021 年归母净利润 33.4, 同比增长 2320.00%，下同）、士兰微（15.18,+2145.20%）、国民技术（2.19,+1849.10%）、东芯股份（2.62,+1240.30%）、纳思达（11.63,+1222.70%）、北京君正（9.26,+1165.30%）、和晶科技（0.61,+1119.90%）、晶丰明源（6.77,+883.70%）、麦捷科技（3.04,+752.00%）、聚灿光电（1.77,+728.4%）。 电子行业重要供应链 2021 年总结。苹果供应链（2021 年收入增速+11.1%、归母净利润减少 5.7%，下同）、苹果 Airpods 供应链（+47.2%、+1.5%）、TWS供应链（+47.7%、+11.8%）、TESLA 供应链（+81.1%、+117.7%）、汽车电子（+32.4%，+28.1%）、军工电子（+21.5%、+42.8%）。 电子行业投资建议。建议关注：（1）半导体：（1.1）高景气组合：澜起科技、聚辰股份、晶晨股份、紫光国微、中颖电子、圣邦股份、力芯微、北方华创、中微公司、至纯科技等；（1.2）超跌低 PE 组合：卓胜微、韦尔股份、雅克科技、闻泰科技等。（2）消费电子：歌尔股份、立讯精密、东山精密、创维数字等；（3）元件：三环集团、顺络电子、风华高科。 风险分析：半导体下游需求不及预期，中美贸易摩擦反复风险，疫情复发风险。 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 2021H1 电子行业业绩亮眼，维持半导体板块核心推荐——电子行业 2021 年二季度及半年报总结（20210904） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业 目 录 1、 电子行业 2021 年回顾 ....................................................................................................... 3 1.1、 电子行业 2021 年整体回顾 ..................................................................................................................... 3 1.2、 半导体：收入+36.3%，净利润+112.8% .................................................................................................. 8 1.3、 消费电子：收入+17.7%，净利润-0.8% ................................................................................................. 11 1.4、 显示器件：收入+64.6%，净利润+351.6% ............................................................................................ 13 1.5、 元件：收入+39.3%，净利润+57.6% ..................................................................................................... 14 1.6、 PCB：收入+25.7%，净利润+26.5% ................................