通信行业周报：运营商营收质量高增，数字化业务持续赋能

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 运营商营收质量高增，数字化业务持续赋能 通信行业周报（20220418-20220422） 行业周报 | 通信 证券研究报告 2022 年 04 月 24 日 分析师 雒雅梅 S0800518080002 luoyamei@research.xbmail.com.cn 联系人 傅鸣非 13003309666 fumingfei@research.xbmail.com.cn 相关研究 通信：5G+物联网赋能全国统一大市场建设，数 字 基 建 先 行 — 通 信 行 业 周 报（20220411-20220415） 2022-04-16 通信：5G 转向深度覆盖，4Q21 我国物联网收 入 全 球 居 首 — 通 信 行 业 周 报（20220404-20220408） 2022-04-10 通信：“东数西算”前世今生，产业链什么环节最为受益？—“东数西算”深度分析一 2022-02-27 Tabl e_Title ● 核心结论 Table_Summary 本周（2022.04.18-2022.04.22）通信行业行情回顾： 本周通信行业有所下跌：本周上证综指-3.87%，深证成指-5.12%，创业板指-6.66%，通信行业指数-2.28%。通信行业板块 106 支个股中上涨、回调数量分别为 13、92 支,涨跌幅中位数为-4.89%。 本周通信子版块环比上周呈现企稳态势。其中主设备商板块涨幅 0.62%（环比上周+2.63pct），运营商本周涨幅 0.06%（环比上周+2.68pct）。行业方面，随着运营商集采逐步开展，我们认为在 700M 广布网、2022 年 5G 新增基站目标 60 万站，以及小基站具备放量预期的基础上，主设备商具备长期稳定增长趋势。其他板块方面，视频会议、物联网等板块跌幅逐步企稳。 运营商1Q22营收质量全面高增，云相关增值业务有望持续赋能： 本周我国运营商皆发布 1Q22 季报，三大运营商皆实现营收及净利润的同比增长。5G 用户总数总计 8.49 亿户，新增 5G 用户环比增长率逐月向好。拆分来看，中国移动 DICT 业务 1Q21 实现营收 237 亿（ yoy+50.9% ）， 中 国 电 信 产 业 数 字 化 业 务 实 现 营 收 294.14 亿（yoy+23.2%），中国联通亦有双位数增长，在运营商传统业务增速稳定增长的情况下，数字化业务成为新兴增长点。我们认为随着运营商 2022年资本开支逐步向云倾斜，运营商有望凭借规模优势开拓云相关增值业务的第二增长曲线，提振整体盈利水平，结合 1Q22 运营商亮眼业绩，该逻辑正在逐步验证。 投资建议： （1）数据的传输速率提升将是 5G 应用大规模普及前的主线。2022 年数通侧光模块从 100G 升级换代到 200G、400G 需求旺盛，我国企业市占率超60%，强技术及渠道能力的公司在周期到来+需求导向明确趋势下有望优先受益。建议关注：中际旭创（300308.SZ）。 （2）万物互联大背景下车/物联网将是 5G 时代发展主旋律之一。我国企业物联网/车联网模组营收规模全球居首，预计随着我国抗疫效果逐步显现，相关企业业绩随着复产复工的逐步推进有望边际改善，升级换代+需求放量情况下，具备全球多行业多国家资质，及全产品全渠道布局的公司有望优先受益。建议关注：移远通信（603236.SH），美格智能（002881.SZ），映翰通（688080.SH）。 风险提示：国际关系不确定性风险，疫情导致出货量不及预期风险，5G建设进展不及预期风险 行业周报 | 通信 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022 年 04 月 23 日 索引 内容目录 一、通信行业一周表现梳理 ..................................................................................................... 4 1.1、通信行业指数略有回调 .............................................................................................. 4 1.2、通信行业细分子版块：主设备商、运营商板块涨势较好 ............................................ 4 二、运营商：5G 套餐数近 9 亿，中国电信发布小基站集采标包 ............................................. 5 2.1、运营商 5G 套餐用户近 9 亿，资本开支向云倾斜 ....................................................... 5 2.2、三大运营商招标较多，瞄向高速光网及小基站建设 ................................................... 7 三、本周重点新闻及行业跟踪 .................................................................................................. 7 3.1、4Q21 我国 X86 服务器份额浪潮信息居首.................................................................. 7 3.2、我国工业互联网产值突破万亿关口 ............................................................................ 8 3.3、工信部拟打造“5G+工业互联网”升级 .......................................................................... 8 3.4、五部委联合印发《2022 年数字乡村发展工作要点》 ................................................. 8 四、本周及下周上市公司事件汇总 .......................................................................................... 9 4.1、本周（2022.4.18-2022.4.22）通信行业上市公司大事件汇总 .................................... 9 4.2、下周（2022.4.18-2022.4.22）通信行业相关公司事件汇总 ..................................... 12 五、投资建议 .....................................................................