交易情绪跟踪第140期：市场情绪承压，交易重心转向疫后

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 04 月 20 日 投资策略 市场情绪承压，交易重心转向疫后——交易情绪跟踪第 140 期 结合最新交易情绪跟踪，市场情绪继续承压，稳增长热度回落，消费交投修复。一方面，市场赚钱效应延续弱势，新低个股与弱势股数目再度反弹，杠杆情绪继续回落，基金发行与外资均延续温和态势，市场情绪继续承压；另一方面，成交结构上，近期出现明显的边际转向，稳增长与 TMT 板块成交占比与换手率普遍回落，而疫后复工与消费复苏预期升温，带动消费板块及交运等收益行业的交投升温，其中白酒、零售、供应链物流等相关细分行业交投热度提升明显，而地产、医药、计算机等细分行业成交占比集体回落。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所上行。其中近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.85%、-0.03%和-0.27%；二八收益分化有所回升，升至 23.00%，二八成交分化程度有所回升，升至 27。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.13%、0.99%和 1.02%，所处历史分位数分别达到67%、73.9%和 78.7%。行业交易集中度整体有所回升，其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 0.61%、0.5%和 0.55%，所处历史分位数分别达到 31.5%、36.2%和 32.4%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动-2.2%、-0.68%和-0.13%，所处历史分位数分别达到 71.6%、71.4%和 67.1%。行业交易分化水平有所回落，前 1%、前5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 10.72%、4.07%和-0.24%，所处历史分位数分别达到 92%、88%和 72.2%。 2、市场情绪跟踪 1）全 A 涨跌停比值 10 日均线回落至 1.97，全 A 换手率回落至 6.87%。2）VIX 指数环比回升 1.15，回升至 22.70。3）全 A 新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回落至 116，60 日新低个股数量 10 日均线回升至 783；同时历史新高个股数量 10 日均线回落至 7，历史新低个股数量 10 日均线回升至 165。4）趋势占优个股数目回落。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回落至 19.06%，近 1 月创历史新高个股数目回落至 46。5）全 A 市场 MACD 强势股占比回落至 11.90%，弱势股占比回升至 52.10%。6）全 A 杠杆资金情绪回落至 16.45%。7）外资交易盘净流出 MA30 下降至 13.45 亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放 200 亿元，短期利率下行，各期 Shibor 整体有所回落，国债利率有所回落，各期信用利差有所回落，人民币有所贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 13.31 亿元，ETF 份额环比增加 128.02亿份，北上资金净流入 28.78 亿元，融资余额环比减少 226.49 亿元。 3）资金需求：IPO 新增 7 家，首发融资规模 114.56 亿元，产业资本减持规模约 24.55 亿元，无新增定增项目。此外，本周解禁压力环比回升，解禁规模约 615.71 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：Q2 北上配置有何新动向？——外资周报第 118 期》2022-04-19 2、《投资策略：红利攻略：高股息的常见误解与再认知》2022-04-18 3、《投资策略：风险偏好靠什么拯救？——策略周报（20220417）》2022-04-17 4、《投资策略：市场回顾（4 月 3 周）——降准相对克制，50 继续占优》2022-04-16 5、《投资策略：市场情绪反复，稳增长继续升温——交易情绪跟踪第 139 期》2022-04-13 2022 年 04 月 20 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构转向，重心偏向疫后 ....................................................................................................................... 4 二、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 5 2.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 5 2.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 5 2.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 7 三、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 8 四、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 11 4.1 货币松紧