深度研究：2022Q1中国ETF市场盘点回顾

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金工 2022Q1 中国 ETF 市场盘点回顾 华泰研究 研究员 林晓明 SAC No. S0570516010001 SFC No. BPY421 linxiaoming@htsc.com +86-755-82080134 研究员 黄晓彬，PhD SAC No. S0570516070001 huangxiaobin@htsc.com +86-755-23950493 研究员 张泽 SAC No. S0570520090004 SFC No. BRB322 zhangze@htsc.com +86-755-82493656 研究员 刘依苇 SAC No. S0570521090002 liuyiwei@htsc.com +86-755-23950493 2022 年 4 月 11 日│中国内地 深度研究 Q1 新成立 39 只 ETF，增速下滑明显，非货基 ETF 总体规模有所下降 截至 2022Q1，我国 ETF 市场共有 650 只产品（不含货币型），单季新成立39 只 ETF，分别为 34 只股票型 ETF，4 只商品型 ETF 和 1 只跨境型 ETF。全市场 ETF（不含货币型）总体份额相比 2021 年四季度末上涨 18.26%，而总体规模环比下降 6.52%。2022Q1 国内 ETF 日均成交额 508.39 亿元，较上季度提升 7.14%，跨境型 ETF 日均成交额 101.90 亿元，较上季度提升89.97%。一季度国内市场下行，股票型、跨境型 ETF 表现不佳，商品型ETF 表现相对较优。股票型 ETF 净值下跌 14.38%，跨境型 ETF 净值下跌14.61%。 股票型、跨境型 ETF 一季度业绩表现不佳，新成立 ETF 主要为主题类 股票型 ETF 份额在 2022Q1 为 6937.10 亿份，环比上涨 12.04%，净值规模为 8743.88 亿元，环比下降 9.50%。由于 A 股下行，2022 年一季度股票型 ETF 整体表现不佳，平均净值大幅下跌。其中策略 ETF 平均下跌幅度较小，为 11.40%，宽基 ETF 平均下跌幅度最大，为 15.32%。2022 年一季度新增股票型 ETF 共 34 只，其中新增 23 只主题类 ETF，5 只行业类 ETF，5 只宽基类 ETF 和 1 只策略类 ETF。 商品型表现最佳，债券型 ETF 表现稳定 一季度商品型 ETF 表现最优，19 只商品 ETF 中 16 只取得正收益。但份额和规模均较上季度有所下降，份额下降 14.11%，净值规模下降 10.43%。商品型 ETF 中 3 只商品期货 ETF 均取得正收益，豆粕 ETF 表现最优，单季度区间净值涨幅高达 30.22%。债券型 ETF 表现稳定，15 只债券型 ETF中有 12 只获得正收益。 热点观察：深沪港交易所就 ETF 纳入互联互通标的整体方案达成共识 2021 年 12 月 24 日，深圳证券交易所、上海证券交易所、香港交易及结算所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司（以下简称深沪港交易所及中国结算）同时发布公告称，已就 ETF 纳入互联互通标的整体方案达成共识。此举为了持续优化内地与香港市场互联互通机制，丰富互联互通现有标的，是互联互通机制升级的又一个标志性成果。 风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，历史结果不能简单预测未来，规律存在失效风险，投资需谨慎。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对具体基金产品的投资建议；本报告内容仅供参考，投资者应结合自身风险偏好及风险承受能力，充分考虑指数编制规则变化及基金管理人的投资风格、投资策略、资产配置情况等各种因素可能对基金产品产生的影响；投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金工研究 正文目录 整体分析：一季度 ETF 新成立速度减缓，规模较上季度微降 ...................................................................................... 4 一季度仅新成立 39 只 ETF，较 2021 年发行速度下滑明显 .................................................................................. 4 ETF 总体份额规模季度环比上涨 18.26%，但净值规模季度环比下降 6.52% ....................................................... 5 股票、债券和跨境型 ETF 份额均上涨，仅商品型 ETF 份额下降 .................................................................. 6 跨境型 ETF 净值规模持续大幅增长，其余类型 ETF 一季度规模均下降 ....................................................... 7 ETF 规模集中度持续下降，25 只百亿元以上 ETF 占全市场总规模的 49% .................................................. 8 一季度商品型 ETF 平均净值上涨，股票、跨境型 ETF 平均净值大幅下跌 ........................................................... 9 各类别 ETF 成交依旧活跃，整体日均成交额和换手率有所提升 ......................................................................... 10 细分类别：商品 ETF 整体表现较优，股票、跨境 ETF 表现不佳 ............................................................................... 13 股票 ETF：Q1 平均跌幅超 10%，新成立 ETF 主要为主题类 ETF ..................................................................... 13 债券 ETF：15 只中有 12 只实现正收益，海富通基金 10 年地债领涨 ................................................................ 14 商品 ETF：整体表现优异，华夏基金豆粕 ETF 领涨 .......................................................................................