房地产行业周报：销售依旧疲软，多地政策持续放松

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 销售依旧疲软，多地政策持续放松 [Table_Title2] 房地产行业周报-20220430 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 0.96%，沪深 300 指数上涨 0.07%，相对收益为-1.03%，板块表现弱于大盘。 ► 行业基本面 本周(04.22-04.28)，华西地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 47507 套，同比增速-46.5%，环比增速 13.3%；合计成交面积 481.7 万平方米，同比增速-45.3%，环比增速 13.3%。 本周(04.22-04.28)，华西地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 18040 套，同比增速-33.4%，环比增速 16.6%；合计成交面积 197.3 万平方米，同比增速-24.7%，环比增速 31.4%。 本周（04.22-04.28），华西地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19991.7 万平方米，环比增速 0.7%，去化周期 118.6周。 本周（04.18-04.24），土地供给方面，本周供应土地 2942.8万平方米，同比增速 4.2%；供应均价 2610 元/平方米，同比增速 87.8%。土地成交方面，本周成交土地 1801.1 万平方米，同比增速-1.8%；土地成交金额 507.7 亿元，同比增速109.1%。 本周（04.22-04.28）房地产企业合计发行信用债 236.3 亿元，同比增速-13.5%，环比增速 75.8%。本周（04.22-04.28），房地产类集合信托合计发行 12.1 亿元，同比增速-93.9%，环比增速-66.9%，平均收益 7.58%。 投资建议 4 月 27 日，国家发改委官网发布《积极扩大有效投资，促进经济平稳健康发展》。房地产投资保持正增长。推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，盘活存量资产、形成投资良性循环。规范推进政府社会资本合作（PPP）。4 月 24日，天津市住房公积金管理中心发布《关于调整公积金的相关政策的征求意见稿》。缴存职工申请个人住房公积金贷款购买家庭首套住房的，贷款最高限额 80 万元。4 月 25 日，无锡市卫生健康委员会发布《关于积极推动改善生育二个孩子及以上家庭居住条件的通知》。对生育二孩或三孩的本市户籍家庭，首次申请公积金贷款购买首套自住住房的，借款人及配偶均符合贷款条件的，最高贷款额调整为 100 万元。28 日，央行发布2022 年一季度长三角地区货币信贷运行情况。住户部门贷款增加 3618 亿元，同比-3720 亿元，其中，短期贷款增加 506 亿元，中长期贷款增加 3112 亿元。 目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修复，业绩较为稳健。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利发展、招商蛇口、滨江集团、旭辉控股集团，以及物管板块的碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -27%-21%-15%-9%-3%3%2021/042021/072021/102022/012022/04房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 05 月 04 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS（元） P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021A 2022E 2019A 2020A 2021A 2022E 000002.SZ 万科 A 19.38 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 5.6 5.4 5.3 4.9 600048.SH 保利发展 18.12 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 7.7 7.5 6.9 6.4 000656.SZ 金科股份 4.46 买入 1.06 1.32 1.47 1.62 4.2 3.4 3.0 2.8 601155.SH 新城控股 27.72 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 4.9 4.1 3.4 2.9 002244.SZ 滨江集团 8.24 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 15.8 11.0 9.4 7.6 2007.HK 碧桂园 4.58 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 2.5 2.9 2.5 2.1 0884.HK 旭辉控股集团 3.21 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 4.0 3.2 2.8 2.4 1238.HK 宝龙地产 2.26 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 2.3 1.5 1.2 1.0 6098.HK 碧桂园服务 28.37 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 45.8 29.5 21.5 15.3 001914.SZ 招商积余 18.20 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 44.4 44.4 29.8 22.8 1755.HK 新城悦服务 7.74 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 22.5 14.1 9.7 4.4 1995.HK 旭辉永升服务 8.87 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 59.1 36.9 24.6 16.1 002968.SZ 新大正 33.40 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 17.7 27.4 21.5 17.2 603506.SH 南都物业 13.52 买入 0.85 1.03 0.94 1.14 15.9 13.1 14.4 11.9 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算 1 港元=0.8380 元 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾..............................................................................................................................................................................