2021年一季度机构持仓分析：电子行业持股比例下滑，半导体和电子制造重仓持股市值环比跌幅较大

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 电子行业持股比例下滑，半导体和电子制造重仓持股市值环比跌幅较大 [Table_Title2] 2021 年一季度机构持仓分析 [Table_Summary] ►基金资产大幅下降，股票仓位维持相对高位 总体来看，公募基金 2022 年一季度末资产总值环比大幅下降，2022 年一季度末资产总值 19813.32 亿元，市值增长率为-67.78%，资产净值为 19501.04 亿元，市值增长率为-67.68%。其中，股票类资产的市值 15373.77 亿元，占总值比 77.59%，占净值比 78.84%，市值增长率-69.50%。其中，2022 年一季度 A股持股市值 14520.11 亿元，占基金总值 73.28%，占基金净值74.46%，一季度市值增长率为-68.98%，大幅下滑。债券持有市值 2008.47 亿元，占基金总值 10.14%，占基金净值 10.30%，市值增长率-52.41%，高于基金资产总值和资产净值的市值增长率。现金持有市值 1959.92 亿元，占基金总值的 9.89%，占基金净值的 10.05%，一季度市值增长率为-64.88%。 ►元件Ⅱ持仓市值环比大幅下跌，半导体行业重仓持股配置上升 从申万电子二级分类来看，2022 年一季度，半导体行业重仓持股市值以 533.42 亿元排名第一，环比减少 1061.84 亿元。电子制造行业重仓持股市值以 1485.58 亿元排名第二，环比减少 1297.07 亿元。其他电子Ⅱ行业环比降低 430.14 亿元至59.45 亿元，排名第四。元件Ⅱ行业的重仓持股市值环比下降，比 2021 第四季度相比减少 467.46 亿元。从过去 12 个季度电子行业二级分类的基金重仓持股配置情况来看，半导体行业重仓配置比例自 2019 年四季度开始一路上扬，涨速呈下降态势，在 2022 年第一季度到达顶峰 5.80%。电子制造行业重仓配置 2019 年三季度有所提升后便维持在一定区间内震荡，2022 年第一季度大幅下降至 2.05%，光学光电子、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ等则基本维持在一定区间没有太明显的变动。 ►LED、显示器件环比持仓市值大幅下跌、半导体材料重仓持股配置上升 从 2021 年四季度和 2022 一季度基金重仓股在申万电子三级分类中持仓市值及环比变动来看，被动元件行业持仓市值435.39 亿元，环比下降 915.18 亿元，环比下降最多，其次其他电子Ⅲ以及显示器件Ⅲ环比下降分别以 679.78 亿元、599.93 亿元位居三级分类中的第二和第三，印制电路板行业重仓持股市值环比下降 319.06 亿元，从环比跌幅来看，LED和显示器件Ⅱ环比大幅下跌 95.39%、95.16%。过去 12 个季度基金重仓持股申万电子三级分类的配置比例趋势来看，除半导体材料重仓持股配置上升外，其他行业重仓持股配置持续下滑。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：孙远峰 邮箱：sunyf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080005 分析师：刘奕司 邮箱：liuys1@hx168.com.cn SAC NO：S1120519120001 相关研究 1.电子行业重仓占比下降，半导体逆势增长（2020年一季度机构持仓分析） 2020.04.27 2.Q2 电子重仓配比提升，半导体配置创新高（电子二季度持仓分析） 2020.07.26 3.Q3 半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变（2020 年三季度机构持仓分析） 2020.11.07 4.半导体重仓持续高增，集成电路首次跃居第一（2020 年三季度机构持仓分析） 2021.1.28 -23%-15%-6%2%11%19%2021/042021/072021/102022/012022/04电子沪深300证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 04 月 23 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134638 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 ►沪（深）股通持股市值大幅下滑，电子行业配置市值占比下滑 2022 年一季度沪（深）股通持股市值下滑，沪（深）股通电子行业配置市值占比下滑。从 2021 年的数据来看，二季度沪（深）股通持股总市值的环比增幅 0.86pct，三季度环比增幅高达 12.07pct，到了四季度沪（深）股通持股总市值的环比下降 3.90pct。2022 年一季度沪（深）股通持股总市值的环比大幅下降 17.42pct。沪（深）股通过去 12 个季度电子行业持股市值在全部持股市值中占比 2021 年二季度、三季度持股市值略低于 2020 同期，四季度持股市值大幅提高。2021 年二季度、三季度、四季度电子行业持股市值在全部持股市值中占比分别为 7.06%、6.93%、8.14%。2022 年一季度电子行业持股市值下滑至 6.93%。 风险提示 宏观经济下行；系统性风险 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 华西电子-走进“芯”时代系列深度报告，全面覆盖半导体设计、制造、封测、设备、材料等各产业链环节和重点公司，敬请关注公众号“远峰电子” 华西电子【走进“芯”时代系列深度报告】 1、芯时代之一_半导体重磅深度《新兴技术共振进口替代，迎来全产业链投资机会》 2、芯时代之二_深度纪要《国产芯投资机会暨权威专家电话会》 3、芯时代之三_深度纪要《半导体分析和投资策略电话会》 4、芯时代之四_市场首篇模拟 IC 深度《下游应用增量不断，模拟 IC 加速发展》 5、芯时代之五_存储器深度《存储产业链战略升级，开启国产替代“芯”篇章》 6、芯时代之六_功率半导体深度《功率半导体处黄金赛道，迎进口替代良机》 7、芯时代之七_半导体材料深度《铸行业发展基石，迎进口替代契机》 8、芯时代之八_深度纪要《功率半导体重磅专家交流电话会》 9、芯时代之九_半导体设备深度《进口替代促景气度提升，设备长期发展明朗》 10、芯时代之十_3D/新器件《先进封装和新器件，续写集成电路新篇章》 11、芯时代之十一_IC 载板和 SLP《IC 载板及 SLP，集成提升的板级贡献》 12、芯时代之十二_智能处理器《人工智能助力，国产芯有望“换”道超车》 13、芯时代之十三_封测《先进封装大势所趋，国家战略助推成长》 14、芯时代之十四_大硅片《供需缺口持续，国产