化工周报-4月第3周

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 基础化工行业 行业研究 | 行业周报 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2022 年 4 月 8 日美国原油商业库存 4.218 亿桶，周增加 940 万桶；汽油库存 2.331 亿桶，周减少 360 万桶；馏分油库存 1.114 亿桶，周减少 290万桶；丙烷库存 0.35359 亿桶，周增加 98.4 万桶。美国原油产量及钻机数：2022年 4 月 8 日美国原油产量为 1180 万桶/天，周数量不变，较一年前增加 80 万桶/天。4 月 14 日美国钻机数 693 台，周增加 4 台，年增加 254 台；加拿大钻机数 103台，周减少 8 台，年增加 47 台。其中美国采油钻机 548 台，周增加 2 台，年增加204 台。 价格变化： ⚫ 我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为硫酸钾-国际（上涨 26.6%）、甲酸（上涨 25.0%）、亚氨基二乙腈（IDAN）（上涨 16.7%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌 17.3%）、动力煤（秦皇岛）（下跌 15.4%）、DMF（下跌11.3%）。 ⚫ 月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为甲酸（上涨 90.0%）、天然气（上涨48.2%）、磷酸二铵-国际（上涨 45.9%）；跌幅前 3 名为：动力煤（秦皇岛）（下跌 27.9%）、DMC（下跌 26.3%）、107 胶（下跌 26.2%）。 价差变化： ⚫ 本周价差涨幅前 3 名的产品分别为 PTA（上涨 841.6%）、油头丙烯价差（上涨603.0%）、R125 价差（上涨 99.8%）；跌幅前 3 名为：聚乙烯醇价差（下跌801.3%）、R410a 价差（下跌 700.0%）、丙烯酸丁酯价差（下跌 252.8%）。 ⚫ 月度方面，价差涨幅前 3 名的产品分别为甲酸价差（上涨 140.5%）、炭黑价差（上涨 140.3%）、MTO 价差（上涨 84.1%）；跌幅前 3 名为：R410a 价差（下跌400.0%）、磷酸二铵（下跌 225.0%）、聚乙烯价差（下跌 192.0%）。 ⚫ 我们认为轻烃化工企业将副产蓝氢用于生产化工品是当下比较合理的选择，原因包括：1）副产氢碳排放极低，项目审批的难度较低；2）副产氢成本远低于未来另一种主要氢气来源，光伏风电电解水制氢；3）生产化工品比用于氢能源车等新情景放量更快。在《碳中和系列之八：轻烃化工副产氢如何利用》报告中，我们根据单位氢气产值、单位氢气投资、以及产品未来景气度综合分析，比较看好己二酸和丁辛醇这两个产品，未来相对其他产品能够产生更高的投资回报。在二级市场投资角度，我们建议关注已经具备轻烃化工产能的卫星化学(002648，买入)、万华化学(600309，买入)、金能科技(603113，买入)、东华能源(002221，未评级)等。 风险提示 ⚫ 碳中和政策变化、新能源技术突破、项目投资进度不符预期等。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2022 年 04 月 18 日 倪吉 021-63325888*7504 niji@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517120003 万里扬 021-63325888*2504 wanliyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090003 袁帅 yuanshuai@orientsec.com.cn 顾雪莺 guxueying@orientsec.com.cn 东方证券化工周报-4 月第 3 周 看好（维持） 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-4月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 本周核心观点 ............................................................................................. 4 2 原油及化工品价格信息 ................................................................................ 4 2.1 原油 .............................................................................................................................. 4 2.2 化工品 .......................................................................................................................... 4 风险提示 ........................................................................................................ 5 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-4月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 表 1：化工品价格涨幅榜（单位：元/吨） .................................................................................... 4 表 2：化工品价差涨幅榜（单位：元/吨） .................................................................................... 5 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-4月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 1 本周核心观点 我们认为轻烃化工企业将副产蓝氢用于生产化工品是当下比较合理的选择，原因包括：1）副产氢碳排放极低，项目审批的难度较低；2）副产氢成本远低于未来另一种主要氢气来源，光伏风电电解水制氢；3）生产化工品比用于氢能源车等新情景放量更快。在《碳中和系列之八：轻烃化工副产氢如何利用》报告中，我们根据单位氢气产值、单位氢气投资、以及产品未来景气度综合分析，比较看好己二酸和丁辛醇这两个产品，未来相对其他产品能够产生更高的投资回报。在二级市场投资角度，我们建议关注已经具备轻烃化工产能的卫星化学(002648，买入)、万