化工周报-4月第5周

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 基础化工行业 行业研究 | 行业周报 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2022 年 4 月 22 日美国原油商业库存 4.144 亿桶，周增加 70 万桶；汽油库存 2.308 亿桶，周减少 160 万桶；馏分油库存 1.073 亿桶，周减少 140万桶；丙烷库存 0.39185 亿桶，周增加 219.6 万桶。美国原油产量及钻机数：2022年 4 月 22 日美国原油产量为 1190 万桶/天，周数量不变，较一年前增加 100 万桶/天。4 月 29 日美国钻机数 698 台，周增加 3 台，年增加 258 台；加拿大钻机数 95台，周减少 6 台，年增加 44 台。其中美国采油钻机 552 台，周增加 3 台，年增加210 台。 价格变化： ⚫ 我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为氯化钾-国际（上涨 8.9%）、草铵膦（上涨 8.6%）、维生素 B2（上涨 7.6%）；跌幅前 3 名为：四氯乙烯（下跌 31.0%）、三氯乙烯（下跌 23.6%）、液氯（下跌 21.5%）。 ⚫ 月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为磷酸二铵-国际（上涨 45.9%）、甲酸（上涨 35.2%）、氯化钾-国际（上涨 32.3%）；跌幅前 3 名为：四氯乙烯（下跌39.5%）、三氯乙烯（下跌 33.1%）、醋酸（下跌 25.9%）。 价差变化： ⚫ 本周价差涨幅前 3 名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨 1087.6%）、R134a 价差（上涨 172.6%）、DMAC 价差（上涨 109.2%）；跌幅前 3 名为：聚乙烯醇价差（下跌 98.0%）、苯乙烯（下跌 65.3%）、苯胺价差（下跌 37.6%）。 ⚫ 月度方面，价差涨幅前 3 名的产品分别为 PTA（上涨 191850.0%）、油头丙烯价差（上涨 1294.9%）、丙烯酸丁酯价差（上涨 310.8%）；跌幅前 3 名为：聚乙烯醇价差（下跌 8048.6%）、苯乙烯（下跌 419.7%）、R410a 价差（下跌 100.0%） ⚫ 今年国际油价大幅上涨，我们认为主要是因为市场担忧俄罗斯原油断供以及 OPEC+增产潜力不足。长期来看，过去几年油气公司资本开支的收缩将导致原油供给偏紧，支撑油价长期处于高位。近日回 A 的中国海油(600938，买入)是最为纯粹的上游油气标的，公司业绩与油价高度相关，直接受益于高油价，且桶油成本具备优势，产量储量持续增长，我们认为值得关注。 ⚫ 俄乌冲突继续，通胀上行，建议关注农化板块。从目前景气β看，化肥由于供需紧平衡及能源、资源等属性加持，趋势向上，建议选择有资源、原料配套标的，化肥紧缺高位的背后是全球化石能源体系的通胀，建议关注四川美丰(000731，未评级)、云天化(600096，增持)、川金诺(300505，未评级)、东方铁塔(002545，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)等。农药板块建议关注竞争力突出的全球化布局农药企业润丰股份(301035，买入)，以及海利尔(603639，买入)、百傲化学(603360，未评级)、江山股份(600389，未评级)等。 风险提示 ⚫ 油价大幅下跌、公司新的油气项目进度不及预期、公司年产量不及预期、公司公允价值变动净收益的不确定性、汇率波动影响、地缘政治、疫情反复等。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2022 年 05 月 03 日 倪吉 021-63325888*7504 niji@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517120003 万里扬 021-63325888*2504 wanliyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090003 袁帅 yuanshuai@orientsec.com.cn 顾雪莺 guxueying@orientsec.com.cn 东方证券化工周报-4 月第 5 周 看好（维持） 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-4月第5周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 本周核心观点 ............................................................................................. 4 2 原油及化工品价格信息 ................................................................................ 4 2.1 原油 .............................................................................................................................. 4 2.2 化工品 .......................................................................................................................... 4 风险提示 ........................................................................................................ 5 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-4月第5周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 表 1：化工品价格涨幅榜（单位：元/吨，国际产品为美元/吨） ................................................... 5 表 2：化工品价差涨幅榜（单位：元/吨） .................................................................................... 5 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-4月第5周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 1 本周核心观点 今年国际油价大幅上涨，我们认为主要是因为市场担忧俄罗斯原油断供以及 OPEC+增产潜力不足。长期来看，过去几年油气公司资本开支的收缩将导致原油供给偏紧，支撑油价长期处于高位。近日回 A 的中国海油(