最新“外资”持股结构剖析：专题‖年初以来，外资的行为与特征

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 专题‖年初以来，外资的行为与特征 [Table_Title2] 最新“外资”持股结构剖析 [Table_Summary] 投资要点: 一、2022 年以来，外资资金面波动加大，年初至今（截至4/19），陆股通渠道的北向资金净流出 255.30 亿元。从持股市值来看，截至 4 月 19 日，陆股通资金持有 A 股市值为22154.42 亿元，占 A 股流通市值的比例为 3.41%，较 2022 年初相比下降 0.28 个百分点。从日频数据看，3 月 7 日至 3 月16 日的 8 个交易日内，陆股通资金单向净流出 668.35 亿元；3月 17 日起，陆股通资金从持续单向净流出转为缓慢净流入。3月初，A 股受国内外多重扰动，主要指数持续下跌。海外方面，受俄乌冲突、原油等商品价格大涨、美联储加快货币紧缩周期等因素，全球股指受到扰动，外资风险偏好有所下降；国内方面，本土疫情反复导致国内经济承压，投资者对中下游企业盈利产生担忧，外资出现短期回撤。3 月 16 日，国务院金融委、一行两会等召开会议，市场情绪受到大幅提振，A 股市场大幅反弹，北向资金转为缓慢净流入。 二、从板块配置来看，年初至今（截至 4/19）陆股通资金加仓主板（+2.24）和科创板（+0.12），减仓创业板（-2.36）。截至 4 月 19 日，陆股通资金在主板、创业板和科创板的配置比例分别为 82.96%、15.94%和 1.10%。 三、从行业净流向来看，年初至今（截至 4/19），陆股通主要净流入“银行、有色金属、电气设备、建筑装饰、公用事业”等行业，分别净流入 245.20 亿元、151.43 亿元、131.65 亿元、47.20 亿元、42.09 亿元；主要净流出“医药生物、食品饮料、计算机、汽车、电子”等行业，分别净流出 211.54 亿元、200.79 亿元、104.01 亿元、91.20 亿元、61.84 亿元。从持仓占比变动来看，陆股通主要加仓“银行（2.41%）、有色金属（1.03%）、采掘（0.80%）”，主要减仓“电子（-1.70%）、医药（-1.17%）、计算机（-0.97%）”。 四、从存量持仓市值来看，截至 4 月 19 日，陆股通资金重仓持有“贵州茅台、宁德时代、招商银行、美的集团、隆基股份”等个股；从个股净流向来看，年初至今（截至 4/19），陆股通主要净流入“阳光电源、紫金矿业、国电南瑞、招商银行、长江电力”等；主要净流出“贵州茅台、宁德时代、恒瑞医药、爱尔眼科、五粮液”等。 风险提示: 地缘风险升级、资本市场监管、海外市场大幅波动、全球黑天鹅事件等。 分析师 [Table_Author] 分析师：李立峰 邮箱：lilf@hx168.com.cn SAC NO：S1120520090003 分析师：张海燕 邮箱：zhanghy5@hx168.com.cn SAC NO：S1120521040002 分析师：张玮 邮箱：zhangwei3@hx168.com.cn SAC NO：S1120522030001 研究助理：冯逸华 邮箱：fengyh@hx168.com.cn [Table_Report] 相关研究 1.【华西策略】最新 A 股&港股&美股估值如何看？——估值周报（0411-0415） 2022-04-16 2.【华西策略】最新 A 股&港股&美股估值如何看？——估值周报（0406-0408） 2022-04-09 3.【华西策略】“政策底”到“市场底”：A 股历次筑底有何特征——华西策略专题 2022-03-30 证券研究报告|策略专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 04 月 20 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1134625 证券研究报告|策略专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 2022 年初至今，陆股通资金净流出 255.30 亿元 .................................................... 3 1.1. 陆股通资金持股总市值 ....................................................................... 3 1.2. 陆股通资金流向 ............................................................................ 3 1.3. 陆股通板块配置：加仓主板、科创板，减仓创业板 ................................................ 4 2. 陆股通资金行业配置：净流出医药生物、食品饮料、计算机等 ........................................ 5 2.1. 持仓市值行业分布：重仓食品饮料、电气设备等 .................................................. 5 2.2. 陆股通净流向行业分布：净流入银行、有色金属，净流出医药、食品饮料 ............................. 7 3. 陆股通资金个股配置........................................................................... 7 3.1. 陆股通资金重仓个股及持股市值变动 ........................................................... 7 3.2. 陆股通净流向个股分布 ....................................................................... 9 4. 风险提示 .................................................................................... 9 图表目录 图 1 陆股通资金持股市值及占 A 股流通市值比重 ...............................................................................................................................3 图 2 陆股通资金月度净流入情况.....................................................................................................................................